關於股市中不確定性的思考

　股市裡厮混的人都會發現在股市中充斥著太多的不確定性。本文中所說的不確定性是與確定性或決定論相對應的，是指無法由因果關系推出結論的範疇。

一、不確定性與非線性系統

暑盡寒來，物極必反，表述的都是一種確定性。而相應發生轉折的時間和空間，卻具有不確定性。“一葉知秋”，“春江水暖鴨先知”之類的話，說的是在不確定性中尋找確定性的方法或途徑。對於股市投資來說，是不是可以這樣表述：股市投資的本來意義就在於“從不確定性中尋找確定性，以及在確定性中發現和把握不確定性”？

科學家經過研究證明，經濟系統是一種複雜的非線性系統，股市作為其一個子系統也不例外。正因為股市具有非線性複雜系統的特性，所有經典的技術分析、基本面分析，或者各種交易軟件和公式秘籍，所能提供我們的只能是概率學意義上的結論。

舉個簡單的例子，一只業績優秀的股票是否一定表現出衆？答案當然是否定的。因為股價不是業績的線性函數，業績只是影響股價的一個因子，它們之間並不存在確定性的線性關系。而傳統的基本分析也好，技術分析也罷，其實都在自覺不自覺地沿用確定性思維的範式考慮問題。

前段時間看到有人對江恩理論構造了一個矩陣模型，不知道這位朋友對該模型的功效進行統計驗證的結果如何？竊以為，試圖用線性分析的方法去解決非線性系統的問題，似乎是“緣木求魚”。

二、不確定性與混沌

混沌理論是20世紀物理學理論的重大突破，它是繼相對論與量子力學之後的第三次革命，對人類整個科學體系（包括自然科學、社會科學和哲學）所起的作用是巨大的，這種作用可以與微積分在19世紀對科學的影響相媲美。

混沌理論的出現為解決非線性複雜系統的不確定性問題提供了嶄新的思路。一位著名的物理學家曾經這樣說過：“相對論消除了關於絕對空間與時間的幻想；量子力學則消除了關於可控測量過程的牛頓式的夢；而混沌學則消除了拉普拉斯關於決定論式可預測性的幻想。”

首先，混沌是一種世界觀和方法論。

現代社會沉迷於徵服和在科學上駕馱我們週圍的世界。然而，非線性混沌系統（如自然、社會和個人生活）一直處在企圖預言、操縱和控制它們之外。混沌表明，我們與其抗拒不確定性，不如接受它們提供的諸多可能性。

其次，混沌不是不可知論。

混沌理論告訴我們，混沌並非無秩序，而是一種高層次的秩序。“我們都經歷過滄桑，生活中的錯綜複雜使我們困惑迷惘。陷入多種可能選擇的迷宮，做出簡單直接的決策越來越難。然而，混沌理論指明有可能踏著混沌的動態舞步在簡單和複雜之間發現一條出路。”（摘自《混沌七鑒》）

最後，混沌不能用經典的牛頓力學的方法來研究。

分形（FRACTALS）是關於不規則形狀和混沌系統的幾何學，是一種洞悉和思考自然中的複雜----簡單矛盾體的方式。分形幾何學為解決混沌系統的不確定性問題提供了一種嶄新而有效的方法。

認清了上述問題，首先需要改造的也許不是我們的交易系統，而是我們自身，我們的世界觀。

三、不確定性與波浪理論

在所有股市分析方法中，最為備受争議的當屬艾略特的波浪理論了。

波浪理論之所以引起廣泛的批評和争議，我想無非是“千人千浪”。也就是這種方法在應用中的“不確定性”。前面我們說過，用確定性的思維範式研究股市中的不確定性問題，有點緣木求魚的意味。假如我們能夠換個角度重新審視波浪理論，也許我們會重新發現它的價值。

最後，把趙笑雲先生關於波浪理論的一段論述摘錄於此：“波浪理論並不是給我們提供一種確定性的理論。但它的不確定相對於市場幾乎所有的可能性要明顯減少了。這就象概率論中的分佈一樣，通過波浪理論，我們面對的不再是無限的連續分佈，而是有限的幾種分佈方式。通過波浪理論，我們可以做到：排除不可能的因素，這樣無論剩下的多麼不可能，都將是真實的。”

一點感想，歡迎龍蝦、大蝦和蝦米們指教！

2002/3/2