“某些交易商聘用專業棋手或職業賭徒。我們比較重視算牌能力，我不認為這是賭博。當我們去賭場的時候，目的是工作。惟有知道自己的勝算，才坐上賭桌。我們有幾位交易員能夠記住好幾副牌。進場時，他們希望擁有最高的勝算。交易的情況也是如此，機會來的時候，我們會算牌，預先設想隨後的計劃，盡可能盤算我們擁有的優勢。桌上已經翻開很多牌。如果明天即將公佈重要的盈餘報告，摩根、雷曼或薩洛蒙往往大量買進。他們可能掌握資訊的優勢，所以我們必須控制風險，跟著他們的方向下註。”
“我認為股票漲、跌的機率都差不多。就象賭場裡的算牌老手一樣，我們觀察長期走勢圖，盤算當時的價格型態，下註之前都預先評估獲利潛能是否高於損失風險，所以總是能夠取得有利的勝算。可是，觀察圖形本身並不足夠。海底的沉船都有一堆航海圖。所以，我們不能只仰仗圖形。”
“其次，我們觀察買方或賣方。同樣地，在衍生性交易方面，我們觀察薩洛蒙、摩根·斯坦利與雷曼，如果他們不斷買進某支股票，我們知道他們賭行情上漲。我們搜集所有的資訊。如果走勢圖上的價格型態很不錯，機構買盤不斷進場，還必須考慮——是否有什麼新聞？是否即將公佈盈餘報告？各方面的評論是否都很有利？是否即將推出新產品？是否有某項法律訴訟即將宣判？經過綜合評估之後，一旦我們實際押下賭註，總是擁有顯著的勝算。很多人不能掌握這類的資訊，所以他們更需要讓自己累積更大的勝算。”
很少人會把專業交易員想象為讨厭風險，綁緊安全帶的人，更別提頂尖交易員了。可是，讨厭風險與安全第一，正是優秀交易員的特色。所以，當納賈裡安進場建立部位時，他要求獲利潛能必須遠大於潛在損失，即使交易非常不可能發生損失也是如此。
“我所能夠接受的最低風險/報酬比率是1：1，但通常都是2：1或3：1。如果我在30美元買進某股票，認定上檔目標是35美元，那麼停損就必須能夠設定在29美元或28美元，使得獲利潛能是潛在損失的好幾倍。如果我的看法錯誤，斷然認賠，繼續前進。”
出場：扣動扳機，正中目標
很多交易員非常註意如何篩選交易對象，卻忽略如何結束部位。他們似乎期待交易天神及時顯靈，告訴他們正確的出場時機。如何結束部位？這個問題的重要性絕對不次於如何建立部位。對於納賈裡安來說，進場的理由與出場的理由之間存在密切的關聯。
“一旦我們期待的事件發生之後，就結束部位。建立某筆交易的‘扳機’究竟是什麼？如果扳機是盈餘報告，那麼盈餘公佈之後，我就扣動扳機‘轟’一聲就出場。如果我認為價格上漲的動力來自於公佈新產品、資源勘探或共同基金的資金流入，只要消息證實之後，立即出場，否則我就不再有任何優勢。”
“我不會因為《商業週刊》或《福佈斯》雜志的一篇文章而買進股票，雖然它們都是不錯的雜志，提供許多資訊。我會綜合所有的資訊，然後設定一筆交易的扳機。這支股票的價格驅動力究竟來自何處？如果買進的原因是某個分析師或協會推薦的股票，一旦消息公佈之後，我就出場，除非還有另外的原因。”
即使股票沒有到達目標價位，扳機的概念也適用，但往往很困難。如果股價沒有到達預期的價位，當然會失望，你可能會重新解釋扳機，說服自己原先的扳機已經不適用，或出現新的扳機；總之，尋找種種理由，避免結束部位。你必須了解這種心理誘惑，想辦法避開這個陷阱。如同納賈裡安接下來解釋的，扳機應該屬於交易計劃的一部分。
“越來越少交易員從事一些臨時起意的交易，期貨交易員比較有這類的情況。一般來說，衍生性產品交易員的腦海裡都會有一些情節構想，股票將因為某種理由上漲或下跌。然後，他們擬定一些對應計劃，準備處理手中的牌——價格形態、公司推薦或其它各種理由。他們評估相關的資訊，越來越相信自己應該賭某邊的行情。最後，他們判斷如何在最有把握的情況下進場。”
