PMC 外匯教程

5) 市場預期

國際金融市場的遊資數額巨大，這些遊資對世界各國的政治、軍事、經濟狀況具有高度十分敏感性，由此產生的預期支配著遊資的流動方向，對外匯市場形成巨大沖擊，預期因素是短期内影響外匯市場的最主要因素。

6) 貨幣管理當局的幹預

各國貨幣當局為了使匯率維持在政府所期望的水平上，會對外匯市場進行直接幹預，以改變外匯市場的供求狀況，這種幹預雖然不能從根本上改變匯率的長期趨勢，但對外匯的短期走勢仍有重要影響。

基本經濟數據解

我們看到各個國家經常公佈一些經濟的數據，比如說PPI、CPI、RPI、UE等等，這些英文代表什麼呢？

PPI(生產者物價指數)

說明了生產原料的價格的情況，這樣可以用來衡量各種不同的商品在不同的生產階段的價格的變化情況，各國是通過統計局來向各個大的生產商搜集各種商品的報價，在通過自己的計算方法來計算出百分數以便比較。現在美國公佈的數據以1967年的指數當作100來計算，這個指標由勞工部公佈，每月一次，大家看到如果公佈的這個指比預期高，說明有通貨膨脹的可能，有關方面就會就此進行研究，考慮是否實行緊縮的貨幣政策，這樣這個國家的貨幣往往會升值，會產生利好，如果這個指數比預期的差，那麼這個貨幣會下跌的。

CPI(消費者物價指數)

這個指數是反映消費者支付商品和勞務的價格的變化情況，這個指數也是美國聯邦儲備委員會經常參考的指標，格老就用他來衡量美國的國内的通貨膨脹到底到了什麼程度，就是否加息和減息做出判斷。這個指標在美國也是由勞工部每月統計一次後公佈，應該引起重視。當這個指數上升時，顯示這個地區的通貨膨脹率上升了，說明貨幣的購買力降低了，理論上對該貨幣不好，可能會引起這個貨幣的貶值，目前歐洲央行把控制通貨膨脹擺在首要的位置，因此出現通貨膨脹會利好這個貨幣，假如通貨膨脹受到控制，利率同時回落，該貨幣反而下跌。

RPI(零售物價指數)

在美國，這個數據由美國的商務部每個月對全國性商業企業進行抽樣調查，把用現金或信用卡形式支付的零售的商品均做為調查的對象，包括家具，電器，超市上銷售的商品和藥品等，不包括服務業的消費。如果社會的經濟發展迅速，個人的消費就會增加，供過於求，導致物價的上升，這個指數就會上升，將為後來帶來通貨膨脹的壓力，該國的政府就會收緊貨幣政策，利率趨於上升，相應對美元匯率帶來利好支持。

UE(失業率)

由這個國家的勞工部統計，每月公佈一次，各國的政府就通過對全國的家庭的抽樣調查，來判斷該國月内全部的勞動人口的就業情況，其中如果有工作意願可是還未就業的，這個數字就是失業率，這個指標是很重要的經濟的指標，以歐元區為例：當時歐元啟動時歐盟各國的失業率在10%以上，高於美國，導致歐元的一路下跌。在11月初，日本的失業率由5.5%下降為5.4%，就令日元一舉突破了121的關口，直至119水位。

外貿平衡數字

這是衡量國與國之間的商品貿易狀況的主要指標，是構成經濟活動的重要一環，如果一個國家的進口總額大於出口，這就是貿易逆差，反之，就是順差。如果一個國家的貿易經常出現逆差，這個國家的貨幣貶值的概率就會很大，原因在於需要貨幣貶值，使該國商品的出口競争力上升；反之，則看好該貨幣。

綜合領先指標

這是用來預測經濟活動的指標，以美國為例，美國的商務部負責收集資料，其中包括股價、消費品新定單、平均每週的失業救濟金、建築、消費者的預期、制造商未交貨的定單的變動、貨幣供應、銷售額、原材料的生產銷售、廠房設備以及平均的工作週等指標，經濟學家可以通過這一系列指標來判斷這個國家的未來的經濟的走向。如果領先指標上升，則顯示該國的經濟的增長，有利於該國的貨幣升值，如果這個指標下降，則說明該國的經濟有衰退迹象，對這個國家的貨幣匯率是不利的。

2.2 一般經濟問題和銀行業系統

中央銀行

中央銀行間使這一國的通貨膨脹率，決定一國銀行的匯率，並通過3種基本比率來調節它們。

1. 貼現率

美國 1.75%

日本 0.15%

歐元區 2.00%

英國 4.75%

瑞士 0-0.75%

澳大利亞 5.25%

加拿大 2.25%

? 其中美國和英國的貼現率很高，這也是為什麼投資者對其感興趣的原因。

2． 利率? Repo 估價。

被商業銀行和其他信用機構在買賣國庫債務時使用。中央銀行規定貸款資本市場的管理控制機制。 聯邦資金 (利率 Repo 美國)。

3. 抵押率

中央銀行用在不動產、黃金和等等兌換到商業銀行的利率。有企業活動升起和以利率的減少增加的通貨膨脹。利率的減少帶領定價國家的貨幣減少。 利率的增加帶領在企業活動中減少, 在通貨膨脹和國家的貨幣漲價中減少。資訊科技是中央銀行的外幣買賣的實務,被稱作貨幣幹預。

美國

美國的中央銀行被稱作美國聯邦儲備體系。現任主席是格林斯潘。美國1913年12月23日頒佈的《美國聯邦儲備法》是美國的中央銀行法。聯邦儲備體系是一個獨立性很強的中央銀行，它的組織形式為公司實體，其資本屬於參加聯邦儲備銀行的各會員銀行，實質是股份制。此外，聯邦儲備法還規定了聯邦儲備體系的主要職責、組織結構、貨幣政策工具及財務制度。

德國

德國的中央銀行被稱作德意志聯邦銀行。該銀行每隔兩週的週四在法蘭克福召開例會。

英國

英國的中央銀行被稱作英格蘭銀行，通常在GMT15：30，發佈重要信息。

瑞士

瑞士國家銀行是瑞士的中央銀行。一般來說，瑞士的銀行在整個市場中是不

動聲色的。

日本

日本銀行是日本的中央銀行，和其他中央銀行不同的是，日本銀行常常作出令人無法預料的，大手筆的貨幣幹預。

在貨幣市場中，和中央銀行有著同等重要地位的是外匯經紀人公司。外匯經紀商是經所在國中央銀行批準，專門在外匯市場上介紹外匯買賣，傳達交易信息的中介者。他們與銀行和顧客都有著十分密切的關系。通過外匯經紀商你可以完成一系列的外匯報價，並有一個自我定價的機會。在近十年中，交易特點發生了變化，變得更加敏捷。一方面，外匯市場越來越敏感，外匯價格浮動也越來越大，另一方面，有效的外匯投資越來越多，在外匯市場中有一個廣闊的循環系統，是通過金融衍生工具——金融期權和金融期貨。如倫敦國際期貨市場等等。

貨幣單位

М 0 ，М 1 ，М 2, М 3個?貨幣供給。

М 0- 流通中的現金

М 1= М 0+可交易用存款（支票存款、轉賬信用卡存款等等）

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