他還強調，如果你對。。。（行情）形成了明確的看法，千萬不要迫不及待地一頭紮進去。要從市場出發，耐心觀察其行情演變，伺機而動。如果你真的在那兒買進了，那麼結局很可能是這樣的，你等啊等啊，被折磨得疲憊不堪，早在行情發動之前就已經抛掉了原來的頭寸，而正因為你是在較低的價格賣出的，你也許會悔恨交加，因此後來本當再次買進的時候，卻沒有買進。
3, 牛市或熊市，並不能直接作為操作依據
所謂牛市或熊市，只是價格運行的整體市場環境，只能提供我們對於大方向與市場背景的基本認識。做為一般投資者，我們能把握的或可操作的，大多是一些中級趨勢或波段行情，很難做到以大勢來作為入市依據，這就是分清趨勢級別的含義。並非在牛市中就一味買進，而在熊市中就一定要做空。即便是在熊市中，一輪中級反彈或局部牛市照樣可以令做空者招致滅頂之災。因此，利弗莫爾在闡述市場趨勢的時候，一般不使用"牛"和"熊"兩個詞，因為一旦在市場行情方面聽到"牛"或"熊"的說法，太多的人就會立即聯想到市場將在一段非常長的時間裡一直按照"牛市"或"熊市"方式運行。問題是，那種特色鮮明的大趨勢並不經常發生??大約每4到5年僅有一回。因此，他甯願使用"上升趨勢"和"下降趨勢"這兩個詞，它們恰如其分地表達了市場在一定時間内即將發生的情形。更進一步地，如果你認為市場即將步入上升趨勢因而入市買進，幾個星期之後，經過再次研究得出結論，市場將轉向下降趨勢，你會發現，很容易就能接受趨勢逆轉的事實。反過來，如果當初持有市場處於明確"牛市"或"熊市"的觀點，而你的觀點又被市場證實，現在要轉變思路就難得多了。
而現實是，對於熊市預期的不斷強化，令一些投資者的操作固化於機械的死做空上，有的甚至達到近乎偏執狂的程度。早在半年多之前，許多投資者就認定熊市要來了，這種觀點一旦形成，其所採取的策略就必定是逢高沽空，幾個月下來，其結果可想而知。在巨幅升水和長時間的劇烈振蕩面前，不少中小投資者幾乎是前赴後繼地抛，其慘烈實所罕見！且不說熊市是否確立還不一定，就算熊市真的來了，不考慮價格運行的具體階段，一門心思地沽空，就一定對嗎？
4, 期貨市場首要的是學會生存
與一些秉持戰略性抛空看法的朋友聊行情，聽到的大多是信誓旦旦地發狠，反正幹到底了，越漲就越抛，似乎沒有什麼止損概念，這是很危險的想法。盡管你可以有自己的看法，但市場往往是無情的，也許就等著把你打出來或拉爆後才會調頭。其實，在目前的高位振蕩過程中，無論做多做空都可以獲利。靠近頂部進去抛空，一旦創出新高，就馬上止損出局，如果在上面站不住，你隨時可以再抛回去。
從利弗莫爾的話中也可以得到同樣的啟示。一位天才的投機家有一次告訴我，"當我看到市場向我提示危險信號時，我從不和它執拗。我離開！幾天之後，如果各方面看來都沒有問題，我總是再度入市。如此一來，我為自己省卻了許多焦慮，也省下了許多金錢。我是這樣合計的，假如我正沿著鐵軌向前走，一列快車以60英裡的時速向我沖來，我就會跳開軌道讓火車過去，而不會愚蠢地站在那裡不動。等它過去了，只要我願意，什麼時候再回到軌道上都行。"這番話十分形象地揭示了一種投機智慧。
"做期貨如同做小偷，偷得到要跑，偷不到更要跑。" 期貨投機的第一項訓練是逃跑，保證存活。學習止損是專業開始的瓶頸，人都會犯錯，當發現錯誤時，就絕然而去，不要有任何條件，不要存任何僥幸。
三，如何把握銅市歷史性的抛空機會？應該採取怎樣的策略？
其實從銅價歷史走勢看，都呈現牛短熊長的特徵，每一輪熊市都持續5-7年。只要熊市格局真正得到確立，要抛空有的是機會，哪怕屆時抛的價位差一些，但卻安全多了。相對於漫漫熊途，又何必急於一時，以身犯險呢？
（一）, 試探性抛空
當然，在熊市開始發動的初期，銅價一般會急速下挫，一旦捕捉到，則短期内的收益將非常可觀，不少投資者提前入市進行摸頂操作，目的不過也是要搶得先機。利弗莫爾也認為，好的開始是成功的一半，在一輪行情的初期，要有利潤積累，這為把握好後面的行情打下基礎。
怎麼做好這一點呢？筆者以為，在牛熊轉換的後期，在設好止損的前提下，每當銅價靠近前期高點時，就開始用小單量試探性地抛空，派進去先頭部隊，而且可以反複操作，即便做錯也不會傷筋動骨。一旦熊市確立，部分頭寸已經提前佈好，當價格跌破一些關鍵支撐時，就有膽量去加碼沽空，這樣就可以有機會坐上熊市大行情的轎子了。
（二）, 趨勢與時機的統一
戰略和戰術是投資領域辯證統一的兩個重要方面，兩者不能偏廢，這就是所謂的"審時""度勢"。其實對行情的看法與實際操作並不是一碼事，有些行情只能看，卻不能去做，或者沒有可操作性；有時候即便行情看對了，如果操作策略不當，反而還會虧錢。基於銅市牛熊週期循環的考慮，在本輪牛市末期或牛熊交替時期，市場上很多人高唱"戰略性抛空"，從確立下一輪週期的長期熊市思維的角度來看是可以理解的，但是，如果不講究具體的操作策略，不講究入市時機的把握，"戰略"不結合具體"戰術"的運用，一味地或偏執地做空，那是會害死人的！
（三）, "戰略性抛空"的危害
戰略抛空只能停留在分析與思維層面，表達的是分析者的感覺上的一種臨界狀態。而對於大多數投資者來說，決不應進入操作層面。這個概念容易對投資者產生誤導。
1, 一般投資者並不具備戰略性抛空的資金實力
2, 使投資者失去對市場具體行情走勢的客觀認識，否定市場、蒙蔽自我3, 讓投資者過早入市或盲目抛空，喪失行情操作中的策略運用，缺乏時機的選擇。
4, 使投資者忘記了期貨投資的鐵律??止損
筆者一直不主張進行所謂的"戰略性"抛空。在目前振蕩構築牛市頂部的高風險區域，做多可以不考慮，長線看空的思維可以逐步確立，但實際上的抛空操作一定要把握好時機，同時保持非常靈活的操作策略，以適應高位寬幅振蕩的波動節奏。
（四）, 2005年銅市操作的具體應對策略
即便行情出現向上突破，盡量避免因為多頭操作而造成思維轉換的困難；觀察市場拐點的出現，確立重要支撐位跌破後，熊市真正開跌時的加碼機會，或全面介入抛空機會。牛市頭部基本能得到確認。才是空頭出擊的安全位置, 從滬銅指數看，一條標準的上升趨勢線支撐著銅價的振蕩上行，
必須對熊市運行的複雜性有足夠的心裡準備。
投資的最高境界都是一種超然於局外的心境，所謂目無全牛，能"以神遇不以目視，官知止神欲行。"在介入市場之前，必須對市場有一個全局性的看法，並採取切合市場運行特徵和適合自己個性的操作理念。
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