愛沙尼亞零售外匯及差價合約經紀商Admirals Group AS公佈2025年未經審計財報，數據顯示公司業務在2025年下半年進一步惡化，營收大幅下滑，全年錄得巨額虧損。
2025年上半年，Admirals實現營收1330萬歐元，創多年新低，並錄得淨虧損590萬歐元。然而情況在下半年顯著惡化，營收環比再度暴跌70%，僅為400萬歐元。這是自2010年代以來，公司半年度營收首次跌破1000萬歐元，更遑論500萬歐元關口。
對比來看，早在2022年上半年，Admirals的營收還高達4300萬歐元，是最新半年度收入的十倍以上。
由於下半年淨虧損達到1260萬歐元，公司2025年全年淨虧損擴大至1850萬歐元，已超過全年總營收1740萬歐元。
在解釋業績下滑原因時，Admirals表示，2025年集團核心歐洲市場客戶交易活躍度下降，加之此前歐盟客戶開戶暫停的滞後影響，顯著壓縮了淨交易收入。不過，市場此前已報道公司於2025年初恢復歐盟客戶開戶(此前在2024年大部分時間暫停)，這一因素難以完全解釋2025年下半年收入的急劇下滑。
按理說，在恢復開戶後，客戶活動應在下半年逐步回升，但實際情況並未出現明顯改善。
為應對收入下滑，公司實施成本控制及運營重組。2025年總運營支出同比下降18%，降至3480萬歐元(2024年為4240萬歐元)。然而，淨交易收入的降幅仍超過成本削減幅度，反映出客戶活躍度不足以及此前暫停開戶的滞後效應。
截至2025年年底，Admirals活躍客戶數量為29455名。公司表示，重建並擴大客戶基础是當前首要戰略重點。
展望未來，Admirals將優先提升客戶獲取、啟用與留存效率，同時維持嚴格的成本管理和合規框架。公司認為，這些措施有助於恢復更穩定的經營表現，並為利益相關方創造長期價值。