來信：《一個想法》
你好，林起，很早就讀過你的《雪球投資》，很多介紹的方式在實踐中也很有作用，非常期待有新作的問世。
目前的情況是市場很喜歡消費和服務性的行業，但中國真正的基礎還在制造業之上，國力能夠再上一個台階基礎需有顯著的提升。
比如現在的家電行業，3家龍頭公司的市值總和不到2000億，類比同類型的國外企業，普遍在1500到2000億左右，考慮到中國的人口基數和城鎮化的推進，幾年之後國内三家公司的市值總和超過4000億是大概率事件，這樣的話等量購買三家公司，等待期市值擴張的投資策略是否可行，忘指教，謝謝！
回複：《一個想法》
你好！來信收悉。多日沒有打開這個郵箱，我記得書裡留的並非這個郵箱地址，不知來信為何發送至此。對於信中所提之觀點，我個人看法回複如下。
首先中國是一個經濟大國，有著巨大的消費潛力，這點是毫無疑問的。在這個巨大的市場中，它相對容易產生大企業也是對的，這是因為它有相當量的客戶基礎。
對於投資而言，看的不是市場的總量有多少，而是微觀上這家公司在行業裡如何取得發展，賺到錢。投資難的地方不在於看到現在那家公司做得好，而是未來那家公司做得好。
如你所舉的例子，用這種很宏觀的角度，去考慮個人很微觀的投資，宏觀與微觀之間很多環的邏輯銜接鍊並沒有扣上。例如說“中國經濟規模會越來越大”這個沒人會反對，而在這個過程中每時每刻都有公司在倒閉。你所投資的恰是每一家具體的公司，而非投資中國的經濟規模。
A股最大的三個家電上市企業格力、美的、海爾，市值確實不到2000億，可是它們的估值是高是低，不是取決於中國經濟規模，更不是與國外作對比，而是它本身的基本面。買不買它們取決於你說的“中國的人口基數和城鎮化的推進，幾年之後國内三家公司的市值總和超過4000億”這個是否成立。三年後股票漲跌這個現在說不好，可是對於整個行業的市場容量能否增量一倍，我個人看法是比較保守的。
如果確實要買我也不會同時買三家，而是深入研究後，找出其中最好的那一家，在合適的股價時買入。我的投資風格同個行業一般不再分開下註，而是找出其中最值得投資的那家。不過細分行業可以同時下註，比較格力的空調和小天鵝的洗衣機。看好一個行業再分開下註，從側面看也是一種沒有自信的表現。
最後一點，在投資的收益目標上，三年一倍是否要求太低。個人認為股票投資可以更進取一點，畢竟股票比債券投資承擔了更高的風險。從實際出發看，如果未來三年家電市場和企業市值能翻番的話，那中國經濟一定是回到09、10年的Good times了，可能此時很多股票就像當年的中小闆一樣，已經上漲了10倍。那麼賺一倍在這樣的市場機遇下，到時是得還是失呢。這個問題值得思考。
祝 投資順利