Victor向我表示他新的著作很快會出版, 喜歡Victor 的投資者要拭目以待。
什麼是套息交易？如何做好套息交易？
套息交易就是賣出低息貨幣（例如日元利息：0.25% 瑞士法郎利息：2.0%），同時買入高利息的貨幣（例如澳元利息6.25%，英鎊利息5.25%, 美元：5.25%）。交易員利用這個交易策略嘗試去賺取利息差。在FXCM做外匯保證金買賣，如果槓桿比例低於50%的話，你在做套息交易時候，買入了高息貨幣的話，並且持倉過夜，你還可以收取利息。這種策略就是套息交易的策略，反映出人們對風險的偏好及對未來波動的耐受性。
比如1月8日至1月24日，日本維持利率不變，而且日本央行沒有加息太大的決心，導致了日元走得非常弱。投資者傾向於的套息交易都表現得非常好，例如英鎊/日元，歐元/日元和澳元/日元。因為投資者知道英鎊走得強，相反日元走得弱的時候，該貨幣對就形成了單邊的趨勢。如果投資者買進了英鎊/日元，除了賺取了一段漂亮的上揚趨勢，還賺取了因為持倉過夜，買入高息貨幣所形成的利息。
在1月24日，英國央行的利率會議表明英央行下次持續加息的可能性較少，還有澳元經濟數據突然比預期的大幅度下跌，導致了其套息貨幣的交易也改變了上揚的趨勢。目前來說，短線就不太適合做套息交易了。
要做好套息交易，最好選擇一個非常強勢的高息貨幣，然後選擇一個非常弱勢的低息貨幣。這樣才能賺取趨勢之餘，也獲得高利息差。
投機的本質
這個課程是關於實際交易的, 但我們在學習交易之前我們要對投機交易的本質有個正確的概念, 因為要是我們對它的理解有誤解的話, 可能會從此走錯學習方向。
投機交易的本質是從交易的過程中獲利，交易之所以能完成, 是因為交易的雙方對所交易的商品有不同的價值, 也是說, 賣方是覺得所賣出的商品不值所能收取的金額; 買方反過來是覺得所買來的東西是物有所值, 大家的看法是不一致的。
要是我們所交易的是消費品的話, 例如面包, 衣服等等, 消費品價格的厘訂相對來的簡單, 主要是以消費需求來確定, 而在每個人的價值遞減原理的作用之下, 供求關系比較容易分析。
投機交易不同, 它的價格很大部分是以將來的收入預期來厘定的, 而不是按需要來消費。
（說白了，是說“賣給你的人，是覺得價格要跌了，你買進的原因是覺得價格要漲而且漲了後會有人（或傻瓜）會在你覺得高到不能再高的時候，買進你手裡的貨。）
很多時候這種預期可以來得很不理性, 來的有點瘋狂。比方說，以前荷蘭的郁金香狂熱，不理性的投機行為可以把一個花頭炒賣致天價；日本在90年可以讓樓房價格炒賣到要三代人來供還貸款；99年一家公司只要把名字換成 XXX.COM , 就可以讓股票價格翻十倍。
基本分析沒法解釋這樣的交易，反過來在瘋狂的時候，反而為價格的飙升找借口。 當然，價格的走向最終還是回到基本面裡，只是什麼時候才回到基本面呢?
大家都知道發表“萬有引力”定律的牛頓，原來也炒股票，而他說過，他可以計算天體運行的位置、速度，但無法計算一群瘋狂的人會把股票價格炒到什麼瘋狂的價格去！！
這種預期是怎樣形成的呢 ? 暫時也沒有一個說法, 股神巴菲特在九九年的時候拒絕沾手科網股, 令到其基金表現差而要向客戶致歉。 雖然，後來事實證明他的判斷沒有問題。巴菲特畢竟錯過了一波不錯的投資機會。
老虎基金的朱利安 . 羅伯森（Julian Robertson）就沒有這麼幸運, 同樣拒絕沾水科網股, 但就因此而要結束其基金。
當然, 長期而言, 外匯, 股票, 商品的價格會回到基本的分析的層面上, 只是這個長期是多長 ? 經濟學家凱恩斯( John Maynard Keynes) 曾說 : " In the Long-run, We are All Dead." (長期而言, 我們都入土了)。
有時這個"長期" 可能是一兩年, 可能是半年, 一年前看好美元而買入美元, 但卻因沽空非美而要在去年年底損手離場的客戶, 這個半年便太長了, 現在美元轉強了, 但他們卻沒法因"長線看對"而獲利。
這種大衆的取向是很難捉摸的, 例如現在風行全球的兒童讀物,, 最初就不被出版商看好, 作者羅琳就找了很多家出版商才有能發表。而我也無法理解這本書有什麼特別能賣出4億本 ? 連我一些從不愛看書的朋友, 也各人手執一本, 他們反而奇怪我這個他們眼中的書生, 卻竟未看過一頁。 我不愛看Harry Potter, 但假如有這本書的股票, 我卻會考慮買入。
從中投機賺錢, 自己不看好不要緊，只要大聚都一致看好，就能把價格推上去，所以若想從中獲利, 千萬不要跟衆人作對！所以交易大衆對價格走想的共同看法就變的很重要。
所以我們要明白到, 自己對市場的看法無足輕重, 重要的是交易大聚的看法, 也是說, 交易不是要自己預測市場的方向, 而是要衡量市場上情況，想要得到獲利和回報，預測未來是不需要的，要作的是決定市場上是熊或牛的勢力比較強大，然後變更自己的立場，站到強勢的那一邊就可以了 。
更重要的一點是, 我們去學習理解市場的慣性, 不應以研究物理學的態度去學習, 不應以為高深難明的理論, 工具才是有效。 價格的走勢不是物理學的結果, 價格的高低, 也不是定一個價模式可以決定。 價格不過是交易的結果, 它不存在什麼規律, 而這個交易的背後原因, 也不過是大衆的預期而已。
但既然價格是交易大衆的表現, 價格的走勢及運行也會受到群衆的一些心理影響, 例如支持/阻力之所以有效, 這是因為大衆的交易習慣所引致的。
基本分析無法解釋為什麼價格的走勢會形成一些形態, 又為什麼前高會成為阻力, 前低會成為支持。群衆的心理對這些價格走勢的形成卻可稍作解釋, 人到了不熟悉的地方會產生不同的情緒, 可能是興奮, 可能是恐懼; 價格走出之前的範圍也會表現得很興奮(創新高後急升, 突破區域後大幅走動) , 有時會表現得很緊張 (做出高位後急速回落, 假突破)。
另外, 在支持位置買入, 並在之下設置止損, 是很多交易大衆的習慣, 所以當價格跌破支持位置, 新進入市場的沽空力量令價格下跌, 持有長倉的止損單也加速其下跌的力量, 正正是這種大衆交易的習慣令這些支持及阻力位?有這種較有把握的估計。
換言之, 明白大衆的交易習慣, 我們便可以對交易有更好的把握。 幸好, 這些交易習慣不多, 也有其大概的模式, 貪婪及恐懼這兩個人類的天性, 主導了很多價格走勢的慣性。 學習技術分析, 其實是學習閱讀大衆的交易習慣。
明白這一點的話, 就可以了解到預測價格的高低期實是很難的事情, 你可以預期一個理性的人的一般反應, 但正如牛頓所言, 預期一個瘋子的行為是非常困難的, 更何況是一大群? 而一般人在貪婪之下, 或多或少都會失去部分理智, 有多少可以保持清醒 ?
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