大家好，歡迎參加福匯威力學堂，本節課我們將介紹資金管理的第二部分。 本節課我們將更深入的介紹資金管理的重要性及其原因。資金管理毋庸置疑，在交易及投資策略中都很重要。但問題是，我們發現要說服一些投資者特別是投資新手並不容易。 在本節課中，我們將通過實際交易策略的測試表現向您更清楚的展現資金管理的長處。並將介紹更為實際的資金管理例子。希望能讓大家可以更明白：管理的價值並在交易中使用有效的資金管理技巧。
在開講之前，我們先快速回顧一下上節課介紹的兩個資金管理指引，因為我們接下來將檢驗這兩條原則的長處。
在設置止損與限價時， 我們建議:限價距離至少應是止損距離的2倍。 也就是使用1:2或者以上的風險回報率。 如果設置了100點的止損， 那麼限價應該是200點。我們也介紹了如何根據賬戶資金多少來決定交易數量。我們建議是：每次交易的資金不應該超過賬戶資金的5%。如果您的賬戶餘額的5%是1000美金，且您的止損距離為100點，那麼每次交易的數量不應該超過10手。讓我們來簡單計算一下。10手的點值為10美金， 用10美金乘以100得1000美金，這就是我們在這筆交易中願承受的最大虧損。這兩條指引是穩健的資金管理策略的基礎。
如前所說， 我們本節課 的目的是：闡述資金管理的重要性，這兩條指引不僅根植於交易理論並且可以 幫助您在交易中創造實際的價值。接下來我們就來看看不同的資金管理方法在MACD策略中測試結果 。我們總共有三個測試。 第一個為標準測試，也就是使用上節課講兩條資金管理方法 ， 另外兩項測試將使用次佳的資金管理方法，也就是符合兩條指引中的一條的方法， 標準測試在設置止損和限價時使用1:2的風險回報率，並且在任何一個時間都不使用5%以上的賬
戶淨值承受風險。第一種次佳資金管理方法是使用 2 : 1風險回報比例，並就每項交易設置5%風險限價。第二種次佳資金管理方法是1 : 2風險回報比例，並就每項交易設置10%風險限價。
現在必須指出的是我們不關註交易的實際盈虧。我們相信這種測試可以應用於任何策略中，並且您可以看到類似於本節課所展現的相關性和結果。如果您對此抱懷疑態度，也可以先在模擬賬戶中試嘗試。
如剛才所說，我們不關註實際盈虧，只關註標準測試與次佳測試之間的關系 。通過比較，我們可以讓大家更清楚的看到良好的與糟糕的資金管理方法的後果。
現在我們可以利用一些圖表來開始我們的測試了，但我還想簡單介紹一下本節課中使用的交易策略。 第一，使用8小時圖表判斷趨勢方向， 並順應趨勢方向建立交易。 第二，使用2小時圖去尋找MACD的交匯點以識別入場信號。 第三，每項交易設置100點的止損。 第四，測試期限為：2007年7月 – 2009年7月。 第五，根據具體資金管理方法，設置100-200項交易。
指引1
首先來看第一張圖表， 在此我們展現的是標準資金管理方法的測試結果，使用1 : 2的風險回報比例，且每筆交易僅有5%的賬戶淨值來承受風險。具體說來，也就是每筆交易設置了100點的止損和200點的限價。
這一張圖表顯示的是第一種次佳資金管理方法的測試表現，在此測試中，設置的止損為100點，限價為50點，也就是使用的風險回報率為2:1,因此我們在每筆交易中所冒的風險是盈利的兩倍。為保證我們確實專註於了資金管理第一條指引，我們限定了在此測試中每筆交易所承受的最大風險為賬戶淨值的5%。因此兩個測試的差別僅是風險回報率不同。
在比較兩種測試表現時，有兩件事情馬上引起了我的註意。第一，從2007年7月至2008年7月，標準資金管理方法的表現幾乎與第一種次佳方法的表現一致，大多時候只稍好一點點。這是因為雖然兩種方法都使用了100點的止損，但標準方法使用了200點的限價而次佳方法只有50點的限價，所以標準方法更容易挽回虧損，因此在第一年中，其表現略好於次佳方法。
第一年中使用1:2的風險回報率的標準方法表現要好，雖然其優勢不明顯，至少在第一年中是這樣的。然而，當我們來對比第二年的表現時，標準方法確實優於次佳方法，因此我們的觀點更具說服力。
當時機正適合MACD策略時，標準方法就輕易的勝過了次佳方法，原因有二： 第一，使用1:2的風險回報率，我們交易贏利時所獲利潤要兩倍於交易虧損時所損失的資金。即使我們的贏利機會不到50%，贏利也能輕易超過虧損；第二，標準策略第二年的淨值起始點較高，雖然差別不大，但依然高於
次佳方法的。所以當交易策略起作用時，標準方法的表現將領先。
現在我們來關註一下兩張圖表的距離和差別。暫時的贏利和虧損都是不值得擔心的，交易者的交易策略及市場環境都會有劇烈的變化，與次佳方法比較，標準方法可以較快地挽回虧損；而且當市況較好時，標準方法的表現確實超過了次佳方法的表現。不管使用何種策略以及市況如何，這兩點都是不變的。
從另一角度， 我們也可以發現標準方法的優勢。第一年中，利用次佳方法，每筆交易的平均虧損16點，標準方法虧損14點。雖然差別不大，但也突出了其長處。而且這是在跌勢中的交易。
