96.3—97.5：反複上漲市場運行至95年底，國家宏觀調控已取得明顯成效，“軟著陸”基本獲得成功，於是就有主力自96年之初悄然進場，市場用兩個月左右的時間構築了一個有效的底部平台。96年3月30日，中國人民銀行宣佈從4月1日停辦新的保值儲蓄業務，市場開始複蘇，於4月5日拉出了具有深遠意義的中陽線，拉開了新一輪大牛市的序幕。隨後，兩地市場以深發展和四川長虹為龍頭，以績優股革命為主線，在國家不斷降息松動經濟政策的大環境中掀起了我國證券市場最為持久的牛市行情，到96年12月11日，上證指數達到1258.69點，已十分接近歷史高點，而深圳市場則創出了歷史新高。其後，國家為了控制股市的上漲速度，以免造成巨大的泡沫，連續出台了12項控制市場風險的措施，直到12月16日《人民日報》社論發表，市場才暫時冷靜下來。但市場在僅僅冷卻了一個多月之後，就在四川長虹堅決漲停之下重拾升勢，再次進入瘋狂的牛市狀態。最後，在國家連續發佈新股發行額度，提高證券交易印花稅，禁止銀行資金違規進入市場等措施後，市場終於在97年5月止住了長達一年多的升勢，開始掉頭向下進入了新一輪調整。
97.5—99.5：再次回落調整市場首先進入調整時期的第一階段——持續下跌階段，這一時期市場幾乎沒有什麼抵抗，指數從最高1504點一直滑落至1066點才暫時止跌；隨後市場進入漫長的盤整期。在盤整期間，市場完成了1025點、1043點和1047點的三次探底，其中有兩個闆塊的表現明顯優於其他個股。第一個是科技股闆塊。科技股闆塊在這一長達2年之久的調整期間，由於其自身出色的業績和高速的增長性，成為市場中最為惹眼的闆塊，湧現出一批連年翻番的個股，如東大阿派、中信國安、深科技、東方電子、風化高科、清華同方等，直到現在，他們仍是我國證券市場中耀眼的明星。第二個是資產重組闆塊。97年下半年，一些面臨經營困境的個股開始通過利用資產重組方式改善自身的經營狀況，到1998年3月，以上海本地股為首的資產重組闆塊正式引發了調整期間最為有力的反彈行情。其中典型的有國嘉實業、廣西虎威等，其經過資產重組之後，不僅業績獲得了極大地改善，而且股價也實現了令人難以置信的漲幅，國嘉實業股價從6元多漲至40多元，廣西虎威（陽光股份）也從10元左右漲至36元多（除權前），此外還有川長徵（托普軟件）、五一文（創智科技）等等，這些案例可以說是數不勝數。
99.5—今：快速上漲經過充分的調整和最後一次探底之後，證券市場於99年5月19日發動了新一輪牛市行情，一直持續至今尚未結束。這一輪牛市中最為搶眼的非網絡股莫屬。首先，以東方明珠、廣電股份和電廣傳媒為代表的有線電視網領漲“5.19”行情。在短短的一個多月中，大盤從1059點快速上漲到1756點，漲幅達65.82%，創造了滬市新的歷史高點，而同期領漲的新“三駕馬車”的最大漲幅分別達到了182.76%、167.49和124.03%。當然，除了新“三駕馬車”的有效領漲作用外，以清華同方、東方電子為代表的科技股也是支撐大盤快速上漲另一主要動力。其次，2000年之初，“科技闆將於年内設立”的消息促成了“電子商務”概念的風靡市場和“高價股革命”的風起雲湧。以上海梅林、誠成文化、ST海虹、金豐投資為代表的網絡概念股在短短的一個多月就實現了價格的翻番，億安科技、清華紫光的價格更是達到了三位數，改寫了我國股市絕對價位的記錄，而湖山電子、ST海虹、清華同方等一批個股也紛紛超過了70元。兩市大盤在網絡、科技的帶領之下，再次改寫歷史新高，達到1770點。目前，兩市大盤在西部概念、新股次新股、國企大盤股等闆塊的有效支撐下保持著較為穩健和活躍的市場行情。
四、豐富的交易品種
如同其它商品市場一樣，隨著證券市場的發展，可供交易的金融產品也在不斷增多。目前，我國證券市場的主要交易品種有股票、債券、基金、可轉換債券等品種，讓我們逐一加以認識。股票：是股份有限公司在籌集資本時向出資人發行的股份憑證，代表其持有者（即股東）對股份公司的所有權。首先，股票有四大特徵：
第一是不可償還性，即沒有償還期限，一旦認購，不能退股，只能通過二級市場進行轉讓；
第二是可參與性，即持有股票就成為公司股東，可以通過出席股東大會，選舉公司董事會，參與公司重大決策來體現自己享有的經濟利益；
第三是收益性，即憑所持股票可以從公司領取股息或紅利，也可以通過在二級市場轉讓獲得價差收入，實現資本的保值增值；第四是流通性，即股票可以在不同投資者之間交易的特性。
通常來講，可流通的股數越多，成交量越大，價格對成交量越不敏感，股票的流通性就越好，反之就差。其次，股票可以有多種分類方法：按照股東享有的權利和義務可以劃分為普通股與優先股：普通股是指在公司的經營管理、盈利及財產的分配上享有普通權利的股份，它代表著在滿足所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權要求後對企業盈利和剩餘財產的索取權。它構成了公司資本的基礎，是股票的一種基本形式，也是數量最多、最為重要的一種形式。目前在我國的上海和深圳交易所交易的股票都是普通股；優先股是針對普通股而言的，是指股份有限公司發行的、在分配公司收益和剩餘資產方面比普通股具有優先權的股票。按照股東的性質可以劃分為國有股、法人股和社會公衆股：國有股指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括以公司現有國有資產折算成的股份。目前在我國上海和深圳兩個交易所上市的企業大多由國有企業改組而來，因此國有股基本都占有較大比例。法人股是指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司投資形成的股份。
目前，在我國上市公司的股權結構中，法人股均是不可流通的，所占比例大約在20%左右。根據法人股的認購對象，可以將法人股進一步劃分為境内發起法人股、外資法人股和募集法人股三種。社會公衆股是指我國境内法人和機構，以其合法財產向公司投資形成的股份。目前，在我國兩個交易所交易的股票都是社會公衆股。另外，我國還有一種特殊的劃分方法，即分為公司職工股與内部職工股：公司職工股是指本公司職工在公司發行股票時按照發行價格所認購的股份。按照《股票發行與管理暫行條例》規定，公司職工股數額不得超過擬向社會公衆發行股份的10%，且需在本公司股票上市6個月之後，才可安排上市。
我國自1998年11月25日起，股份有限公司公開發行股票一律不再發行公司職工股；内部職工股不同於公司職工股，它是由於在我國股份制試點初期出現了一批不向社會公開發行股票的企業，他們只對法人和公司内部職工募集股份，被稱為定向募集公司，其中由内部職工所持有的部分就稱為内部職工股。
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