外匯進階學習∶四要素打造交易策略

每日都有大量的交易者湧向外匯市場。有些是從股票市場或者是期貨市場轉來，而有些則在之前完全沒有接觸過市場。不過，不管你之前有沒有交易經驗，問題的關鍵是要有一套完整的交易策略。如果沒有自己的交易策略，就如同在大海中航行沒有指南針，這種情況下，交易者只能通過猜測來進行交易，並且希望市場能按照自己的想法走。
 
交易策略不可或缺，它將是你匯市中的指南針。本文主要介紹交易者在形成自己的交易策略中時，需要註意到的4方面因素。

一.基本面分析

我們曾在《基本面—匯價發動機》一文中對基本面分析有過詳盡的介紹。
 
經濟數據往往影響著匯價的運行。當每月一度的美國非農數據公佈，或者是歐央行於利率決議上宣佈降息時，你會看到匯市會立馬出現連鎖反應。分佈在世界各地的交易者對這些新信息做出連鎖反應，而如果這些數據足夠重要，有可能影響匯價的長期行情。
 
舉例而言，當歐央行在11月7日宣佈降息25個基點時，引發了匯市的劇變。這一般而言對於一國經濟是個利空，因為這將減少本國資產對於國外資本的吸引。當歐央行宣佈這一訊息時，歐元/美元滑落超過200點。
 
不過，出乎市場意料的是，歐元/美元在下落到1.3300後（上圖中黑線處），匯價開始轉向。當筆者在寫這篇文章時，歐元/美元離1.3300已經上行超過300個基點。
 
這說明了什麼？毫肯定問，基本面因素會推動匯價出現波動。不過，由於交易者無法預知數據，而且就算你能預先預知到數據，你也無法準確知道匯價將如何表現。故而，除了基本面分析外，我們還需要借助其他策略。

二.技術分析 

單獨憑借基本面分析對於交易者而言並不足夠，我們在之前《基本面與價格行為》一文中，曾經探讨過這一問題。
 
匯市中的價格行為，與其他金融市場中的價格行為不可同日而語。比如在股市中，股價一天上行10%（也即國內的漲停）可以說是相當好的升幅，而日均3%左右的波動可以說是非常正常。當然，在國外股市，偶爾也會出現一天升幅超過20%的情況，雖然不多見，但還是時有發生。
 
可是，如果一個貨幣在一天之內上行（或者下行）超過20%，這將是一件不可思議的事情。在上圖中，我們看到歐元/美元波動超過200基點，事實上，這已經是非常大的升幅。


跟股票代表的公司不同，一個貨幣代表的是一個國家的經濟，一個國家的民生基础。如果日波動幅度超過5%，不關是該國將遭遇嚴重的混亂，而且該國的所有貿易伙伴也將遭到嚴重的沖擊。
 
不過雖然漲跌幅度有天壤之別，但價格行為還是一樣的。而且匯市還能使用更多的槓桿。當然，槓桿也是一把雙刃劍，在放大盈利的同時，也放大了虧損。作為匯市交易者，可以使用比普通股票投資者要大得多的槓槓（國外股市槓桿最多為4倍）。
 
也正因為匯市波動幅度相對較小，故而匯市交易者更為侧重於技術分析以尋找交易機會。技術分析師通過圖表以及過往價格波動來尋求未來交易機會的方法，在此基础上，還衍生除了衆多不同的技術指標。一些交易者喜歡運用移動平均線，而另一些交易者則喜歡運用RSI，這些都無可厚非。只要運用得當，任何技術指標都有其閃光處。
 
然而，一個出色的交易者曾經對筆者說過，任何技術指標其實都是在過往價格表現的基础上，運用不同的計算方法所得出。因此，價格波動才是最根本的核心。在上面的這個例子中，歐元/美元在歐央行宣佈降息後大跌，不過你是否註意到匯價是在哪里才獲得支撐？匯價是在1.3300這個俗謂的整數心理關口才出現反轉。整數關口往往會形成一定的支撐/阻力。

