許強實戰迷思(10)：切忌人雲亦雲

切忌人雲亦雲，須格物至知、實事求是---日幣一定有年度結算資金回流行情嗎?

教投資人炒匯多年，發現投資人在心理上都有極重的依賴心理，通常不自己去分析市場，往往聽到他人的分析就堅信不疑，連最基本的審查功課都不做，就敢投入大筆的資金，甚至身家性命財產，最後當然鬧得血本無回。

舉例來說：投資人在電話中及講座中常問一個問題就是：

“三月份，(或者九月份)快到了，日幣是否有資金回流行情，我等了大半年，就等這一個行情，我想全倉買入，將以前輸的錢一舉賺回來！”

這是一個似是而非的說法，我們也不必做太多的争辯，就讓統計數字及圖型來說話。

請各位投資人先看表(-1)，各日收盤價：(＋代表日幣升值；-代表日幣貶值)

3月1日?　3月31日，當月日幣升／貶值? 9月1日?　9月31日，日幣升／貶值

2000　 107.24

102.69　＋4.55??105.95

　108.13

-2.18

2001　 117.42

126.33?-8.91? ?118.75?

119.55?

-0.80

2002 　133.33? ?132.68 ＋0.65? ?118.09

　121.69?

-3.60?

2003　 118.24

　117.94 ＋0.30??116.59

　111.34?

＋5.25

2004　 108.95

　104.26 +4.69??109.52

　110.08?

-0.56

2005　 104.47??107.17 -2.70

許多資深交易員曾對USD／JPY做過一番研究，發現自2000年3月1日至2005年3月31日的11個日本國内半年結算月中，只有五次是升值的，而且五次中只有三次是“明顯”　升值的。

若“賭”日幣升值，只有11分之三的獲利機會，遠比以前提及的“元月應效”概率還低。另外註意，在2001年的3月1日至3月30日，日元自117.42貶到126.33。貶值了891點(見圖-B11)。投資人不但沒吃到羊肉，還倒輸了一大把銀子。

另外，2002年的9月2日至9月30日，日幣也自118.09貶到121.69，貶了360個基本點(見圖-2)，這些都是明顯的反例。　

投資人不可太迷信訪問一些不是很有根據的說法，只是因為自己已經全倉買入日元，就一相情願去尋求及接受支持所有日幣會升值的所有說法，這是很危險的投資操作法。