除了交易系統我曾經一無所有

───訪北京國瑞煊投資管理有限公司總經理李斌

初次見到李斌是在一次業內的研讨會上，和其他潛心於研究交易技術的朋友一樣，他給人的第一印象是謙虛、略帶腼腆，只有在談起系統化交易時才會滔滔不絕。但正是這樣一個不善言談的人，卻憑借自己多年的經驗、獨有的智慧和頑強的毅力在期市的較量中長期取勝，3月份以來，他所管理的資金帳戶收益已經悄然增長了40%。

除了交易系統我曾經一無所有

記者：聽說你很早就進入了期貨行業。

李斌：對，1993年。那時，我大學剛畢業，丹侬國際期貨公司辦了一個培訓班，培訓期貨操盤手，我就報了名，記得一起參加培訓的大概有500多人。

記者：你算得上國內第一批期貨從業者，你當時的交易業績怎麼樣?

李斌：1993年11月我進入燕興鴻福期貨公司，到處開發客戶，到年底時終於有了第一個客戶，開戶資金1萬美金。那時做的是國際盤外匯交易，24小時都有行情，夜里也得關註行情變化，經常是淩晨3點才入睡，早晨七八點鐘就爬起來，特別緊張，但成績卻一直不理想。1994年2月14日大年初一，由於克林頓和細川護熙的美日貿易談判破裂導致美元兌日圓當天暴跌600多點(1點約等於10美元)，我當時賣出了日圓，我的客戶爆了倉，全賠光了，這對我打擊很大。後來我又找了一個客戶做外匯，但仍以失敗告終。1994年8月，外匯市場被國家取締，我正式進入了國內期貨市場。1997年以前，我的交易情況一直不理想，但從1997年到2002年年初，我每年的平均回報率為80%。

記者：據說成功的交易者都曾遭遇過非常艱難的困境，那有沒有什麼事對你的交易觀念產生較大的影響？

李斌：我最惨痛的經歷是，曾經給客戶寫過一張8萬元的欠條。這是1995年年底的事情了，這件事對我造成了致命的打擊。其實，正確的做法是，賠了錢，應及時告知客戶，好讓客戶有思想準備。但由於我好面子的毛病，一直沒跟客戶講，最後一直到期貨公司關門，才不得不硬著頭皮告訴客戶。客戶當然不幹了，執意要我賠錢，我只好給他打了欠條並答應他1996年年底前還清，他當時還記下了我的身份證號和家庭住址。壓力真是太大了。

記者：事情應一分為二看，逆境往往更能鍛煉一個人，催人成熟。

李斌：對。當時父母年齡已經很大了，我不願這件事牽扯到他們，也不敢讓我的女朋友知道，只好自己一個人扛著。這塊大石頭一直壓了我兩年，回想起來，那段日子真是不堪回首。因為沒了收入，吃飯都成了問題，更別說還錢了。即便當時能找到一份每月3000元的工作，我不吃不喝，兩年也還不清這筆債啊!我想，在哪里跌倒，就在哪里趴起。如果我能在期貨市場上穩定獲利，還錢一定不是問題。那段時間，我在家閉門思過，苦讀投資書籍，這期間讀到一本《投機智慧》的書，書中介紹了美國十大炒家賺錢的故事。這本書大約有10萬多字吧，我非常喜歡這本書，讀了幾個月。在我找不到出路的時候，是它給了我一把通向成功的鑰匙。至今我仍在不斷地向朋友推薦這本書。可以說，這是令我真正開竅的一本書，書中的幾個故事給了我很大的啟發。

故事之一講，有一個人曾先後三次賠光，第四次從900美元翻到8000萬美元，我反复看了六遍，震動很大。我把自己以前的交易圖都找了出來，反复研究，琢磨規律，總結自己失敗的原因，覺得總有一天自己也會東山再起。

故事之二是關於海龜交易者的故事，這個故事說明期貨交易的致勝之道並不複雜，只要掌握了基本技巧，普通的投資者也可以取得成功。

通過反复研讀我還發現，書中的十大炒家雖然投資風格和方法各不相同，但他們中的大多數人卻都具有共同的生活經歷──這十個人中有七位都是軍人出身或者經歷過戎馬生涯，他們都有著嚴格的資金管理和風險控制方案。從他們身上我認識到紀律是成功的保證，正因為能夠嚴格遵守紀律，按照規律去操盤，他們才能通過不同的交易方法，在不同的市場上取得驕人的業績。在大師的啟迪和自我反省中，我自己的交易思路逐漸清晰，那就是：交易方法一定要具備客觀性，任何人的主觀能動性的發揮都應該建立在客觀的基础上。從1996年下半年起，我開始探索並逐漸研究出一套程式化的交易系統，在實驗過程中初步嘗到了甜頭。我的那位客戶也延長了我的還債期限，使我有機會在1997年能夠在期貨市場真正地運用我的交易系統。當時，除了這套交易體系，我真的已經一無所有了。

在交易體系的建立上我們堅持四個原則。

一是簡單原則。價格瞬息萬變，紛繁複雜，如果用一套複雜的系統去描述複雜的市場只能適得其反，而且也不利於投資者及時作出快速有效的反應。用一套簡單、精確而且高效的行為模式去描述市場，才能不被表面的大量隨機因素所蒙蔽。

二是不作無謂的過度優化。多數人總是試圖找出完美的交易系統和方法，其實這是一種近乎於單纯的想法。市場的價格變化包含著大量的隨機因素，甚至包括人的心理因素，它是非線性的，錯綜複雜，而交易系統是線性的，只能捕捉市場中規律性的一面，但這就足夠了，過度的優化對提高收益沒有作用。

三是捕捉規律性。市場的運行實際上非常簡單，只有三個方向：上漲、下跌、橫盤。對於上漲和下跌，很容易進行描述，但市場大多數時間處在橫盤狀態，只要能濾掉橫盤，在橫盤的時候不做單，或者想辦法做到橫盤的時候不虧錢或者少虧錢，那麼一旦出現趨勢，獲利就成為必然了。

四是讓自己永遠站在概率高的一方。賭博也好，做期貨也好，實際上做的都是一種概率，想方設法讓自己長期站在概率高的一方，就對了。

風險控制是交易過程中的重中之重，我們在實際交易中所遵循的原則有：

1.量化風險。每一筆交易做多少手，最多虧損多少，應該是提前制定和算出來的。假設10萬資金，每筆交易只允許虧損全部資金的2%，如果3000買大豆，2900止損，那一次就只能允許買兩手，碰到止損正好賠2%；如果2950止損，則可以買4手，碰到止損也正好賠2000元，2%；如果2980止損，甚至可以買10手，當然我們不會去做10手的，畢竟還有別的約束條件，我們的目的就是降低風險、量化風險。2%是我們在每次交易中所能接受的最壞結果，一旦到了2%的損失，沒有任何理由能夠阻止我們離場。

2.分散風險。雞蛋當然不能放同一個籃子里，尤其是做期貨。不僅不能放在同一個籃子里，而且還要放在各式各樣的籃子里。我們不但要把風險分散在多空之中（多單空單都要有），還要分散到不相關的品種中，甚至如果條件許可，還要分散到不同的交易模式中。舉個簡單例子，有兩個交易員，成績都非常穩定，A非常穩定地獲利，B非常穩定地虧損。那好，我們就把資金平分成兩部分，一部分跟定A，A怎麼做我們就怎麼做，另一部分跟定B，B怎麼做我們就跟他反著做。結果不言而喻。

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