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2011-08-08 09:20:32
不過,關於寫作的有些指導思想是值得肯定的。例如,他認為股市與商品期貨是兩個不同的市場,應該有不同的分析方法。那麼期貨本質或特徵是什麼呢?從約翰·墨菲泛化技術分析的適用範圍看,他並沒有合理回答這一重要問題,他以價格為分析對象,從業已形成的直觀的價格形態中,或從與價格變動有關的一些直觀數據中,預期市場價格運動。技術分析以三大基本假設為其理論基础:市場行為包容一切;價格以趨勢方式演變;歷史會重演。價格圖表反映了市場行為的一切內容,研究圖表就足以找到關於市場未來的有價值信息。
這種方法早就受到了格雷厄姆的懷疑,他認為,圖表分析只能是一門藝術而不是一門科學,其邏輯性並不嚴密。格雷厄姆進一步說,證券分析更多關註不同的個股,從中尋出價值被低估的機會,而技術分析則很少關心價格之外的實際情況,表面看起來技術分析得出結論很容易也很快捷,但正因為如此才有更令人失望的結果。當代著名的金融投機家索羅斯對技術分析三大理論前提也不認同,不論是基本分析還是技術分析,在索羅斯看來都有兩個共同的假設,一個認為市場是週延的,它受制於某種確定規律,也就是說市場或現實是可被準確預測的;另一個認為借於判斷未來的信息是完美的,技術分析法認為人們借助過去的信息可以預測市場,基本面分析法認為人們借助現在的信息可以預測市場。而索羅斯根據自己對市場本質的特獨理解,認為市場是不週延的,信息也是不完美的,市場在信息不完全或不對稱情形下進行矛盾運動。
技術分析理論缺陷不僅表現於三大假設邏輯性不嚴密上,而且表現於技術分析流派繁雜上,沒有任何一種技術分析完全適應於市場,每一種技術分析都有認識盲點,許多技術分析的有效性只是局部地反映。
上文的精華所在:
、約翰·墨菲技術分析水平的認識問題很難有一個明確回答,就他本人而言,數十年的市場分析經驗使他尋找到運用技術分析的有效辦法。而金融市場分析的有效性往往需要與投資實踐結合起來,借助投資實踐上的巨大成功來證明市場分析的正確或分析方法的有效,正如大投機家索羅斯所做的,而這方面恰恰是約翰·墨菲所欠缺的。國內金融市場投資界有不少人對約翰·墨菲的理論頂禮膜拜,在一定程度上代表了他們對技術分析的頂禮膜拜。樹立技術分析權威是必要的,有利於分析法的推廣,但對於技術分析的運用者或金融市場分析法探索者,不切實際的對某種分析法或某個人膜拜則十分有害。而且就理論或技術方法的創新而言,約翰·墨菲的貢獻也十分有限,更多的只是對其他技術分析的歸納概括,只是把其他技術分析理論概括到所謂的哲學高度。因此,約翰·墨菲獲得該獎主要是因為其對技術分析宣傳推廣的貢獻,而不是對其技術分析結果的最高評價。
、期貨本質或特徵是什麼呢?從約翰·墨菲泛化技術分析的適用範圍看,他並沒有合理回答這一重要問題,他以價格為分析對象,從業已形成的直觀的價格形態中,或從與價格變動有關的一些直觀數據中,預期市場價格運動。技術分析以三大基本假設為其理論基础:市場行為包容一切;價格以趨勢方式演變;歷史會重演。價格圖表反映了市場行為的一切內容,研究圖表就足以找到關於市場未來的有價值信息。
這種方法早就受到了格雷厄姆的懷疑,他認為,圖表分析只能是一門藝術而不是一門科學,其邏輯性並不嚴密。格雷厄姆進一步說,證券分析更多關註不同的個股,從中尋出價值被低估的機會,而技術分析則很少關心價格之外的實際情況,表面看起來技術分析得出結論很容易也很快捷,但正因為如此才有更令人失望的結果。
、當代著名的金融投機家索羅斯對技術分析三大理論前提也不認同,不論是基本分析還是技術分析,在索羅斯看來都有兩個共同的假設,一個認為市場是週延的,它受制於某種確定規律,也就是說市場或現實是可被準確預測的;另一個認為借於判斷未來的信息是完美的,技術分析法認為人們借助過去的信息可以預測市場,基本面分析法認為人們借助現在的信息可以預測市場。而索羅斯根據自己對市場本質的特獨理解,認為市場是不週延的,信息也是不完美的,市場在信息不完全或不對稱情形下進行矛盾運動。
、技術分析理論缺陷不僅表現於三大假設邏輯性不嚴密上,而且表現於技術分析流派繁雜上,沒有任何一種技術分析完全適應於市場,每一種技術分析都有認識盲點,許多技術分析的有效性只是局部地反映。
大反向操作實戰定律
鼓吹做短線的股評家一般是券商的喉舌,鼓吹做長線的專家大多是莊家的哥們,或者就是莊家本人。
公司業績與公司經營狀況無關,一般是根據大市特別是該公司股票的表現而確定年報的贏利狀況。
聞利好訊息應堅決斬倉,此時態度之迅速決絕,非用“壯士斷腕”一詞不足以形容。
聞利空訊息可傾囊一搏,尤其要大力買進家族之宠兒,公司越發佈股價異動警告,越不需理會,或者幹脆視為利好訊息也可。
專家意見與選股錯誤率呈正相關。越聽專家意見,越容易選錯股。
買入時機肯定錯誤。無論多好的股票,無論大盤漲勢多麼肯定,你一買入必下跌。
賣出時機絕對錯誤。今日出局,該股明日十有八九漲停矣。
股市指數變化與絕大多數股民所持股票價格的變化沒有關係。即指數上升而很多個股價格下降。
決定股票價格的既非贏利水平,也非供求關係,而是題材。
對一切股市資訊,基本上均應從相反方面理解,並以此為投資決策之依據。此種決策之所以正確,乃在於可保證投資者不虧本,當然也不會贏利。
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