PMC 外匯教程

利潤或損失=交易數量*（賣出價-買入價）

通常以以下的方式來表達這個公式：

利潤/損失=交易數量（每100，000筆）*100，000*（賣出價-買入價）-交易數量*佣金-數量*100，000*當日交割隔夜拆放的天數/365

在買賣交易中基準貨幣和相對貨幣之間的利率的不同取決於交易商的操作。這種情況的發生因為交易商沒有時間在同一天收盤時進行交易。它可能是正的（由交易商支付）。也可能是負的（由交易商以外的人支付），包括交易商收盤後的天數。

可能的盈利或虧損

如果你開戶了，在關註匯率一段時間的持續變化中，你會有可能有盈利或虧損。當還未收盤時，盈利或虧損的數值都不是最終的數值，而是相對的。如果你在這個匯率以及這個階段閉戶了，你會獲得一定的盈利或虧損。計算盈利或虧損的公式是一樣的。

在外匯市場，你只能通過中間人完成交易。委託機構或者交易中心可以充當這樣的中間人。這些組織會給你使用電腦信息系統的機會，諸如道瓊斯，路透社以及電話或者電腦頻道，以便經紀人可以提供你貨幣的報價，並能使你通過它們進行交易操作。你也可以直接和商業銀行或委託機構進行溝通。一旦你減少你和外匯交易市場中的中間人，就會收到更好的交易狀況。只要你具有償還能力並且假設你可以支付自己每月信息系統服務的費用，交易中的市場積極參與者會給你有用的交易價格。

你在計算機屏幕上看見的價格是實際的外匯交易價格，價格經常改變。首先，不要忘記你在市場上是被動的參與者，你不能創造價格。第二，經紀人會給你提供你在電腦屏幕上無法分辨的報價。你要確認我們需要做怎樣的操作——買或賣，開盤或收盤。買賣的命令是用於這個目的的。

外匯交易市場的參與者

這個市場的參與者，首先是通過出口商和進口商指導基本操作的大型商業銀行，投資機構，保險和養老金，套頭交易者和個人投資者。這些銀行也通過自己的基金進行匯率的交易。這些大型銀行每天的交易量可達幾千萬美元。除了銀行，經紀人機構也在一些銀行，基金，委託機構或交易中心中充當中間人的角色。商業銀行和經紀人不只通過積極地參與者進行貨幣的買賣交易，也提供自己的價格。因此它們的積極性影響著定價的過程和市場的生命，因此它們被稱作市商者。

與市場的活躍參與者相比，被動的參與者不能公開自己的報價，也不能在積極參與者提供的價格中進行貨幣的買賣。被動參與者通常被用於以下目的：進出口合同的支付，國外工業投資，國外分支機構的開設和合資的創見，旅遊業，以不同的利率博彩，貨幣風險的套利等等。不同國家的中央銀行也加入到外匯交易市場中，不只也贏取利潤。按照慣例，他們通常以穩定或修改本國貨幣的現行匯率為目的。

國家現行匯率的修正影響國民經濟的狀態。中央銀行也通過商業銀行出現在外匯交易市場中。獲取利潤不是這些銀行的基本目的，但沒有利潤的交易他們也是不做的。不同國家的中央銀行也參與合作的干預。如果積極地參與者以大量的美元進行交易，被動參與者就能使用保證金交易。他們有一個暫時操作這些資金的機會，超過保證金的100倍。這樣的交易方式允許以少量的資金加入貨幣市場，從而獲得可觀的利潤。這種基础參與者的市場結構證明是有效用於“嚴肅的交易”，為了這個嚴肅的目的，那就意味著不是所有的市場參與者都是運用外匯交易市場做投機目的的。

第二章 基本原理分析

2.1 影響匯率的因素

在貨幣市場（外匯市場）中，最重要也是最複雜的是如何通過分析來預測匯率的走勢。這樣就必須了解影響匯率的因素以及它們是怎樣發揮影響作用的。投資外匯市場毋庸置疑可以較快的獲得收益，但同時在市場運營中，也會有所損失。因此，正確的預見市場走向，判斷和市場相關的因素，是經紀人和投資者都需要關註的問題。影響整個外匯市場或是某種貨幣匯率的因素有很多。

一般來說，有兩種分析市場的方法。一種是市場基本面分析，另一種是技術層面分析。前者主要分析的對象是國家政策，經濟環境和國家財政政策；後者主要是基於一些分析手段和數學原理。目前，外匯市場有很多基本分析手段，無論是特定國家的政治，經濟環境，還是全球經濟環境，都會影響貨幣市場的發展。影響的最終表現就是匯率的變化。

影響外匯市場的重要因素有：股票交易市場的運營情況、造市商、中央銀行的貼現率、政府利率、一國的政治變化等等。對外匯市場的基本面分析是一個較複雜的部分，因為同樣的因素會產生完全不同的影響。

分析兩種不同貨幣的相互關係和發展的不平衡性，以及該種貨幣在前期市場的走勢都是十分重要的。和其他金融市場不同的事，外匯市場更需要市場經驗。

總的來說，影響匯率的主要因素有以下幾個方面。

? 國家經濟狀況

? 國際貿易餘額以及對原材料進口的依賴程度

? 相對通貨膨脹率

? 相對利率的變化

? 國際收支

? 貨幣市場的投機行為

? 世界其他金融市場的影響，如證券市場

在外匯市場中我們可以把匯率的波動作為主要的研究對象，影響匯率波動的因素是多方面的。主要有：

1) 國際收支的影響

外匯的供給和需求體現著國際收支平衡表所列的各種國際經濟交易，國際收支平衡表中的貸方專案構成外匯供給，借方構成外匯需求。一國國際收支赤字就意味著外匯市場上的外匯供不應求，本幣供過於求，結果是外匯匯率上升；反之，一國國際收支盈餘則意味著外匯供過於求，本幣供不應求，結果是外匯匯率下降。在國際收支中貿易專案和資本專案對匯率的影響最大。

2) 通貨膨脹的差異

國內外通貨膨脹的差異是決定匯率長期趨勢的主導因素，在不兌現的信用貨幣條件下，兩國之間的比率，是由各自所代表的價值決定的。如果一國通貨膨脹高於他國，該國貨幣在外匯市場上就會趨於貶值；反之，就會趨於升值。

3) 利率的影響

如果一國利率水平相對高於他國，就會刺激國外資金流入，由此改善資本帳戶，提高本幣的匯率；反之，如果一國的利率水平相對低於他國，則會導致資金外流，資本帳戶惡化。

4) 經濟發展增長的差異

國內外經濟增長的差異對匯率的影響是多方面的，經濟的增長，國民收入的增加意味著購買力的增強，由此會帶來進囗的增加；經濟增長同時還意味著生產率的提高，產品競爭力的增加，對進囗商品的需求的下降。另外經濟增長也意味著投資機會的增加，有利於吸引外國資金的流入，改善資本帳戶。從長期看經濟的增長有利於本幣幣值的穩中趨升。

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