不過，價格波動並不僅僅只是觀察整數關口的阻力/支撐。如果這麼簡單的話，我們也不會如此推薦。

價格波動還可以用來尋找趨勢，確定阻力以及支撐，並且用來設定交易。
 
故而，基本面可以說明形成對未來行情的看法，而技術面則可以說明解釋過去價格的波動。在了解了這兩方面後，我們接下來將讨論有關高勝算交易策略的細節。
 
我們目前還沒有涉及到風險管理。除非交易者真正意識到了風險管理，否則的話在交易中長期生存的概率將非常低。因此，風險管理並非選修課，而是必修課。

三.風險管理

交易中永遠無法避免虧損。因為交易者無法精準預測未來，故而時不時的，交易者都會面臨虧損。而如果交易者不控制風險，那麼有可能一次虧損就能夠抹殺掉交易者之前的所有利潤。故而，如果你希望能夠持續盈利，那麼首要任務就是學會如何適當的接受虧損。
 
我們經常在專題探讨中讨論這一話題，這實在是由於要在市場中生存，風險管理太過重要。在福匯所做的調查中，我們通過研究超過1200萬次交易，得出了一個重大結論。交易者的頭號錯誤，並不是無法做多匯價的方向，而是他們的風險回報比不合理。也就是說，他們的風險管理做得不佳。這種情況在英鎊/日圓這個貨幣對上的交易尤其明顯，散戶交易者在英鎊/日圓的交易中，有66%的交易是賺錢的，也就是超過2/3的勝率。但是，這無補於事，全部交易算下來，散戶依然是虧欠的。散戶在英鎊/日圓的擔子重，平均每單獲利52個基點，而平均每單虧損122個基點。
 
交易者可以通過合理設定風險回報比來規避這種情況。我們建議風險回報比應當小於1:1。
 
所以，如果交易者的止損位50個基點，那麼其止盈至少也應當有50個基點。而且正如我們在之前的文章中所說，設定止損時應當參照基本面以及技術面。如果虧損，坦然接受，虧損之後進行補倉，並且希望匯價回來，並不是一個好主意。
 
交易中最困難的環節是如何面對虧損。宠辱不驚、去留無意的淡然，並非吾等凡夫俗子所能企及。這也是為何交易心理如此重要的一個原因。

四.交易心理

交易中最困難的絕非基本分析或者技術分析，而是交易時的心理。勝人者力，勝己者強。我們在之前的文章《交易心理淺談》中對此有充分的描述。
 
一般而言，交易者往往通過做對交易的次數來判斷成功失敗。但是，正如我們上面所說，這實際上是一個思維誤區。上文中提到的英鎊/日圓散戶交易勝率已經達到了66%，或許他們會感覺到成功，不過實際上他們卻是在虧欠。
 
而如果，我們將上文中提到的比例颠倒下，投資者的勝率僅有33%，但是在每次交易中平均獲利152個基點，在錯誤時平均虧損52個基點，讓我們看看會怎樣∶
交易勝率∶1/3 （33%）
平均獲利∶152基點
平均虧損∶52基點
假想進行三筆交易∶
1筆盈利152個基點
2筆虧損52個基點（合共104個基點）
淨結果∶交易者在每三筆交易中淨盈利48個基點。
 
在上面的例子，你可以看到，即便只有33%的勝率，也可以是一個獲利的交易策略。
 
但交易者是否會意識到他們賺錢呢？他們在三筆交易中平均虧損兩筆。對於大部分人來說，雖然結果是淨盈利，但他們仍然會覺得他們是LOSER，或者因為他們經常虧損而自怨自艾。
 
這也就是為什麼保持一個積極的心態如此重要。交易者應當從長遠的結果出發，而不是從一城一池的得失出發，來決定交易。在交易時，坦然接受失敗，但同時保持積極的心態來處理盈利的單子。
 
( James Stanley撰文，週銘海譯 )
 

兄弟財經提供返佣服務助您節約交易成本，詳情請浏覽兄弟財經網站www.haoib.com