投機獲利的方法論－從不確定性和隨機概念談起

我看完《成事在天》這本書時，有一個感覺，覺得作者把“不確定”的事件當作完全隨機的事件來對待似乎有問題。這樣做有時候可行，有時候不行，有時候可能是錯誤的。

不過當時也沒有從概念上想清楚為什麼。也沒有搞清楚兩者的區別和聯系，就放下了。今天看到一個讨論隨機性的貼子，一邊看一邊想，終於有了一點認識。

純粹的隨機僅存在於數學定義上，現實中不存在那樣完美的隨機。就好像“極限”這樣的概念，現實中可以無限逼近，但決不可能達到。當然一個是收斂，一個是發散，有所不同。純粹隨機的定義是沒有邊界的。就像宇宙一樣，你想像他有多大就有多大。其不確定性的廣度和深度趨於無窮。而現實中的“不確定”是有邊界的，它並不等同於完全隨機。現實中人們常常用“隨機模型”的方法來處理許多具有隨機特徵的不確定事件，用數理統計的方法來取其近似值。但應該註意的是，在定義域的範圍内它可以被當作隨機事件來處理，超出這個範圍誤差就會增大直至產生錯誤的結論。

人們常說，市場的價格波動是不確定的，或者說是隨機的。正是由於這種不確定性和隨機性，才導致投機方法和一般自然領域内人們所習慣的科學方法有很大不同。科學方法論所主張的嚴密和精確，在投機方法中不但英雄無用武之地而且過分追求還會成為成功的障礙。投機領域充滿了辯證法。成功的投機者離不開辨證思維的大智慧。在這裡，模糊是美，缺陷是美，簡單是美。在利潤上追求極限，在技巧上追求完美則恰恰不是美。它與美的真實背道而馳。

越來越多的理論和實證的研究證明，市場價格的波動既有隨機的成分又不是完全隨機的。否則投機者的成功就註定是偶然現象。投機者的主觀能動性的發揮就完全沒有價值。投機方法論重要的也是根本性的任務就是在價格波動的不確定性中找到相對確定的東西，在確定與不確定之間識別出大致的範圍。這是一件困難的事。因為這可能是一個動態的範圍，邊界在不斷地變化。因此，方法的適應性就成為投機方法論的精華和關鍵。投機方法的原理其生命力最深厚的基礎存在於適應市場趨勢的能力之中。長期穩定的獲利方法的基本思路，不在於技術上的 “高，精，尖”，而在於其方法對市場變化高度的適應能力。適者生存，不適者淘汰。遵循這個思路向深處挖掘，才有希望發展出不盡完美但卻簡單實用的解決辦法。有人說好的交易方法就是找出價格的確定性，然後不斷地向價格的不確定性要地盤。這是一個不錯的比喻。

隨機漫步理論否認市場價格波動的確定性成分（盡管這種成分可能不占太大的比例），過分的擴大了這種隨機性的範圍，以致把它看作是完全隨機的東西。其立論的基礎是投資人總體在智慧和人性上的理想化和理性化。它認為買賣雙方同樣智慧同樣理性，對信息的占有同樣有效同樣充分。而現實中這一假設常常不成立。由於它完全忽視了市場的人為操作因素,看不見市場中人經常發生非理性化的投資行為的一面，理論上有明顯的缺陷。當市場在瘋狂情緒的推動下呈現高度的非隨機性波動時，如果沒有完善的資金管理和嚴格的風險控制手段，往往會因疏忽和意外產生巨大的損失。以個人所接觸到的有限資料來看，近十幾年來用它指導交易的多是一些從事套利和對沖的基金，它們往往擁有相對完善的信息渠道和操作模型。對於個人小資金的投機操作還沒有看到太多成功的範例。

而趨勢論的理念則是建立在“人性不變”的基礎之上。人性本質上的不可改變，導致萬千市場中人總體上的非理性行為不可避免，這就決定了市場價格相對於其價值的背離是經常發生的事情。這種背離就產生波動，這樣的波動永遠也不會停止。波動停止，就意味著市場走向消亡，而趨勢也就不會存在了。波動不停，則趨勢必存。這就是“順勢而為”方法論立論的基礎。

說到“順勢而為”，很多人關註的是趨勢的判斷。實際操作中的難點不在於趨勢的判斷。確定了時間框架之後，趨勢判斷的方法可以簡單到幾乎不用技巧。如果你不是新手，你一定接觸過若幹識別趨勢的方法。一定知道“均線法則”，“趨勢線法則”，“123法則”或“2 B 法則”等等。如果考慮能量，上述法則還有若幹變種。長陽所售的經典中，並不缺少這類詳細而具體的描述。這不是什麼秘密。判斷趨勢只是一門基礎課程，過分沉迷於此則難以晉級，指望從中找到“聖杯”更無可能。進階的難點在於將傳統的大衆化的趨勢概念在廣度上和深度上進行拓展和突破。當你的思路更上一個台階之後，就會更加深刻地理解價格波動的本質，領會順勢而為的意義。不僅如此，你還會對趨勢的產生，發展，和終結過程中的不確定部分有一個清楚的認識，不會一頭紮進“百戰百勝”的泥坑裡不能自拔，不會再去奢望找一個萬古不變，永遠獲利的“聖杯”。你會在“不確定”的範圍内去尋找應對的方法和策略，在方法的適應性上下功夫。建立起總體概率上的優勢，做到有的放矢。這時再看那些五花八門的投機理論就很容易悟出自己的道道，不至於輕易就掉入陷阱或被人忽悠。

我看完《成事在天》這本書時，有一個感覺，覺得作者把“不確定”的事件當作完全隨機的事件來對待似乎有問題。這樣做有時候可行，有時候不行，有時候可能是錯誤的。

不過當時也沒有從概念上想清楚為什麼。也沒有搞清楚兩者的區別和聯系，就放下了。今天看到一個讨論隨機性的貼子，一邊看一邊想，終於有了一點認識。

純粹的隨機僅存在於數學定義上，現實中不存在那樣完美的隨機。就好像“極限”這樣的概念，現實中可以無限逼近，但決不可能達到。當然一個是收斂，一個是發散，有所不同。純粹隨機的定義是沒有邊界的。就像宇宙一樣，你想像他有多大就有多大。其不確定性的廣度和深度趨於無窮。而現實中的“不確定”是有邊界的，它並不等同於完全隨機。現實中人們常常用“隨機模型”的方法來處理許多具有隨機特徵的不確定事件，用數理統計的方法來取其近似值。但應該註意的是，在定義域的範圍内它可以被當作隨機事件來處理，超出這個範圍誤差就會增大直至產生錯誤的結論。

人們常說，市場的價格波動是不確定的，或者說是隨機的。正是由於這種不確定性和隨機性，才導致投機方法和一般自然領域内人們所習慣的科學方法有很大不同。科學方法論所主張的嚴密和精確，在投機方法中不但英雄無用武之地而且過分追求還會成為成功的障礙。投機領域充滿了辯證法。成功的投機者離不開辨證思維的大智慧。在這裡，模糊是美，缺陷是美，簡單是美。在利潤上追求極限，在技巧上追求完美則恰恰不是美。它與美的真實背道而馳。

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