一對新人來到賭城拉斯維加斯度蜜月。剛到酒店安頓好，夫婦倆便踏進賭場體驗刺激。在那裡，他們迷上了輪盤賭。三天後，他們把身上的1000美元賭本輸了個精光。
夜裡，新郎躺在床上輾轉難眠。突然，他發現梳妝台上有個東西在閃閃發光。他湊上前去，發現還剩下一個留做紀念的5美元籌碼。奇怪的是，新郎此時腦海中不斷出現“17”這個數字，他覺得這是上天給的啟示。於是，他披上睡袍，跻著拖鞋就到樓下去找輪盤賭台。他把5美元籌碼押在“17”這個數字上。果然，小球就落在了“17”上，他得到了175美元。繼而他又把贏來的錢全部壓在了17上，結果又贏了，這回莊家賠了6125美元。真是邪了門了，新郎一直這樣賭下去，贏了750萬美元。
這時，賭場不幹了，經理把他請到辦公室說，如果再開出17，賭場就賠不起了。
財星高照的新郎官怎肯罷手？
新郎於是兌換了錢以後，“打的”直奔市區一家財力更雄厚的賭場。自然，輪盤台上的小球居然又落在“17”上，莊家為此賠了2.62億美元，他樂昏了頭，幹脆來了一場空前的豪賭，把這筆巨資都壓在了“17”上。結果小球停得偏了一點，開出了“18”。
一輩子做夢都想不到的巨額的財富，就這樣被他轉瞬間輸得精光。新郎已經身無分文了，只好垂頭喪氣地走回了酒店。
他一進房間，新娘就問：“你到哪裡去了？”
“去賭輪盤。”
“手氣怎麼樣？”
“還好，只輸了5元錢。”
試問，這位新郎是輸了5美元，還是2.62億美元？
這是個行為經濟學典型案例。 “心理賬戶”常常導致一種最錯誤的理財行為——有時會把某些錢看得不值錢，視為“外財”。新郎把賭博的本錢放在一個心理賬戶，把從賭場贏來的錢放在另一個心理賬戶，其實這些錢都是他的。那位新郎輸掉的不是5美元，而是2.62億美元！
認為新郎只輸了5美元的投資者容易被盈利灌醉，他們容易抱緊明顯高估的股票，讓持倉承受過大的風險。比較好的檢查方式是，把賬戶被清倉後，是否願意同價買回。若不願意，則說明持股潛在的風險已高。
盈利不等於可以去承受更高的風險。
理性的做法只能是低估買入，合理賣出麼？也不全是。判斷行情能否走向高估，本身也是概率判斷與企業基本面判斷一樣。只是，投資者必須對潛在的風險清醒並謹慎。若躺在盈利的護墊上，對潛在的風險無視，還講著持股10年的教條，盈利往往會離你遠去。
就拿最近的市場舉例子。看到新開戶數據創出新高，投資論壇活躍了，群裡邊發言多了，也有朋友咨詢我買什麼股票好了，我知道，第一批韭菜進場了。最近市場漲得不錯，但投資環境早已經大不如從前了。廉價的股票正在迅速消失，B股的折價已經被填滿，A股仍有局部性偏低，但“偏低”這兩個字隨時都會被消滅。那麼，是應該獲利了結，還是繼續持股？若持股，則賭出現一定程度的高估。
市場是否走向高估有前提和條件。1，股市的基本面足夠強勁，可以讓曾經被套的投資者全部解套；2，行情持續時間足夠長，直到新手也能賺大錢；3，韭菜的財富神話需要傳播和渲染，直到更多的韭菜進場來推動行情；4，新入資金大於流出資金，也就是股票供不應求。
我的判斷是今年很難出現泡沫。1，股改後遺症正在持續發酵，高估的中小盤高管正大量抛售解禁股限售股；2，全流通會改變股票的供求關系導致估值重心下移，這會阻止波瀾壯闊的大行情產生；3，新股發行的不良機制沒有改變，開閘放水仍對投資者不利；4，基本面和經濟都不足以把指數推向新高。
與之前的問題不同，更好的問題不是持股能否持續上升，而是買什麼資產可以抗跌？如何從進攻逐步過渡到防守？什麼時候防守？怎樣防守能既不失去享受泡沫的機會，又能守護增值的資產？
市場才漲了幾個月，市面上就有人喊破6000了，若全民皆股到不是沒有這個可能，但從企業和經濟基本面看，概率多大呢？
所以，今年我們仍需要在適當的時候轉防守。盈利也是本金，本金安全最重要。