如何判斷一筆交易不會太早離場？一個虧損部位是否可能反敗為勝？這都是交易員經常覺得困擾的問題，納賈離安提供了一些建義。
“重點還是在於‘目標交易’。如果交易員採用作戰計劃，設定交易目標，那麼他不是砍掉損失，而是砍掉整筆交易。如果我估計股票可能上漲到35美元，結果在27美元認賠，我不是在27美元減少持股，我是在27美元結束交易，我是認賠。接著，如果我認為情況發生變化，基於某種理由相信股價具備上漲的潛能，是否會在28美元重新進場？當然。可是，買進的理由絕對不是因為27美元比較便宜，我也不會在27美元分批出場。”
“同理，假定我在4美元購買選擇權，上檔目標為6美元，下檔停損為3美元；不久，價格跌到3美元，只要價格繼續下跌到3美元，沒有任何事件會改變我的心意——立即出場。我不會減少選擇權的持有數量，而是結束整個部位。我會認賠出場，繼續前進。我甯可一次就把錯誤處理完畢，不會重複處理相同的錯誤。抛除痛苦，認賠出場。”
所以，只要出場目標一觸及，納賈裡安就出場。他不會分批出場，因為沒有理由這麼做；設定目標，如果被觸及，就出場——全有或全無。
創造自己的運氣
運氣在交易中扮演什麼樣的角色？去年的獲利有多大成分來自於運氣？今年的運氣是否會變化而造成虧損？納賈裡安相信交易確實涉及運氣。可是，對於他來說，運氣不是上帝的旨意，而是週全計劃與詳細盤算的產物。
“運氣很重要。有些交易員就是運氣不佳。可是，你自己也必須負起部分責任：‘一開盤就觸發我的停損。’然後責怪鬧鐘、責怪老婆或責怪小孩，就是不認為自己有任何責任：‘這種事什麼時候不能發生，為何剛好挑在IBM公佈盈餘的日子或到期日。’從某個角度來說，這確實是運氣，但也涉及不負責的心態。”
阿爾伯特·艾利斯曾經說過：“生命中的好時光，是當你能夠自行決定事物的時候。你不會責怪母親、社會或總統。你必須了解，你控制自己的命運。”
“我認識一位清算公司的主管，他告訴我，每當交易員找他的時候，他都會問：‘你是否自認為是一個運氣很好的人？’交易員通常都會反問：‘你所謂的運氣是什麼意思？’他回答：‘你是否認為自己運氣欠佳？走在街上，鳥糞就是掉在你的頭上而不是別人的頭上？你的雨傘是否會被風刮走？你是否被車子濺了一身污水？如果這些事情都發生在你身上，那麼，我不會幫你清算。’他認為，每個人在某種程度内都會創造自己的運氣，你不應該站在積水的旁邊。當然，小鳥要飛過你的頭頂，你確實無能為力。可是，如果一些倒黴事總是發生在你身上，那恐怕就不是運氣的問題，很可能是你自己讓倒黴的事情發生。”
“有些人會對自己做一些負面的事。我相不相信運氣？絕對相信。白手起家的人可能過度崇拜自己。我認為，每件事情都多少涉及一些運氣的成分。如果我剛好在最佳時機買進某支股票——這可能是因為我自己的緣故，也可能是運氣。如果我非常自信，可能認為這是我的技巧；從事後的角度看，我也可能想：‘實在太運氣了。’我們往往甯可要運氣而不要技巧。”
“你必須願意對自己的行為負責。你不能總認為：‘一切都是因為這家夥搞砸了，所以我被套牢，股價開盤下跌10美元，我卻抱著一堆股票，完全無能為力。’這不是可以接受的借口。你必須有能力說：‘我這麼做是因為這些理由，結果我錯了，所以我認賠’。這是我希望聽到手下交易員說的話。可是，許多交易員碰到麻煩的時候，情況恰好相反。他們希望把一切都歸咎於其他人。所以，負責的態度非常重要。對於新進的交易員，如果一開始就出現這類推卸責任的傾向，我們就判斷他沒有多大的成功機會。我們會密切觀察他。”