現在我們來關註利用兩種方法分別建立的交易數目以比較第一年中兩者的表現。 您可以看見兩者的平均贏利點數差別似乎不大，但次佳交易策略建立的交易數目比標準交易策略所建立的交易數目多29個。這是因為：當趨勢有利時，標準方法尋求比較大的贏利，因此在交易策略不變的情況下，交易者建立每個交易策略所需的時間更長。 所以兩種方法的平均贏利差不多，但次佳方法建立的交易數目多29個，因此其整體的虧損更大。
我們再來對比一下兩者在第二年的表現。
次佳方法的平均贏利點數大幅上升，由虧損16點 變為盈利12點。標準方法的表現也有改觀，由虧損14點 變為盈利33點。當市況利於MACD交易策略時，標準方法的表現明顯超過了次佳方法的表現，其平均贏利比次佳方法多21點。 另外，我們從交易數目來看，因次佳方法的贏利目標要低於標準方法， 其建立的交易比標準方法多18個。而標準方法建立的的交易數量和損失都少於次佳方法。
從以上兩年中的比較中我們可以看到標準方法一直優於次佳方法。
在整整兩年的時間跨度裡， 次佳方法的贏利比例是65%，也就是所有的交易中，有65%的交易是贏利的。 而標準方法的贏利比例是38%。 但是請大家看圖表，到底是哪種方法不僅贏利且贏利較大呢？ 是標準方法測試。而這主要是因為：設置的止損和限價比例不同。設置至少兩倍於虧損風險的贏利也可以達到40%或者更高的贏利機會，且還可以為自己創造壓力更小的交易環境。遵守兩個指引雖然不能讓您在每筆交易中都贏利，但是如果您的交易策略不大有效時可減少交易的次數，也就是減少了虧損。
以上讨論展現了資金管理第一條指引的長處。現在我們看一下資金管理第二條指引。
指引2
我們仍以標準方法測試開始，並設置1:2的風險回報率和最高5%的賬戶淨值承受風險。 此圖是關於第二種次佳方法的測試表現，在此我們使用1:2的風險回報率和使用賬戶淨值10%來承受風險。因此這兩個測試的止損和限價距離一致，都為100點止損和200點的限價。但承受風險的淨值大小不一樣，分別為10%和5%。
次佳方法測試中，每筆交易有更多的賬戶淨值承受著風險。因此次佳方法的止損和限價與標準方法一樣，只是交易規模更大，也就是交易槓桿更大。請請記住，槓桿不僅可放大收益它同樣也擴大損失。槓桿對交易新手而言是很具有吸引力的，被認為是一種賺快錢的方法。值得提醒的是：槓桿是一個危險的工具，需要謹慎使用。而且不要忘了，槓桿只有在做對交易時才有用。可我們都知道要做對交易並不是件容易的事，特別是對交易新手而言。如果很簡單，我們就不用開設類似於此的課程了。
不用再一一仔細觀察分析，圖表已經顯示的非常清楚。從圖中可見兩種方法相互緊密跟隨了對方的運動趨勢，但次佳測試的振幅及速率被放大了。
我們仔細想一下，測試中，兩種方法的止損 和限價相同，並在同一時間段裡大多時候處於一樣的交易中，唯一的區別是交易的規模不同。因此，這也是為什麼兩種測試表現看起來一致，只是次佳方法下破和刺穿的幅度更大。
我得承認如果使用另一種交易策略或者市況不同，次佳方法在第一年中的下滑幅度就不會這麼大。但為了本節課的目的，我很滿意它的表現，因為其較大的下滑能影響交易心理。 7個月後，次佳方法測試的賬戶資金從10,000美元降低到了3000美元， 損失了70%的賬戶資金，隨後其賬戶淨值連續5個月保持在3000美金左右。 老實問自己能承受這樣的虧損嗎？即使您能夠，但利用槓桿冒這麼大的風險去獲取可能的較高收益值得嗎？
可能您會說標準方法也帶來了很大的虧損，在最糟糕的時候達到了40%。但這不是重點。 我們不關註兩種方法的贏利表現，而關註兩者之間的關系。您可以清楚的看到當市況不適合使用MACD交易策略時，次佳方法帶來的虧損比標準方法要大的多。
大部份人可能都願意在任何一個時間讓更多賬戶淨值承受風險， 因為他們希望和預期自己能獲得更多的盈利。但是這些圖表再次展現了穩健資金管理的長處。請看兩種方法在 兩年中和第二年結束時的賬戶淨值，風險較大的方法的測試很少能勝過風險較小的標準資金管理方法的測試。但這個特殊的結論並不適用於任何市況及交易實例。單看第一年從2008年7月至2009年7月的交易，似乎次佳方法比標準方法表現還要好，但這是因為當時市況下不適合使用MACD交易策略。我們都知道未來存在不明朗因素，無法知曉市況是否利好。但我們可通過限定暴露在外的風險，以維持更多的賬戶淨值並更長久的留在市場中。
當然有時也可謹慎使用較大的槓桿。從上面的例子中我們明白使用槓桿的風險，及為什麼我們建議在任何一個時間都不應該使用5%以上的賬戶淨值承受風險。
希望本節課對您有所幫助，您可以參加由我們的課程導師主持的資金管理網上廣播 ， 導師將會在線講解一些在交易時如何設定資金管理方案，導師也會在線回答有關資金管理的問題 。也會在線回答有關資金管理的問題。