[投資者要賺的不是概率，而是真實的鈔票。因此對投資者來說，某個事件發生的可能性多大並不重要，重要的是那件事發生時能賺多少錢。預測正確獲利的次數多少並不重要，最終總的盈虧結果是多少才重要]
有一次，《黑天鵝》作者塔勒佈參加一個投資研讨會，會上大家紛紛發表對未來股市走勢的預測。
有人問：“塔勒佈，你對後市怎麼看？”
塔勒佈說：“我相信下個星期市場略微上漲的概率很高。”
“你認為上漲概率有多高？”
“大概70%。”
另外一個人插嘴說：“但是你剛剛才說，你大量賣空標準普爾500指數期貨，賭市場會下跌。是什麼原因使你改變想法？”
“我沒有改變想法！我那麼賭可是有很強的信心！其實，我現在還想多賣空一些！”
大家笑著直搖頭，摸不著頭腦。
一位策略分析師問：“你到底是看漲，還是看跌呢？”
塔勒佈嚴肅地回答說：“我的意見是市場上漲的可能性比較高（我看好後市），但最好是賣空（我看壞結果），因為萬一市場下跌，它可能跌幅很大。”
突然之間，會議室内開始有極少數人真正明白了塔勒佈的意思，並且開始發表類似的看法。
塔勒佈其實是這樣分析的：假使下個星期市場有70%的概率上漲，30%的概率下跌。但是如果上漲只會漲1%，下跌則可能跌10%。未來預期結果是：70%×1%+30%×（-10%）=-2.3%，因此應該賭跌，賣空股票，盈利的機會更大。
你必須明白，未來是不確定的，有兩種甚至好幾種可能，你不能只看哪一種情況發生的概率更大，還要看各種情況發生的影響有多大，最後綜合來看總的預期結果會如何。
巴菲特投資分析決策採用的就是這種方法：“用虧損的概率乘以可能虧損的金額，再用盈利概率乘以可能盈利的金額，最後用後者減去前者。這就是我們一直試圖做的方法。這種算法並不完美，但事情就這麼簡單。”
其實我們生活中就用這種分析方法。
在南方夏天，即使早上出門時，看到天氣很晴朗，大家也會帶一把傘。
盡管不下雨的概率很大，起碼90%。下雨的概率很小，最多10%。但是不下雨你的損失只是多帶了一把傘而已。而一旦下雨，尤其是夏天有時會下很大的雷陣雨，你會全身濕透，沒法上班會影響一天的工作，沒法約會可能影響一生。
只有那些不需要在不確定性狀況下做出決策而且承擔後果的人，例如電視報刊的財經評論員，或沒有處理風險經驗的人，才會幼稚地熱衷於讨論會漲還是會跌。
我們對於未來，不能只是做預測發生的概率大小，而是要行動並承擔相應的後果。投資者要賺的不是概率，而是真實的鈔票。因此對投資者來說，某個事件發生的可能性多大並不重要，重要的是那件事發生時能賺多少錢。預測正確獲利的次數多少並不重要，最終總的盈虧結果是多少才重要。
我們經常在電視上看到的那些投資專家頻頻對股市走勢、經濟形勢發表看法，請不要太當真。他們很有知名度，很有煽動力，會講很聳人聽聞的故事，會用無可争議的邏輯，會用一大堆統計數據，給我們做出似乎準確無疑的預測。他們預測的次數越多，預測成功率越高，知名度越大，收入越高。預測錯誤一次兩次不要緊，無損他們大多數預測正確的名聲。
但投資者不是這樣，他們根據這些預測做投資，可能100次裡面99次都對了，都賺錢了，但只要大錯一次，就可能輸個精光。
一個最典型的例子是氣象局。他們平時的小預測絕大部分都是正確的，只是偶爾幾次像低溫、凍雨、暴雪、飓風巨大罕見的天災沒有預測準。盡管僅僅這幾次特殊天氣預測失誤，並不能改變他們99%的預測準確率，但對於社會公衆來說，從他們過去成千上萬次準確預測中所獲得的利益，甚至比不上這幾次天災預測失敗帶來的損失的零頭。
做過投資的人都知道，一失足成千古恨，一次大虧足以吞掉你以前所有的盈利，甚至輸光你的老本。
重要的不是預測，而是預防。我們對待自己的生命特別小心，哪怕再有利的好機會，只要有一點點賠掉老命的可能，我們也不會冒險。但我們在投資中卻經常冒險做那些盈利概率很大盈利幅度很小虧損概率很小但一旦發生虧損幅度很大的投資，比如那些2007年9月在大牛市將要到達頂點前追漲買入的投資者。
這也是大多數人做了一輩子股票不但沒賺很多錢反而虧了不少錢的重要原因。他們不是在嚴肅認真地計算輸贏概率並乘以輸贏數目後得出預測盈虧結果並以此來進行投資，而僅僅是根據自己對未來漲跌概率的大小來下註。他們不是投資而是投機，甚至不是嚴肅的投機，因為真正精通賭博的人都知道，如果大家都押同樣的熱門，即使贏了也贏不了幾個錢，只有你押了大多數沒有押的冷門而且押對了才能賺到大錢。
未來是漲是跌，一切皆有可能。重要的不是概率，而是結果。