某外匯課程的資料

在以往的歷史數據分析中，技術分析員匯價在經歷一輪跌幅（或升幅）後，其反彈時的阻力位（或回吐時的支持位）往往都正處於跌幅（或升幅）的38.2%、50%和61.8%水平，這些比率恰好和「斐波納契數列」之間的比率不謀而合，故此黃金分割折返水平又被命名為「斐波納契折返水平」。

這些水平代表過往大市調整或反彈時，阻力位或支持位集中的地方。大部分投資者都把訂單設置在這些位置，因此，當匯率到達了這些水平時，其升勢或跌勢均有很大機會恢複。亦由於這個指標的廣泛利用，其市場預測能力大大提高，形成了「自我實現的預言」。

參數

升幅（或跌幅）範圍内38.2%, 50.0%和61.8%的位置是最常用的黃金分割折返水平。38.2%普遍被認為是效用最少的水平，意思是匯價到達該水平時隨即反彈的機會不大。匯價所貼近的百分比水平越高(即61.8%)，其反彈的機會亦會越大。

請註意「斐波納契數列」中還包括其它百分比折返水平，如21.4%、78.6%、127.2%和161.8%。這些水平並不受市場註視，很多的圖表軟件甚至沒有提供這些參考水平。很多的投資者亦認為，若大市調整的範圍超出早前升勢（或跌勢）100%以上，原本的趨勢已告無效。

怎樣在交易中運用？

當投資者使用黃金分割折返水平時，他必需把兩個重要位置連成一條趨勢線，然後再在在線加上百分比水平。這兩個位置通常是近期的低位和高位。黃金分割折返水平可以用作設定入市位。如上述例子中，投資者可設定在0.6810附近位置沽空，並在高位置少設定止蝕盤。果斷的投資者比較喜愛把入市位設定在38.2%的水平，因為他們認為當市價反彈(調整)至該水平時就必會回落(回升)，否則，若市價跌穿(升穿)該水平，之前升勢(跌勢)的真確性就會大大減低。一些較保守的投資者會在50%或61.8%的水平。他們相信這些水平比較安全，因為其它的投資者早己在這水平前沽空(買入)，大市不會再繼續反彈(調整)。

以下各項可增加黃金分割折返水平的有效性和重要性：

1. 升勢或跌勢的時間越長，折返水平的成效越大。

2. 兩個折返水平的位置接近。例如月線圖中50%的折返水平貼近日線圖的38.2%折返水平時，它們的成效就更大。

3. 匯價必須在越過折返水平後的價位收市，才能確認該水平已被穿越。

4. 如果預測能夠得到一些其它技術性指標，如移動平均線更能肯定調整將會在這些水平結束 。

三重?r段分析

在使用圖表軟件時，根據時間段的不同，該如何合理運用圖表？平常所說的小時圖、日線圖、週線圖又怎樣區分？短線操作和長線操作應該如何合理選擇圖表進行分析？

我的建議是根據著名交易作家Alexander Elder 在 "Trading for a Living" 和"Come into My Trading Room" 一書, 他建議在你常用的時段做參考, 把他上下放大和縮小五倍來做參考時段。

舉例說，我是用日線圖的，那我向上放大五倍，到5天即週線圖，又縮小五倍，大概是四小時圖。那下單的時候就要參考三個圖，來確定要不要交易。我認為是很好的辦法。

要是當沖(即日鮮)的話，我建議是日線圖，四小時圖, 一小時圖（二十天）跟30分鐘圖（兩天）。這樣用起來會比較全面。

其實為什麼我們要有這個三段時簡分析呢 ?

主要的原因是因為這個習慣讓我們可以多留意大一點的時簡段, 看看哪個價格的位置是不是什麼技術的支持跟阻力位置, 這樣可以讓我們對市場的走勢看得更加清楚。

更重要的是, 由於越短的時間段内, 價格所形成的趨勢越弱, 技術分析所找出的支持及阻力位置, 入市位置, 相對力量較弱, 很容易受到更長時間段的趨勢或技術位置影響, 而在短的時間段内, 我們很難觀察到這些長時段的技術位置, 所以多看長一段的圖形, 有助我們更好的掌握市場在關註的位置。

舉例說, 在日線圖上, 我們所參考的平均線為 10 20 50 天 ; 在週線圖上, 同樣的參數得出的是 10 20 50 週平均線。

我們知道, 一週有五個交易日, 換言之, 10 週平均線 ~ 50 天平均線 ; 20 週平均線 ~ 100 天平均線 ; 50 週平均線 ~ 250 天平均線 。

同樣, 一天有六個四小時, 在四小時圖上, 10 天平均線 ~ 50 四小時平均線 ; 20 天平均線 ~ 100 四小時平均線 ; 50 天平均線 ~ 250 四小時平均線

所以, 假如我們在日線圖上找 10 天平均線的位置入市, 其實我們可以同時參考四小時圖上的 50 平均線, 以更好的找出入市位置。

黑盒交易法

若大家看? "How I made 2,000,000 in the stock market" (中?: 我如何在股市?了?砂偃f), 作者 Darvas 自己?明了一??交易方法, 叫"黑盒交易法"。

???交易法?t很??? 就是他留意到, 有些股票?r格上升有一????T, 就是一段上升之後, ?r格都有一段?整, 看?砭拖褚?? "黑盒子" 一?? 而??r格突破黑盒子, 他就??葙I入, 假如跌跌了黑盒底部, 他就?出止?p。

他有一??想法, 我??不必要知道什?消息跟新?影??r格, 既然?r格上升了, 那就是最好的?明是有原因?他上升的, 我??跟著?入就?α? 最高位?入的?, 下?砭橢?p就是了。

他完全不看新?, 也不看?D, 他只是把?r格?整的?r格?^??下?矶?? 甚至他看的?r格不是即?r??r, 他??r要到世界各地去演出, 只能靠??蟾??慕??人??!

大家可能???, ?槭顫N他不到股票??行, 看即?r的??r, 即?r下?文? 其??他??, 但是面???r的行情, 他控制不了下?蔚囊?j, 也太容易受不同人的交易建?影?, ?е略???]?, ??不?, ?了不少?, 所以才以??擁難輿t??r格方式交易。

他在十八??月, 以??擁姆絞? 在1950代的牛市上, ?了?砂偃f美元!!

美??r代??(TIME)更????他, ?者不相信他以????蔚姆椒ㄙ?了??多?, Darvas 便把他的???? 下?斡????者查看。

他跟William Oneil 的交易方法十分相似, 很多人???neil 其??就是受Darvas ??l, 建立了 CANSLIM 交易法。

本章重點：匯價時升時跌。但不論升勢跌勢，都總會有調整的空間。利用黃金分割折返水平，可有效地得知匯價的調整期和阻力位。本章將會為您介紹其特色及應用技巧。

内容

第一節　使用黃金分割折返水平

斐波納契(Leonardo Pisano Fibonacci)是意大利數學家，亦是12、13世紀歐洲數學界的代表人物。黃金分割折返水平就是由他著作的「兔子問題」引申出來的。

在以往的歷史數據分析中，技術分析員匯價在經歷一輪跌幅（或升幅）後，其反彈時的阻力位（或回吐時的支持位）往往都正處於跌幅（或升幅）的38.2%、50%和61.8%水平，這些比率恰好和「斐波納契數列」之間的比率不謀而合，故此黃金分割折返水平又被命名為「斐波納契折返水平」。

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