在投機市場，包括股票、期貨、外匯，大部分人都是虧損的。為什麼會這樣？
想像一下彈珠遊戲。60%的彈珠都是白色的。如果在白色彈珠上押寶，如果結果也是白色的，那麼你不會損失任何資金。當然還有另外40%是藍色彈珠，如果結果出現的是藍色彈珠，那麼你投入的資金都得輸光。在這個遊戲中，使用1美元的資金，你可能的盈利是20美分。這相較於拉斯維加斯其它所有的遊戲，已經算盈利率很高的了。但是有多少人是通過玩這個遊戲來盈利的呢？
我在很多研讨會或者其它類型的會議上經常測試這個遊戲。我們並不使用真金白銀，當然，最後的贏家還是可以獲得獎品。一個典型的測試結果是，三分之一的參與者最後破產，還有三分之一的參與者虧損，剩下的三分之一才有盈利。要知道，這個結果並不只出現過一次。
曾經寫過三本關於資金管理書籍的作家Ralph Vince曾邀請50位不懂任何資金管理或者統計學的博士們進行了100次類似的遊戲。在遊戲開始之前，這些參與者並不被要求對盈利抱很大期待，而只是被告知要盡可能獲得更多盈利。猜一猜最後的結果如何？只有2個人，也就是4%的人獲得了盈利！
除了那些破產的人之外，這個結果和之前會議上參與者的結果還是有很多不同之處的。他們使用同等數額的資金，玩的也是同一種遊戲，但是最終的結果卻很不同，為什麼呢？因為淩亂的頭寸設置以及沒有原則的心態。如果人們在盈利率為60%的彈珠遊戲中都無法盈利，那麼他們在金融市場上又有多少機會呢？可以說非常渺茫！
盈利需要3個關鍵因素：
1.積極的期望系統
2.頭寸設置
3.個人心理
這三個因素其實很容易被普通交易者忽略。要理解這一點，我們就要先看看人們在發展和使用一套積極的期望系統和頭寸時的心理基礎，而不把這個心理當做另一個無關的話題來讨論。
交易者並不知道一個積極的期望系統是什麼
我們大多數人從小就被教育，只有正確率在94%到100%時才是出色的表現。如果你無法獲得70%的正確率，那就是失敗。錯誤在學校的教育系統中是會被嚴厲懲罰的，要麼被嘲笑，要麼獲得很低的分數。但是，只有從錯誤中，我們才能學習和進步。
在現實世界中，只有獲得了300觸地得分的棒球運動員才能獲得百萬的薪水。然而實際上，只有少數人才能接近完美，我們大多數人只是做的不錯而已，只是做得對的時候多過於做錯的時候。確實是這樣，從交易系統中盈利百萬的人通常的盈利率也只在30%到40%。
傳奇交易者William Eckhardt曾說，普通交易者一個最致命的行為就是過度希望證明交易決定的正確。在我們想要挑戰市場的時候，這個因素會產生最不利的影響。
也因此，人們總是不斷尋找一個盈利率高達70%甚至以上的交易系統。為了找到這樣的系統，他們就一直尋找能讓自己保持正確的入場系統。如果在研讨會上有人分享這樣高概率入場系統的信息，那麼這個人很快就能圈到數以千計的粉絲。但是大家卻很少在這樣的場合聽到關於出場和頭寸方面的演講，因為人們總認為盈利的秘密其實存在於入場中。
不幸的是，如果你檢查這些所謂高概率的系統，你就會註意到以下幾點：
1.這類系統通常都會以無數個成功的例子做支撐
2.只有在你必須設置移動止損時，出場才會成為主題之一
3.如果你對這些系統進行測試，就會發現期望值並不高，因為這類系統的平均虧損遠超過平均盈利。
我們面對盈利很保守，但面對虧損卻甘冒風險
那些真正運行良好的系統更多的是可靠性在40%左右，以及平均盈利遠多過平均虧損的系統。了解並合理運用保護止損並及時出場能有利的發展這些系統。然而，這些出場對於部分交易者來說也是非常難的，尤其是當他們面對盈利顯得過於保守，但是面對虧損卻甘冒風險的時候。
舉個例子，在如下的兩種情況下，你會如何選擇：
1.必定會虧損900美元
2.95%的機會虧損1,000美元，然而有5%的機會不會虧損半分
大多數人在這個例子中會嘗試賭一賭。他們會選擇那95%可能虧損1000美元、另5%不會虧損的機會。你是不是也是這樣選的？讓我們看看這是怎麼回事。如果你用95%（0.95）乘以1,000美元，你可能的虧損是950美元，就是說你為了那渺茫的僅5%能掰平虧損的機會，選擇了一個更糟糕的虧損950美元的可能性。然而交易的黃金法則首先說的什麼？“盡量減少虧損”。
再舉另一個例子，你會如何選擇：
1.肯定能盈利900美元
2.95%的機會盈利1,000美元，然而有5%的機會沒有任何盈利
在這個例子中，你會怎麼選呢？大多數人選擇的是第1個，盈利900美元。但是，你看看另一個選擇，即你有可能盈利950美元。但是大多數人的思維和這卻是相反的。他們更願意拿到既定盈利，而不願再冒一些風險。而黃金交易法則還說了什麼？“讓盈利盡量多一些。”
即使是有著高盈利率的交易系統也需要合理的使用出場。但是，當合理使用出場卻和我們的慣性想法發生沖突時，再好的交易系統其實也發揮不了作用。（作者：Van K. Tharp）