外匯進階學習∶央行動態與外匯交易

2013-11-21 13:52:00

各國央行的政策對於全球金融市場都存在影響,不過其中影響最大的當屬外匯市場。央行的貨幣政策決定了經濟體中貨幣的供給,因此對於匯價而言有著至關重要的影響。

 

 
對於交易者來說,最關心的莫過於發掘交易機會。而一個最清晰的交易線索就是尋找各國央行政策前景的差異,比如一個央行正為了給過熱的經濟降溫而準備加息,與此同時另一個央行則正為了提振經濟而準備降息。同時,如果當前的匯價行情與基本面的方向一致,這就是一個再清晰不過的信號。本文餘下的篇幅將用來描述各大央行的當前政策以及潛在的交易機會。

 
美聯儲—美元

 

 


目前關於美元的兩大重要事件是耶倫即將接替伯老成為新一任美聯儲主席,以及美聯儲未來逐步縮減寬鬆規模。自從今年7月以來,由於美國國內通脹以及就業等經濟指標都未能明顯改善到足以令美聯儲開始縮減QE規模的程度,道瓊斯FXCM美指一路走弱。此外,候任美聯儲主席耶倫在上週表示在复蘇仍然疲軟之際,美聯儲不能夠撤除對經濟的支援,而有必要竭盡所能推動經濟強勁复蘇。
 
總結∶道瓊斯FXCM美指或將再度回落並測試長期上行趨勢線支撐,由於美元仍舊對其他主要貨幣表現弱勢,不排除跌落支撐的可能。
 
英央行——英鎊

 

 


上週,英央行在通脹報告中提升了經濟增長前景。而數週之前,英央行行長卡尼曾提及在收緊貨幣政策之前,需要看到關鍵的經濟數據出現改善。
 
總結∶上週的通脹報告支援了英國目前經濟复蘇力度領先於08年受金融危機波及的各國。如果英鎊/美元上破1.6260,將會是一個關鍵的做多信號。
 
歐央行—歐元

 

 


之前歐央行的意外降息給了市場一個措手不及。這一舉動是在歐元區通脹錄得金融危機後最低通脹升幅後採取。而這次降息也為市場留下了懸念∶12月的歐央行會議將會是怎樣的基調?
 
總結∶歐元目前正面臨著過去3年以來最大的不確定性。歐央行對於通脹的關註以及與通縮的對抗或許將令歐元在未來數月中持續承壓。
 
日央行—日圓

 

 


在過去一年來,日本處於全球貨幣戰爭的核心,日圓持續貶值。目前為止,由安倍晉三主導的這次改革是日本近20年來最成功的一次。而日圓預計在未來仍將持續承壓。
 
總結∶由於日央行旨在打壓日圓提振出口,日圓前景仍然疲軟。
 
澳儲行—澳元

 

 


澳儲行行長斯蒂文森近來以前所未有的頻率屢屢談及“澳元處於令人不安的高位”。在澳儲行11月會議紀要中,澳儲行也再次強調這一觀點,同時保留於必要時進一步降息的可能。而澳儲行這樣做的目的,或許是為了降低澳大利亞經濟對於中國的依賴性。
 
總結∶隨著澳儲行反复強調澳元處於令人不安的高位,不排除澳儲行未來進一步採取措施打壓匯價提振出口的可能。不過目前中國經濟數據的公佈仍將對澳元匯率起到重大影響。如果數據惡化,澳元很可能將對目前相對強勢的紐元、英鎊或者美元走弱。
 
從貨幣政策前景的角度出發,究竟哪一個貨幣對最有吸引力?
 
在通過貨幣政策前景來決定交易時,我們應該從兩方面來確定。一方面,我們需要決定哪個國家正由於近期經濟增長迅猛正準備加息,可以考慮做多該國貨幣;另一方面,我們需要確定哪個國家正由於近來的經濟數據屢屢不及預期而存在降息的可能,從而可以考慮做空該國貨幣。
 
縱觀全球經濟,不難發現目前英國以及美國是較為可能收縮貨幣政策的兩個國家。如果美國數據開始像英國之前一樣不斷超過市場預期,那麼美元將更為吸引。
 
而從另外的角度看,澳元、日圓以及歐元可能仍將承壓。如果市場預期歐元區將不惜以“負利率”的形勢向通縮宣戰,那麼歐元/英鎊以及歐元/美元在未來都有可能由於貨幣政策前景的差異而承壓。而如果澳儲行以及日央行仍然在言論中談及本幣匯率高企,英鎊/澳元以及英鎊/日圓也是相對比較不錯的做多機會。
 
總結∶
央行動態可以為外匯交易提供重要線索。在下單之前,弄清兩個國家之間央行政策前景差異將會令你的交易更有盈利的可能。
 
交易愉快!
 
( Tyler Yell撰文,週銘海譯 )
 
 

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