持續形態
4)上升三角形
上升三角形(Ascending Triangle)通常在回升高點的連線趨近於水平而回檔連線的低點,逐步墊高,因而形成往上傾的上升斜線,而在整理形態的末端,伴隨著攻擊量能的擴增,一般往上突破的機會較大。
價格在某水平呈現強大的賣壓,價格從低點回升到水平便告回落,但市場的購買力仍十分強,價格未回至上次低點便即時反彈,持續使價格隨著阻力線的波動而日漸收窄。我們若把每一個短期波動高點連接起來,便可畫出一條阻力線;而每一個短期波動低點則可相連出另一條向上傾斜的線,便形成上升三角形。成交量在形態形成的過程中不斷減少。
上升三角形顯示買賣雙方在該範圍内的較量,但買方的力量在争持中已稍占上風。賣方在其特定的價格水平不斷沽售,不急於出貨,但卻不看好後市,於是價格每升到理想的沽售水平便即沽出,這樣在同一價格的沽售形成了一條水平的供給線。不過,市場的購買力量很強,他們不待價格回落到上次的低點,更急不及待地購進,因此形成一條向右上方傾斜的需求線。
上圖為例,上升三角形在最初形成時,價格亦開始向上升。整個形態發生在三個月内,但並沒有穿破B、C及E的阻力線。而較高的低位A點至D點至F點,代表正在積聚及市況會繼續上升。在整個過程中,成交量比預期弱,但在F點開始趕上。而價格剛好受制於支持線,然後反彈升穿阻力位G點,而且G點的成交量很高。上升三角形形態確認後,市勢將會持續上升。
5)下降三角形
下降三角形(Descending Triangle)通常在回檔低點的連線趨近於水平而回升高點的連線則往下傾斜,代表市場賣方的力量逐漸增加,使高點隨時間而演變,越盤越低,而下檔支撐的買盤逐漸轉弱,退居觀望的賣壓逐漸增加,在買盤力量轉弱而賣壓逐漸增強的情況下,整理至末端,配合量能溫和放大,而價格往下跌破的機會較大。
下降三角形的形狀與上升三角形恰好相反,價格在某特定的水平出現穩定的購買力,因此每回落至該水平便告回升,形成一條水平的需求線。可是市場的沽售力量卻不斷加強,價格每一次波動的高點都較前次為低,於是形成一條下傾斜的供給線。
下降三角形同樣是多空雙方的較量表現,然而多空力量卻與上升三角表所顯示的情形相反。
上圖為例,下降三角形在最初形成時,價格亦開始向下滑。全個形態發生在四個月内,但沒有穿破支持線的A點、C點及E點。而最底的高位在B點、D點和F點,代表市況正在分發及看淡。在下降三角形形成的過程中,成交量的數值比預期弱,但在F點開始趕上,而阻力線亦非常強勁,在最後的上試阻力不成功,價格隨即回調及跌穿G點的支持位。而且G點的成交量也很高。下降三角形形態確認後,市勢持續下跌。
6)價格通道
價格通道(Price Channels)是延續圖形,它的斜度傾向上或向下,視乎它的價格成交集中於上趨勢線或下趨勢線之内。上趨勢線是一條阻力線,而下趨勢線則是一條支持線。當價格通道有向下趨勢傾斜時便視為跌市,而價格通道向上傾斜時,則視為升市。
以兩條趨勢線形成的價格通道,一條稱為主趨勢線,另一條稱為通道線。主趨勢線決定有力的趨勢。如上升(下跌)通道向上(向下)傾斜時,最少以兩點的低點(高點)連成一線而繪出。
另一條趨勢線稱為通道線,與主趨勢線平衡的。通道線以高點及低點繪出。在上升通道時,通道線是一條阻力(支持)線。在下降通道時,通道線則是一條支持線。
當價格持續上升並在通道範圍内波動,趨勢便可看作牛市。當價格未能到達通道線(阻力線)時,便可預料到趨勢將會有急切的轉變。隨後下破主趨勢線(支持線)時,便可提供確認市況將會逆轉。相反,當上穿通道線時,便可視為牛市及暗示價格將持續上升。
上述圖例,當價格離開上升趨勢後,一個上升通道開始形成。在整個價格上升期間,交易不能夠穿破A點,C點和E點的阻力線(通道線),縱使價格穿破由B點和D 點組成的支持線,上升軌仍然存在,因為高位和低位逐漸上升。但最後,F點因太多沽盤導致穿破支持線。其實在F點前的價格沒有伸展到通道線時,已給發出一個警告訊號,表示缺乏購買力。相反,隨著價格繼續在通道内下跌或波動,走趨視為向淡。當價格越不接近通道線(或支持線),即表示將發生的會是趨勢變動。如穿破阻力線,代表現時的走勢將有變動。如穿破下通道,即代表向淡及持續下跌。
上述圖例,當價位離開下跌趨勢後,下跌通道開始形成。在整段價格下跌期間,交易不能穿破A點與C點的支持位(或通道線),縱使價格穿破B點和D點組成的阻力線,下降軌仍然存在,因為高位和低位下降。雖然F點已破阻力,但穿破G點才真正轉為上升趨勢。當價格沒有伸展到通道線時,E點已發出一個轉勢的警告訊號,表示價格持續受到沽壓。
7)矩形
矩形(Rectangle)又叫箱形,也是一種典型的整理形態。價格上升到某水平時遇上阻力,掉頭回落,但很快便獲得支持而回升,可是回升到前次相同高點時卻再一次受阻,而挫落到上次低點時則再得到支持。這些短期高點和低點分別以直線連接起來,便可以繪出一條通道,這通道既非上傾,亦非下降,而是平行發展,這就是矩形形態。
一般來說,當市道牛皮上落,順升市和跌市中都可能出現,長而窄且成交量小的矩形在原始底部比較常出現。突破上下了限後有買入和賣出的訊號,漲跌幅度通常等於矩形本身寬度。 當向上突破上限阻力時,就是一個「買入信號」。反之若往下跌破時,則是一個「沽出信號」。 矩形形成的過程中,除非有突發性的消息擾亂,其成交量應該是不斷減少的。如果在形態形成期間,有不規則的高成交出現,形態可能失敗。當價格突破矩形上限的水平時,必須有成交量激增的配合;但若跌破下限水平時,就不須高成交量的增加。
矩形呈現突破後,價格經常出現反抽,這種情形通常會在突破後的三天至三星期内出現。反抽將止於頂線水平之上,往下跌破後的假性回升,將受阻於底線水平之下。
根據以上圖例,在五月初,矩形圖形在一個下跌市開始形成,看來市況已見底,而成交量也很小。直至七月初,成交量開始增加,清晰顯示價格突破在即,走勢向下跌趨持續。