道升隨筆106：中國學術界為股民設下了最大陷阱

本帖原來計劃聊《分散投資的謬誤》，為了滿足網友的需要，特改成此帖。

上一帖只從獨立的形而上學的觀點研讨了倉位對收益穩定性的影響，上帖中只是想說明風險投資中的倉位意識不能缺少，許多股民在任何情況下習慣滿倉殺入，必然導致巨大的潛在風險。要想命活得長，就得重視倉位的控制，始終要有倉位的意識。

在實踐操盤中倉位怎麼確定，中國理論上的標準為10%，國外有說10%的，也有人說1%~3%的，每個人都有不同的觀點和方法。對此道升也苦惱了很長一段時間，最後才下決定潛心研究了這一課題。我以為，在正常的情況下，倉位應該與止損相結合，最好不要單獨確定。每次做錯了時，最大虧損最好不要超過總資金量的3%。千萬註意，不是每次都必須虧3%，看勢不對時可以早走（由股民的經驗決定）。我前面的帖子已經聊過，每次最大虧損不超過3%(包括手續費)的好處在於“就算在50%的成功率下，只要每次的贏利值大於虧損值，就能實現長期贏利”。如果把最大虧損選擇為總資金的10%，那問題就太嚴重了！！！！

以上觀點全寫在前面的《道升隨筆》中，沒有看過的朋友可以找來看看。

道升隨筆63:淺談道升資金管理技巧

道升隨筆86:倉位大小與止損的重要性

道升隨筆87：道升最大虧損邊界曲線

道升隨筆88：3%止損的優越性和30%倉位的妙處。

道升隨筆105：從倉位大小看收益期望值的穩定性

中國理論界把止損額定為10%，沒錯，這的確是來自於美國的數據。但在應用上不當，把10%的虧損意義搞錯了。這是歷史的巨大誤會，也許是早期中國學者的粗心讓許多中國股民輸得傾家蕩產。10%的止損位的實施情況與上一帖中10次賺1元的情況類似，雖然成功率為55%，但長期盈利概率只有50.5%的水平，不輸錢已經是不幸中的萬幸了。讓廣大的股民為10%的止損買單，這是對中國證券歷史的巨大誤會和嘲弄，實在不公平呀！說這是缺德一點不為過。。。。

美國的學術界的標準投資方法為：

1、先把資金先分成10等份。

2、每一份資金只能炒一只股（或者一個其它品種）

3、每只股的最大止損設為10%。

這下明白了吧？炒一只股的資金只占總資金的10%，一只股虧10%相當於總資金虧1%。而中國股民並沒有把總資金分成10等分，呵呵。。。。這就是中國學術界為股民設下的最大陷阱。。。。。

國外許多大師的著作中都指出止損額定在1%~3%的水平是科學和客觀的。

上面我說的止損額設在3%，指是總資金的3%。以3%的止損額為總綱，倉位以它來展開，在技術上確定買入點，買入點可以設在典型的支持位上方或者重要的阻力位上方，並在K線圖上找到合理的，符合技術解釋的止損點。止損點一定要能反映出行情反轉的重要信息。比如在支持線上買入，一旦破了支持線，說明下跌將繼續，可在支持線的下方適當位置處設立止損點（要有一定的寬裕度）。買入點與止損點形成了一個“價格百分比”，這個“價格百分比”與“3%的總額虧損限制”一起決定了買入股票的倉位大小，可以用以下公式確定倉位的大小：

買入股票或者期貨的倉位=3%÷買點與止損點價格百分比

如果計算結果大於或者等於1，說明買入點與止損點形成的價格百分比小於或者等於3%，才可以滿倉買入。