對沖基金奇才Steve Clark的教訓

自2001年成立以來，Steve Clark領導的事件驅動型對沖基金Omni Global Fund每年都有不錯的盈利。即使在金融界人心惶惶的2008年，Omini Global的業績還是超過了對沖基金研究機構HFRI的同策略基金指數。
由於在股市低迷期和虧損的大環境下盈利增長強勁，Omni Global的回報與風險比衡量分數極高。所以，“對沖基金市場奇才”（Hedge Fund Market Wizards）一書的作者Jack Schwager評價說，這家基金持續的出色表現令人難以置信。

Schwager採訪Clark時了解了他的一些人生經歷，以下就是由此總結的部分經驗教訓：

1、有時，興趣與激勵比門第家傳更重要。

Schwager說Clark“坦誠得不合常理”，因為他一開始就和盤托出，說自己在倫敦郊區的廉租房裡長大，沒什麼雄心壯志，也沒有大學學位。

直到有個朋友告訴Clark，紐約招做交易的人，他才裝了些實操的系統。在那之前，他沒有任何交易經驗。

2、逆勢試水。

Clark幹過辦公室的後勤工作，當過助理，後來終於抓住了一次機會，操作一個做市交易的賬戶。

那是Clark的第一次機會。他是在一個假日裡申請做交易員的。那週發生了1987年10月股市大崩盤。

3、價格就在所有人都準備交易的地方。

1987年10月19日，Clark向市場交了學費，學到了上述寶貴的教訓，還有一點補充：價格可以是一切。

那天他發現，只要賣方還在一個勁地賣，自己就不得不報很低的價。19日一天過去，Clark虧了數百萬英鎊。

4、當機立斷，不要畏首畏腳。

後來，Clark終於成為自己公司最賺錢的交易員。他把這份成績歸功於自己斬倉的能力。一發現形勢不妙或者“錯了”，他就斬倉不手軟。

他還根據一些新聞信息交易，調整自己的方向，處於“市場正確的一面。”

而且，因為他沒什麼經驗，面對一些交易老手都犯憷的情形，他也根本不害怕。

5、根據訂單流信息交易，篩選那些成交量大的股票。

Clark還利用圖表觀察，在股市達到一定水平以前的一段時間裡發生了什麼。

不過，他並不是特別信賴那些預見性的圖表分析。這方面他態度謹慎。

6、新環境，新挑戰。

此後，因為雷曼公司以高薪挖角，Clark離開了Warburg公司。但他很快發現，在Warburg自己還是頂尖的做市交易員，到雷曼卻不會賺錢了。

雷曼的訂單流信息很豐富。這個新環境打擊了Clark的自尊心，讓他懷疑自己是否有能力做交易員。

大部分人都有過這種經歷。

7、低潮怎樣翻身。

最終，Clark打了翻身仗。他花了一段時間與值得信賴的券商打交道，建立聯系。

他借助這些券商的的訂單流信息，衡量近期市場對新聞事件的情緒。

如果與動量不一致，Clark就會斬倉。他相信要在上升時買入。

8、對有效的，要多下功夫，沒作用的就少花精力。

這是Clark給交易員的一條重要建議。在交易類型、時機等方面分辨哪些對自己有用，哪些沒有用。

9、價格是不相幹的，要命的是規模。

如果流動性差的倉位規模太大，神仙也救不了。

10、創業受挫，職場沉浮。

Clark成立的第一只對沖基金沒能得到第一輪種子資金。從那以後，他就遇到一連串麻煩。

他先是被迫關門大吉，重新給人打工，接著遭到起訴，官司纏身。Clark的紐約夢一度破滅。

11、交易的成就何在。

2001年，Clark又成立了基金公司。在那之前，他在First New York Securities做得很成功。

盡管交易戰績出色，Clark還是在等待發現“長大成人後想做的事”。

他感到，除了金錢，自己的交易生涯沒有任何可展示的。

他這麼問：

我取得了什麼成績？

這個問題值得反思。為什麼幹這行？每個人對這種職業的優劣和個人價值都會有各自不同的評價。

12、力所能及，不要貪大。

決定你保持某種持倉的不是價格，而是規模。在自己能控制情緒的情況下交易。

持倉的規模不要超出自己的掌控能力。

如果某個持倉讓你睡覺都睡不好，它就太大了。

13、不明白，就放手。

如果你開始不理解某個倉位的動向了，就要斬倉，因為這個迹象表明，你不了解正在發生什麼。

14、目標明確，心無旁骛。

作為交易員，你的工作就是讓資金曲線從左下方伸向右上方。

不要在其他假想的“使命”上耗時間，保護自己的資金，保證這條線的方向不變。