但萬象輪回，泰極而否。正當長期資本管理公司如中天之際，厄運也很快降臨。1998年的8月21日，長期資本管理公司虧掉了5.53億美元，緊接著的1個月内，長期資本管理公司輸掉整整45億美元，將自己打入了萬劫不複，並且幾乎將華爾街整個拖入深淵，原因何在？（以上來源：易文網）
作者引用上面一段話，借這段話來分析他們的理論本身存在缺陷
A） 理論上的第一個缺陷是他們的理論違反了股價和股價的趨勢是不可以預測的基本原理。他們認為“任何金融資產在某一時間段内可能出現的價格上升或下跌的幅度是可以推算出來的”。如果市場上有一種技術和方法能預測股價和股價的趨勢，市場將沒有交易。默頓和斯科爾斯二人領導的投資公司沒有把最壞的情況考慮進去。這些小概率事件成了公司的殺手。
B） 論上的第二個缺陷是沒有認識到股市和期貨市場上的價格是人為控制的，誰的資金大誰就是贏家。在市場上沒有不可能發生的事，只有你想不到的事。今年的期貨銅從每噸3萬多元漲到8萬多元，誰又能預測到呢？
由於理論上發生了錯誤，在實際操作中又過於相信自已理論的正確性，在操作中就產生了滅頂之錯誤。
長期資本管理公司的投資方法其實非常簡單，當發現證券現貨與期貨價格的偏離，並且根據未來的變動趨勢發現對沖套利機會，然後運用財務槓桿放大套利。在大概率事件上下重註，並無限制地運用財務槓桿放大。當發生小概率事件時就會產生巨大的風險，將造成巨大的金錢損失。
長期資本管理公司的自有資本是40億左右，而其資產總額卻達到1400～1500億元的規模，財務槓桿比例高達30倍甚至更多，應該說這是長期資本管理公司破產的直接原因。實際上他們並沒有考慮在最壞的情況下的小概率事件，在發生小概率事件時，還有資金接單。
3、股票市場是一個資金博弈市場。
股票市場和期貨市場是一個資金博弈市場，千百萬投資者在一個大平台互相博弈，誰都想在最短的時間内贏起對方的錢。在這個市場上誰的資金大誰就是贏家。
股票的價格波動是人為操縱而產生的，股市只有二種力量在鬥争，莊家是股價的制造者，莊家通過制造價格的波動而贏散戶投資者的錢。散戶是價格的平抑者。
經典的波浪理論、江恩理論，K線理論和技術指標並沒有揭示和反映這個規律。相反莊家可以利用這些散戶掌握的理論來制造投資陷阱。
這就是說當你按這些傳統理論去投資時，它的準確度愈高，在市場上用的人群愈多，損失就愈大。
這就是資金博弈市場的其本原理。西方的經典股市理論是違反這些基本原理的。
二、傳統的經典理論在數學推理上不成立
由於股票和期貨的價格是一個隨機函數，股價是不可預測的，股價的升和跌的概率是50%，研究隨機函數的數學理論是概率理論。只有用這個數學理論推導的投資方法在數學推理上才成立。
傳統的經典股市理論脫離概率理論的數學分析方法，設法用歷史的統計數據來為投資者推導一個股價最低入市點和股價最高出市點。按概率理論數學推理，這是不存在的，也是找不到的。
波浪理論和江恩理論就是用一個歷史的統計數據來分析和給出未來的走勢，沒有任何數學分析。
所有技術分析手段和經線理論基礎都是用一根短期快速均線從下上穿長期慢速均線而形成金義買入信號。一根短期快速均線從上下穿長期慢速均線而形成死義賣出信號。這些信號都是在行情走完了的靜態記錄。看這些記錄是對的，給人一個很大的錯覺，這是目前世界最多的人去發現去探索它，其結果都是徒勞無功。因為所有技術指標股價的動態走勢，仍是不確定的，二種可能性都存在。
K線理論的最大貢獻就是股價歷史走勢的科學記錄。但用K線組合來指導投資沒有數學根據、，也不可能給投資者一個正確的和肯定的買賣信號。
三、經典股市理論在市場的實踐中被證明是不可行的
1）經典股市理論使市場買賣操作複雜化
現在經典股市理論推導的方法是愈來愈多，股市投資被人們搞得愈來愈複雜，各種投資理論、各種投資軟件和各種投資咨詢機構充斥市場。
他們都在做一件不可能完成的任務。人類固有的貪和一夜暴富的思想在促使大家去找一種快速在股市和期貨市場上致富的方法。這種方法是永遠找不到的。
2）市場證明經典理論只是市場歷史的記錄，並不能指導投資者投資。
經典股市理論已發展了幾百年的歷史，到現在為止我都沒有看到用這些理論推導的投資方法讓投資者贏錢。有些人會說，我用這些理論贏到錢了。我要問是什麼方法，能公開嗎，能複制嗎，能推廣嗎。如果不能，說明這個方法是一時的，不是一世，是碰運氣贏利，是沒有任何指導意義的。
2/2 首頁 上一頁 1 2