長線與短線之辨

2011-09-30 09:09:26

"獲取利潤的方法有兩種,一種是持有小倉位賺取大波動,一種是持有大倉位賺取小波動。"

何謂長線?何謂短線?在金融投機中,或許我們可以把日内平倉的交易統統稱為短線交易,而持倉週期在一個交易日以上的交易統統稱為長線交易。 在投資者群體中我們一定可以發現:青睞短線交易的投資者數量大大高於從事長線交易的投資者數量。但在成功的投資者群體中,我們又發現,長線投資者的比例又遠遠高於短線投資者。這是一個有趣的現象,大多數投資者為什麼舍棄容易成功的方法,而傾向選擇相對困難的方法呢?

我們深入探究,可以發現短線投資者的一個重要理由是機會的數量。短線機會的數量要遠遠大於長線機會的數量,這點在外匯市場上表現尤其明顯。從資金利用率的角度,短線交易可以更充分的使用資金,把資金的利用率發揮到極致。但機會多=利潤多嗎?這是短線投資者需要認真思考的問題。

相對而言,長線投資者對機會數量的關註要遠遠低於對盈利數量的關註。投資的根本目的是獲利,長線操作,放棄了一些機會,但對利潤的把握程度卻更加穩定。老子曰:"企者不立,跨者不行。"在機會的旋渦中閃展騰挪的短線英雄,可能過度沉迷於欣賞自己的優美身段和小巧工夫,反而放棄了對獲利的深入思考,和對長期穩定獲利的追求。

換到投資者素質的角度,我們看到的是對心理承受力的不同要求。對短線交易而言,畢竟交易的全過程都在自己的眼皮底下,可監視,可操控,效果直接而明顯,承受心理壓力的時間短,實在承受不了就平倉了之。而對長線交易而言,不可能全程監控持倉的整個過程,交易中需要長時間面對不可知、不可控的不確定狀態,這意味著可能長時間承擔巨大的心理壓力。如果這樣看,那心理承受力強的投資者可能更適合做長線,而心理承受力弱的投資者可能更適合做短線。但短時間内多次頻繁操作對心理素質也提出了很高要求,長線交易則沒有這種心理素質的要求,如此看來,心理承受力並非選擇長線或者短線的根本要素,如何選擇最終取決於投資者的心理結構。

再換到投資者對利潤的心理預期角度,短線投資者對短時間内的利潤預期要遠遠高於長線投資者。在追求短時間内的高額利潤的心理驅使之下,就會自然而然的追求機會的數量和操作的頻率。而長線投資者更看重的是利潤的穩定性。其實這是龜兔賽跑故事的外匯版。投機成功的秘訣之一是利用複利。但複利能否發揮作用,則取決於利潤的穩定性。如果我們把追求短線高額利潤的交易比做參加F1賽車比賽,把追求長線穩定利潤的交易比做在自家花園裡開電瓶車,誰更容易達到自己的目的不言自明。在普通的投資大衆中,有多少人適合做F1比賽的賽車手,多少人適合開電瓶車?對這個問題的思考可以更好的幫助我們確定自己的位置。

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