熊市的投資啟示

我以為，投資賺的是低與高的差價，其策略是倉位控制和越跌越買，致命缺點是等待時間不確定；投機賺的是趨勢通道的某一段，其策略是嚴格止損和順勢而為，致命缺點是頻繁交易所付出的成本。投資與投機的核心都是＂耐心等待＂，不同的是投資需滿倉等待，投機要空倉等待，前者是等待人性貪婪與恐懼的輪回，後者是等待内心深處那確定的直覺，資產配置永遠是投資的避風港，嚴格止損永遠是投機的保護神，從這些層面講，投資與投機都是一種修行並無本質區別，但從另一種意義上講，投資可能比投機的風險更大，因為低估值的股票是跌出來的，那麼在這個下降通道中，任何時點的買入都會被套，如果你沒有超強的耐心和有效的風險控制方法，選擇價值投資有時就是等於選擇深套後割肉。

這個市場確定的是資產價格上升的過程中必然產生泡沫，資產價格下降的過程中必然超跌，人們往往能夠為泡沫和超跌找到充足理由；不確定的是上升的幅度和超跌的深度及其所持續的時間，投資的核心就是如何對抗這種不確定，目前我掌握的辦法是資產配置，持有高估的資產不低於50%，反之持有低估的不高於50%，投資者要明白一點，低估買入被套和高估買入被套有本質區別，低估時的貪婪和高估時的貪婪有本質區別，價值投資沒有止損策略，只有資產配置和越跌越買策略。

股市中的預測，特別是具體點位的預測，是有些＂專家＂特別愛幹的事，因為一旦猜對了，内心會有極強的成就感，普通股民也會把你當財神一樣天天膜拜你，最後整得自己都覺得自己是神，殊不知，即便你運氣再好，這種類似賭博似的遊戲終會失敗， 還是那句話，市場面前所有人都是2B，為啥一定要做最2的那個呢？這些年樓市的暴漲和股指的暴跌給每一位價值投資者的重要啟示是：低買高賣的投資真理本身沒有錯誤，但前提是必須做好資產配置並順應市場趨勢，否則可能出現明明已經很高的價格，但還能再翻一倍，明明已經很有投資價值，但還能再跌50%。

在人性最恐慌和悲觀時，請一定堅守持股的信念，這種信念不是一根筋似的和市場唱反調或對著幹，這種信念是來自於所持有的絕對低估的優質股票，這種信念更是來自於已經做好的資產配置，退一步講，如果你把所有資產都押在股票上，即便再有價值，當市場極度恐慌時，你也沒有底氣，活下來是熊市最基本法則，投資這行其實是多數人都不適合，如果沒有足夠的原始資本，如果沒有對投資的那份熱愛（不單是指賺錢的樂趣）建議大家還是安安心心的做實業或是努力在職場上拼搏，將來賺到的閑錢可以每月定投指數型基金，華爾街的實踐經驗證明，此法戰勝了90%的基金經理。

投資，如果你整天糾結於股指的漲跌，整天研讀各種財經報刊，整天絞盡腦汁的冥思苦想，那你就還沒有畢業，投資是一門哲學，更是一種修行和一份沉甸甸的責任，如果從這個意義上講，把投資比作一部大書，我卻連第一頁都沒翻開… …在投資路上我們都還只是一個不懂事的孩子!

作者：孤獨的投資者