外匯交易中的風險與管理策略

2017-11-10 18:03:33

外匯交易比其它資產類更具吸引力的地方包括市場流動性優越及每週五天24小時市場不間斷。但關鍵是交易者要理解這一產品與市場,並確保有嚴格的風險與資金管理策略。
 
外匯交易是一種貨幣對另一種貨幣的相對交易策略。如果覺得澳元對美元會升值(如將從$0.7100升到$0.7200)就買入。這稱為做多。前一種貨幣表示交易的傾向,在該示例中即澳元。而盈虧取決於後一種貨幣的走勢,本例中即美元。
 
外匯交易中技術分析的作用
 
技術分析在外匯交易中發揮很多作用,即便交易基於基本面分析,但仍需將技術分析作為一種風險管理工具。確定趨勢、勢頭、風險/回報與買入賣出點是不可分割的一部分。還有價格走勢的研究,許多人將這與技術分析相混淆。這涉及柱狀圖分析與供需面的預測等,這當然是交易的中心事宜。
 
圖表從本質上講是供需關系圖示,是一定時間點上單個市場參與者情況的匯總體現。市場對消息起著極為高效的聚合作用,因此,圖表可顯示市場如何看待諸如政治、一國央行可能的貨幣政策變化、基本經濟或宏觀層面的總體市場情緒。當然,持倉與其它資金流也對短期行為起著顯著作用。
 
理解外匯市場的主要參與者
 
外匯市場上同時有衆多參與者。出口商、槓桿基金、宏觀主題基金、真實貨幣賬戶(保險與壽險基金)、零售交易商及儲備金經理(代表央行進行交易)是主要的市場參與者。參與者的多樣性意味著觀點紛繁、市場思路多樣,時間窗口與風險承受力各不相同。而價格走勢與技術分析是使這種資金流動合理性並匯聚的極好方式。
 
直覺形成的交易觀點通常是錯的,因此得讓價格來做指導。錯了當然沒關系,只要不是錯了不改。遵守規則很重要。成功的交易者獲利時會持倉,而虧損時會盡快斬倉。心態不穩是交易者虧錢的首要原因。有的交易者將獲利目標定得很高,這樣他們就不至於一有獲利即糾結是否抛售,但實際上這種策略是把雙刃劍,沒有完全的對錯。
 
從基本面看,要實際理解並駕馭外匯市場需要時間,而說實在話,即便經驗最豐富的交易者也一直在學習。貨幣主要受全球資金流及對貨幣價值的看法的推動。但貨幣估值要考慮那麼多的事宜,要如何才能視為“公允價值”呢?
 
外匯市場中所謂的“公允價值”具有極大的主觀性,沒有普遍認可的等式可供我們遵循。與股票相比,所謂的“公允價值”,書本上的定義是未來盈利現金流的?粽巯鄭??谡??諧∩希?獗硎疚蠢蠢?視氡窘鹣紙鹆鞯?粽巯幀T诶砺凵希?馐溝猛饣憬灰贅?佑腥ぃ??艙?幌猿龇缦沼牖醣夜芾硎嵌嗝粗匾??/div>
 
貨幣的推動因素是什麼?
 
貨幣均有其各自較為敏感的外部影響因素。例如,推動澳元的外部因素通常與英鎊、日元、美元或歐元不同。時間也很重要,不同的影響因素在短期、中期與長期所發揮的作用也不同。
 
短期因素:風險偏好、波動、商品價格走勢、利率定價與倉位
 
中期因素:經常帳餘額/赤字、財政政策、政治風險、債券收益利差及相關經濟增長情況
 
長期因素:購買力平價、?敉饣阕什?朊騁滋蹩?/div>
 
其中, 最重要的變量因素是市場波動。波動直接影響風險與貨幣管理,因此波動範圍擴大通常意味著入場時即設定止損並降低倉位。波動增加通常會導致具有經常帳餘額國家的貨幣需求上升,如日元、歐元或瑞士法郎。這些國家是全球性?粽?ㄈ耍?诮粽攀逼冢?式鸾?飨蛘庑┕?業幕醣搖?/div>
 
貨幣交易者使用的交易策略還有許許多多。這聽起來令人生畏,但交易者需要找到適合其個人環境的策略與交易計劃。要找到能提供優勢的貨幣交易計劃,不管是使用基本面、技術面還是兩者結合的方式。
 
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