衡量一家公司收益性好壞的指標有很多種，如每股淨收益可以直接體現公司獲利程度的高低，投資報酬率可以考察公司全部資產的獲利能力等，但格雷厄姆比較偏愛用銷售利潤率作為衡量公司收益性的指標，因為該指標不僅可以衡量公司產品銷售收入的獲利能力，而且可以衡量公司對銷售過程成本和費用的控制能力。公司產品銷售過程的成本和費用越低，公司銷售收入的獲利能力就越大。由於公司的大部分收入一般來源於主營業務收入，即產品銷售收入，因此，通過銷售利潤率可以判斷出一家公司的盛展。
衡量一家公司的贏利是否穩定，格雷厄姆認為，可以10年為一期間，描繪出每股盈餘的變動趨勢，然後拿該公司最近3年的每股盈餘與其變動趨勢作一比較，若每股盈餘的水平是穩定上升的，則表示該公司的贏利水平保持了100%的穩定，否則，在大起大落的背後一定有某些隐含的市場原因、產品問題或者偶然因素，它們有可能對今後的贏利構成某種程度的威脅。這一指標對於發展中的小型企業尤其重要。
衡量每股盈餘的成長性一般採用盈餘增長率這一指標。盈餘增長率是一家公司在最近3年中每股盈餘的年平均增長率，它既能反映出公司的生存能力、管理水平、競争實力、發展速度，又可以刻畫出公司從小變大、由弱變強的歷史足迹。格雷厄姆認為，這一指標對於衡量小型公司的成長性至關重要。
公司的財務狀況決定其償債能力，它可以衡量出公司財務的靈活性和風險性。如果公司適度負債且投資報酬率高於利息率時，無疑對公司股東是有利的，但如果舉債過度，公司就可能發生財務困難，甚至破產，這將給投資者帶來極大的風險。衡量公司是否具有足夠的償債能力，可以通過流動比率、速動比率、資產負債率等指標來考察，如流動比率為2，速動比率為1時通常被認為是合理的。
至於股利，格雷厄姆認為，公司的股利發放不要中止，當然發放的年限愈長愈好。假如股利發放是採用固定的盈餘比率，就更好不過了，因為這顯示了該公司生機勃勃，在不斷地平穩成長。同時，股利的發放也更增添了股票的吸引力和凝聚力。投資者應盡量避免那些以往三年中曾有兩年停發或降低股息的股票。
股票的歷史價格雖不是衡量企業績效的關鍵因素，但它可以從一個側面反映公司的經營狀況和業績好壞。股票價格就好比公司業績的一個晴雨表，公司業績表現比較好時，公司股票價格會在投資者的推崇下而走高；公司業績表現不理想時，公司股票價格會在投資者的抛棄下而走低。當某一種股票定期地因為某些理由下降或因一頭熱而下跌時，這無疑是告訴投資人，該公司的價格的長期走勢可以靠著明察而予以判斷。
給投資者的忠告
格雷厄姆經常扮演著先知的角色，為了避免投資者陷入投資誤區，格雷厄姆在他的著作及演說中不斷地向投資者提出下列志止日：
1．做一名真正的投資者
格雷厄姆認為，雖然投機行為在證券市場上有它一定的定位，但由於投機者僅僅為了尋求利潤而不註重對股票内在價值的分析，往往容易受到“市場先生”的左右，陷入盲目投資的誤區，股市一旦發生大的波動常常使他們陷於血人無歸的境地。而謹慎的投資者只在充分研究的基礎上才作出投資決策，所冒風險要少得多，而且可以獲得穩定的收益。
2註意規避風險
一般人認為在股市中利潤與風險始終是成正比的，而在格雷厄姆看來，這是一種誤解。格雷厄姆認為，通過最大限度的降低風險而獲得利潤，甚至是無風險而獲利，這在實質上是高利潤；在低風險的策略下獲取高利潤也並非沒有可能；高風險與高利潤並沒有直接的聯系，往往是投資者冒了很大的風險，而收獲的卻只是風險本身，即慘遭虧損，甚至血本無歸。投資者不能靠莽撞投資，而應學會理智投資，時刻註意對投資風險的規避。
3．以懷疑的態度去了解企業
一家公司的股價在其未來業績的帶動下不斷向上攀升，投資者切忌盲目追漲，而應以懷疑的態度去了解這家公司的真實狀況。因為即使是採取最嚴格的會計準則，近期内的盈餘也可能是會計師所僞造的。而且公司採用不同的會計政策對公司核算出來的業績也會造成很大差異。投資者應註意仔細分析這些新產生的業績增長是真正意義上的增長，還是由於所採用的會計政策帶來的，特別是對會計報告的附住内容更要多加留意。任何不正確的預期都會歪曲企業的面貌，投資者必須盡可能準確地作出評估，並且密切註意其後續發展。
4．當懷疑產生時，想想品質方面的問題
如果一家公司營運不錯，負債率低，資本收益率高，而且股利已連續發放了一些年，那麼，這家公司應該是投資者理想的投資對象。只要投資者以合理的價格購買該類公司股票，投資者就不會犯錯。格雷厄姆同時提請投資者，不要因所持有的股票暫時表現不佳就急於抛棄它，而應對其保持足夠的耐心，最終將會獲得豐厚的回報。
5．規劃良好的投資組合
格雷厄姆認為，投資者應合理規劃手中的投資組合，一般手中應保持25%的債券或與債券等值的投資和25%的股票投資，另外50%的資金可視股票和債券的價格變化而靈活分配其比重。當股票的贏利率高於債券時，投資者可多購買一些股票；當股票的贏利率低於債券時，投資者則應多購買債券。當然，格雷厄姆也特別提醒投資者，使用上述規則只有在股市牛市時才有效。一旦股市陷入熊市時，投資者必須當機立斷賣掉手中所持有的大部分股票和債券，而僅保持25%的股票或債券。這25%的股票和債券是為了以後股市發生轉向時所預留的準備。
6．關註公司的股利政策
投資者在關註公司業績的同時，還必須關註該公司的股利政策。一家公司的股利政策既體現了它的風險，又是支撐股票價格的一個重要因素。如果一家公司堅持了長期的股利支付政策，這表示該公司具有良好的“體質”及有限的風險。而且相比較來說，實行高股利政策的公司通常會以較高的價格出售，而實行低股利政策的公司通常只會以較低的價格出售。投資者應將公司的勝利政策作為衡量投資的一個重要標準。
格雷厄姆是一個比較謙虛的人，當他的追隨者對他的著作奉為經典時，他卻一再提醒其追隨者，在股票市場中，賺錢的方法不計其數。而他的方法不過是其中之一。
隨著格雷厄姆操作策略和技巧的日益精熟，格雷厄姆再也不會犯與1929年同樣的錯誤了。當格雷厄姆發現道·瓊斯工業指數從1942年越過歷史性的高位之後，即一路攀升，到1946年已高達212點時，他認為股市已存在較大的風險，於是將大部份的股票獲利了結，同時因為找不到合適的低價股，也沒有再補進股票。此時的格雷厄姆幾乎已退出市場。這也使得格雷厄姆因此而躲過了1946年的股市大災難，使格雷厄姆一紐曼公司免遭損失。
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