國際熱錢的趨向是左右美元和其他貨幣的趨勢最主要的理由之一.
簡單的說，熱錢進來，那個國家的貨幣就有升的機會，熱錢出走，那個國家的貨幣就有跌的機會。那什麼原因會導致這些幾萬億美元的熱錢天天遊走在各國貨幣之中呢？就是兩個字“利息”，更準確地來說，更吸引人的“實際利率”也就是存留在各國貨幣之間的利差... 簡單的說，實際利率是從表面的利率減去痛貨膨脹率的數字...
哪一個國家的實際利率更高，熱錢向那裡走的機會就更高。最近美元一直在高企的理由，就是因為美元的實際利率在提高，美聯儲加息的預期在繼續，所以國際熱錢向美國投資流向就比較明顯。投資的方式也很多，比如債券，股票，地產，古董，外匯…….
其中,債券市場是對這些利率和實際利率最敏感的市場。美元前兩年一直跌的最主要理由，也是因為美國的實際利率在跌下去的趨勢之中，甚至可能變成負實際利率的情況。可以說，美元的匯率是基本上跟著實際利率趨勢來走的。現在美國的實際利率有所提高，美元的走勢才得以有所緩解。只要美國的實際利率保持增長，走到上升的趨道上來，那麼美元才可能開始長期上升的機會。美元的長期趨勢是漲是跌，目前來看，還不能確定，由於美國的貿易赤字和資金流向的相關性問題是最值得我們思考的。也是最值得研究的問題。今年初美元的反彈也是靠著利率上升的預期和大量的沽美元的平倉盤引起的結果。現在這種預期已經給市場消化掉，平倉盤也七七八八平掉，再發揮它的預期威力的機會不多，如果美元開始停止加息，那麼美元開始再跌一波的機會就會很高。所以做外匯的買賣要密切註意債券市場的發展作參考。特別是要看實際利率的趨勢對外匯買賣的參考。資本流入和貿易赤字的關系為依據。