不妨回想最近三次的虧損經驗，你的反應怎麼樣？是否怨天尤人？若是如此，你顯然還沒有培養正確的責任心態。缺乏這種責任心，你就不能分析虧損發生的原因；更重要的，你就沒有機會改正錯誤。結果，你將因為一些相同的原因而不斷發生虧損。
納賈裡安相信，很多人看起來很倒黴，主要是因為他們希望失敗。他們在潛意識中希望失敗，反映在表面的就是一些倒黴的事情。
“我們來到這裡，目的是為了賺錢。某些人對於生活中的各種事物都存在罪惡感——他們不清楚自己是否值得擁有這個，是否足夠精明做那個。”
納賈裡安建義，為了提升自己的運氣，首先需要具備獲勝的欲望。你是否基於某些理由而對於交易成功覺得不自在？其次，你必須預期某些事情可能出差錯的原因。舉例來說，你是否付款給資料供應商？資料檔案最近有沒有備份？
耐心等待與出場勇氣，了解其中的差別
從某個角度來說，交易成功只不過是掌握時效；換言之，進場與出場的時機。掌握時效是一種決策與判斷：你如何知道什麼時候是正確的時機。
“時機與耐心很類似，當然也存在關聯。時機：什麼時候應該獲利了結？這完全取決於該筆交易的目標。在海灣戰争期間，我從事IBM的交易，手頭上有一大堆IBM的溢價買進選擇權。由於戰争引發的種種不確定因素，價格波動率很高，權利金非常貴。在15美元的整波段漲勢中，我建立許多價差部位，而不只是賺取1/2點的利潤。如果IBM開盤就上漲15美元，我當然可以立即賺取數百萬的利潤。可是，為了賺取數百萬的利潤，我必須先願意賺取50000美元，因為我每隔1/2點而分批向上賣。”
“某些情況下，行情慢慢攀升或逐步盤跌，你必須耐心等待。希望在底部或頭部一次搞定的人，總是會拿到燙手山芋，或是兩手粘乎乎的。我弟弟彼得也在公司進行交易，他的自律精神很強，也非常擅長掌握時效。他嘗試判讀場内其他玩家的心理與交易計劃。如果他們持有空頭部位而陷入恐慌中，他就不會立即結束自己的多頭部位，因為價格還會被推高。反之，如果他自己也持有空頭部位，那就非常沒有耐心了，立即扣動扳機，因為他知道場内的其他空頭也需要回補。有時候應該有耐心，有時候不能有耐心，你必須了解兩者的差別何在。”
前述結論的最大問題顯然是：“你怎麼知道其中的差別？”納賈裡安認為，“知道其中差別”的關鍵在於“按照計劃交易”。
“一部分仰賴經驗，一部分是按照計劃行事。你知道嗎？很多專業交易員花費大量的時間擬定交易計劃，但從來不遵循。這實在太愚蠢了。我們都不具備揮灑自如的智慧，所以必須按計劃行事。我們必須盡可能讓優勢站在自己這邊，所以必須堅持自己的計劃。當然，計劃還是可能調整。盈餘報告公佈或市場傳出並購的謠言，如果我認為行情可能因此變化，就會根據新的變量重新調整目標價位，然後堅持新的交易計劃。”
所以，在交易過程中，如果發生新的情況，還是可以調整交易計劃。總之，為了確保進場與出場的時機正確，你必須預先籌劃，把它們納入交易計劃中，然後嚴格遵守。
交易戰術：
* 如果你對於交易覺得不自在，交易就不太可能成為終生事業。
* 交易不可能始終有趣。有時候，你必須具備毅力渡過難關。
* “導師”往往不應該是最炙手可熱的交易員。
* 在通訊刊物、雜志與互聯網上，尋找那些風險管理/交易風格與你類似的交易者。
* 你必須對自己的部位負起全部的責任。一旦體會這點，就能夠開始排除虧損的原因。
* 你不能象小鳥一樣吃東西，卻如同大象一樣拉……。
* 虧損：保持在“舒適界限”内。
* 虧損會造成其它部位的更多虧損。
* 認賠可以提供情緒力量。
* 自律精神：每筆交易都設定目標。
* 建立一筆交易的扳機是什麼？
* 優秀交易員都讨厭風險，預先防範錯誤的可能後果。
* 你讓自己變得更幸運還是更倒黴？
* 你是否基於某些理由而對於交易成功覺得不自在？
* 堅持自己的交易計劃，才能夠提升時機掌握的正確性。