敬畏市場

初入市場的投資者往往認為，做期貨異常簡單，因為正確的概率就像抛硬幣，總有50%，這對每個人來說都如此的公平。可是，越是“老江湖”，膽子越是小。“老江湖”所津津樂道的不僅僅是對行情的研判，如何在激變的行情中，成功地將風險控制在不“傷筋動骨”的範圍，更是他們所重視的。這其中的差異就在於：“老江湖”深刻地領悟了在高收益後面的潛台詞——高風險！所以，我們面對市場，只能有一種心態，即尊重市場，保持敬畏！

股票重趨勢，不重價位，趨勢一旦成立，就難以扭轉。由於沒有槓桿放大效應，沒有每日無負債結算、到期交割等制度，股票不會給人帶來過大的壓力。而期貨講究的是：重趨勢，但更重價位！更重時點！10%的損失讓人憂慮，而60%的損失則讓人難以承受。保證金制度所放大的不僅僅是投資收益，也會加大投資者的心理壓力。

2004年5月27日，筆者一朋友在0409豆粕合約2705一線不斷地短多，來來回回七八次，每次都小有收獲。後來快封跌停闆的時候，朋友突然信心膨脹，加倉進入，並持多單過夜。而此前，朋友一直信守“跌停闆就絕對不能留單”。28日，隔夜美盤暴跌50點，大連盤全線跌停，9月豆粕2640！怎麼辦？朋友選擇了在0501大豆合約上做空，以求保護。6月1日，豆粕行情再次逆轉——油廠聯手維護豆粕價格，0409豆粕合約在開盤後20分鐘内即狂漲160點，封住漲停闆2745，並在此後兩天連續沖高到2841！

貪婪和恐懼——投資最忌諱的弱點，短短兩天内，在朋友身上得到淋漓盡致的體現。

期貨市場上，由於信息千變萬化，資金特有的敏感性和此消彼漲的特性，使價格波動節奏往往會在瞬間加快，超過我們的預期。此時，很多投資者都選擇等一下、再看一下的態度，而往往也就是因為一瞬間的猶豫，釀成了嚴重的後果。

2006年6月，筆者著重關註鄭糖0703合約，一度筆者看空白糖，認為4420是利空釋放完畢的點位，應該抄底。但在6月12日，白糖期價幾度在4420點位反複争奪，最終仍下破。面對長期分析的結論和市場現實，筆者選擇了止損退場。第2天消息傳來，國家將繼續投放55.2萬噸成品糖以平抑糖價！白糖期價跳空低開，快速封住跌停！此後，糖價在4000—4300一線經過振蕩後就一路暴跌，沒有給在4400抄底的投資者一個離場的機會！事實就是這樣的殘酷。

認錯不是一件丢臉的事情，因為它給了你重新開始的機會，而偏執則是自己剝奪了自己的機會。

的確，尊重市場、敬畏市場是投資者應具備的心態。