在人類社會不同的歷史時期，隨著生產力發展水平和社會形態的不同，黃金作為人類社會發展過程中不可缺少的一部分，經歷了從皇權專用品－－一般等價物－－貨幣化－－非貨幣化的歷史發展過程。總體來說，形成了“皇權壟斷時期”、“金本位制時期”、“佈雷頓森林體系時期”和“黃金非貨幣化”等幾個發展時期。
一、皇權壟斷時期（19世紀以前）
19世紀以前，由於金礦尚未被人們大面積發現，黃金又以奴隸及囚犯人工開採為主，產金量也極其有限。因而黃金作為權勢和財富的象徵，多為皇室貴族所擁有，用以賞賜、修飾器物和供奉神靈。掠奪和賞賜成為黃金流通的主要方式。這個時期，殖民者為得到黃金大肆搶掠和殺戳，寫下了人類歷史罪惡的一頁，同時也造就了古羅馬和古埃及文明。
二、金本位制時期（19世紀初至20世紀30年代）
進入19世紀以後，黃金生產力迅速擴大，先後在俄國、美國、澳大利亞和南非以及加拿大發現了豐富的金礦資源。僅19世紀後半葉，人類生產的黃金就超過了過去5千年的產量總和。黃金需求有了物質上的保證，被廣泛的應用，黃金從帝王專有走向了社會，人類由此進入了金本位制時期。金本位制始於1816年的英國，到19世紀末，世界上主要的國家大多數都實行了“金本位制”。
第一次世界大戰時期，全世界59個國家實行了金本位制。由於各國具體情況不同，其實行金本位制的年代各不相同，有的國家長達一百多年，有的則僅有幾十年。金本位制大致延續到20世紀20年代。隨著金本位制的形成，黃金充當著商品交換的一般等價物，成為商品交換的中間媒介，黃金社會流動進一步增強，各國中央銀行都可以按各國貨幣平價規定的金價無限制買賣黃金，使黃金市場得到了一定程度的發展，但此時的黃金市場不是完全意義上的放開，黃金交易受到官方的嚴格控制，不能自由發展。
20世紀初，第一次世界大戰爆發嚴重沖擊了“金本位制”，加之30年代世界性的經濟危機，“金本位制”徹底崩潰，世界各國又紛紛加強了貿易管制，禁止自由買賣和進出口黃金，自由的黃金市場失去了存在的基礎，倫敦黃金市場也被迫關停，直到1954年重新開張。黃金的貨幣功能被大大削弱，退出了國内流通支付領域。但在國際儲備中，黃金仍是最後支付手段，充當世界貨幣職能，黃金仍受國際的嚴格管制。西方礦產金大部分多被各國中央銀行吸收，國與國之間又存在著森嚴的貿易壁壘，致使黃金流動性很差，市場發展受到了嚴重影響。
三、佈雷頓森林體系時期（20世紀40年代至70年代初）
1944年，英美兩國達成共識，美國於當年5月邀請參加籌建聯合國的44國政府的代表在美國佈雷頓森林舉行會議，簽定了“佈雷頓森林協議”，即《國際貨幣基金組織協議》，建立了“金本位制”崩潰後的第二個國際貨幣體系。其實質是建立了一個以美元為中心的國際貨幣制度，建立成員國貨幣單價與確定固定匯率制，即美元與黃金挂鈎，其它成員國貨幣與美元挂鈎的原則。美元在該體系中處於中心地位，起世界貨幣的作用，實際是一種新金匯兌本位制。
佈雷頓森林體系使得金價與美元的信譽地位密切相關，20世紀60年代，美國由於爆發侵略戰争，財政赤字巨大，國際收支極度惡化，美元信譽受到很大的沖擊，各國政府紛紛抛售美元，搶購黃金，致使金價暴漲。為了抑制金價暴漲，美國聯合英國、瑞士、法國、西德、意大利、荷蘭、比利時八個國家於1961年10月建立了“黃金總庫”，由英格蘭銀行為黃金總庫代理機構來維持倫敦市場黃金價格。60年代後期，由於美國戰争及經濟進一步惡化，美元危機再度爆發，美國已無力維持黃金官價，經與黃金總庫成員協商，美國宣佈不再以美元官價向市場供應黃金，市場金價自由浮動，但各國政府仍按官價結算，黃金開始了雙價制。1971年5月爆發了第三次美元危機，西方外匯市場出現了大量抛售美元，搶購黃金的風潮。美國政府被迫於1971年8月宣佈停止履行對外國政府或中央銀行以美元向美國兌換黃金的義務。1973年月初，國際金融市場再一次掀起了抛售美元、搶購黃金的風潮，美元再次貶值，西方國家放棄了固定匯率，實行浮動匯率。至此，佈雷頓森林體系完全崩潰，開始了黃金非貨幣化的改革進程。
四、黃金非貨幣化時期（20世紀70年代至今）
1976年1月國際貨幣基金組織達成“牙買加協議”，對《國際貨幣基金組織協定》作了修改，該協議删除了以前有關黃金的所有規定，宣佈：黃金不再作為貨幣定值標準；廢除黃金官價，會員國可以自由在黃金市場按市價買賣黃金；取消對國際貨幣基金組織（IMF）必須用黃金支付的規定；出售國際貨幣基金組織1/6黃金，所得利潤用於建立幫助低收入國家優惠貸款基金；黃金作為國際儲備資產的地位將由特別提款權取代。
1978年4月1日，國際貨幣基金組織通過批準了修改後的《國際貨幣基金組織協定》，黃金邁上了非貨幣化的道路。
1983年-1992年，金融自由化和經濟的全球化推動國際黃金市場進一步發展，逐漸形成了以倫敦為黃金交易中心，蘇黎士為轉運中心，連接東京、紐約、開普敦等地的全球市場運作模式。1988年倫敦黃金市場重組，傳統封閉的黃金經紀業務逐步向其它金融機構開放，通過各種形式使黃金市場和其他金融市場聯系更為緊密。1993年以後，黃金銀行推出了多樣化場外衍生工具及融資工具，各國中央銀行在管理黃金時更加積極的利用國際黃金市場。
國際黃金的非貨幣化，使黃金成為可以自由擁有和自由買賣的商品，黃金從國家金庫走向了尋常百姓，黃金交易規模增加，為黃金市場發育、發展提供了現實的經濟環境。各國中央銀行及政府放松對黃金的管理又為黃金市場的發展創造了政策條件。國家放開黃金管制不僅使商品黃金市場得以發展，同時也促使金融黃金市場迅速發展起來。
在國際貨幣體制黃金非貨幣化的條件下，黃金開始由貨幣屬性主導階段向商品屬性階段發展，國家放開黃金管制，使市場機制在黃金流通及資源配置方面發揮出更加積極的作用。