上期我曾詳細地講述了關於分形的知識，那麼造成市場分形的具體内在原因及其特點是什麼呢？這就是本期的話題。
（十二）金融市場分形的内在因素及特點
在一段令人乏味的盤整階段，投資者不斷的在此重複各種錯誤。分形的特點就是無序的，不規則的，如果你堅持在此階段進行交易的話，很快你的自信心會受到深深的打擊。有時股價會突然放量上漲，也許你還會看到成交量非常大，當你咬牙沖進去時，股價又莫名其妙地無力下跌，然後就是長時間的盤整和清淡，大多數時候這種市場特徵背後有各種複雜的原因，有時是大額投資者為了建少許倉位，有時是為別的投資者建倉，有時是為了出點貨，有時是為了給別人送點禮，有時是為了盤活部分急需的現金。如果你自做聰明試圖猜透別人的意圖而想有所行動時，我勸你盡快放棄這種想法。這種深藏於事件背後的各種原因本身就是無序的和不規則的，你的行動就像極力猜透天空的白雲在明天和今天有什麼不同一樣，那是徒勞的，所以你也經常會看到許多勤奮的分析師鑽研各種複雜的技術指標直到深夜以為了第二天出一份並不準確的市場報告。
有時在股價剛剛上漲的一段時間内，成交量一般會很大。但有時股票在上漲了很大的空間後，表現出越漲量越小，一般情況下，主要是因為大機構鎖定倉位造成的。當該公司前景一片光明時，而又不被廣大投資者所了解時，持有大量該股的機構仍然在不斷依靠市場上流通的籌碼推進股價，造成這種現象在新興市場較多（比如說中國），在成熟市場較少。在成熟市場裡，當一個公司被人看好時，基金經理可以公開談論他對公司價值的看法，並公開談論在這只股票上的建倉程度，因為較為理性的國外市場上投資者的看法都比較獨立，可能巴菲特看好並重倉的股票，華爾街並不認同。如果股票的價值被認同，則即使股價漲了兩三倍，基金經理仍會積極入市吸納，所以道指的股票即使漲幅很高時仍會不斷放量上漲，如果是在中國，凡是新疆某機構看好的股票即使只是傳聞也會造成小投資者和機構投資者的追捧，當然這些特點與中國的整體市場發展結構有關系。
可見同樣是價位上漲，其内在的原因並不盡同，從整體而言，股價上漲的内在因素用數學語言來說也是無序的，不規則的。同樣，股價下跌也是因為各種原因和理由，這些理由千差萬別，做為專業投資者不能把註意力放在其中的某幾個原因上，你必須從整體上評估這些因素對市場的影響力，而不是斤斤計較某個原因更不能為這些原因而感到憤怒。從最近的市場評論來看，一些專業的構和人士可能因為虧損的原因而表現的有些失態，我可以不客氣的說，他們至少還不夠非常專業。他們無法擺脫市場分形的控制，導致對市場的理解出現偏差。
不要再埋怨那些發表過激言論的經濟學家和操縱股價有些出格的機構投資者，在每一個市場階段頂部和重要調整位置，都會有令人惱火的言論和利空事件出現，不但中國股市如此，美國股市如此，全世界的股市都是如此。市場規律已經在幾十年前告訴了我們這一切，不要認為這次似乎與其它的有什麼不同。嚴格按照“道氏理論”操做和擺脫市場分形控制的投資者永遠感覺不到牛市和熊市有什麼分別，對他們來講，市場只存在是否進場以及是否出場的區別，其它的什麼因素都不重要和沒有關系。
我們已經花費了太多的時間讨論關於交易中的那些細節問題，確切地說都是些技術上的問題。而我認為交易成敗的關鍵恰恰不是這些人們關註的技術性問題，而是交易策略的制訂和交易策略的客觀實施，這也就是本期我要講述的重點。
十三．建立專業化交易策略
金融證券行業，按照西方的標準又可分為兩部分：一部分為投資本業；另一部分為投資服務業。投資本業的精英人士主要為投資家（Investors）交易師（Traders），投資服務業的精英人士主要為證券分析師。目前大多數證券期貨投資方法的書籍，系由證券市場分析人士所撰寫，少數由投資家或交易員所著。由分析師提出的分析方法或觀察角度往往不能達成正確的投資策略，原因有三：1.交易師與分析師相比承受強大許多倍的心理壓力。2.交易師的分析方法更趨向於反應式，而分析師的分析方法更趨向於預測式。3.交易師的決策依據基於整體效益，而分析師更偏重於個體效果。
而目前大多數投資書刊偏重於主觀化的文字陳述甚至誇大所用的技術分析技巧的功效，對於投資家或交易員而言，更重要的是對其所用技術的缺陷及制約條件有相當深刻的理解，才可能達成正確的投資決策和正確的風險控制，我們之所以有令人滿意的業績，並不是我們的交易方法比別人高多少，而是我最能深刻了解這些方法的缺陷在哪裡而得以有效的控制它。，而離開了長期投資操作的實踐，是不可能理解這一點的。現在規定證券分析師不準投資股票簡直就像中國足協不準年輕球員出國踢球一樣，讓人無法理解，如果我們的證券分析師沒有實戰操作的經驗，他們又有什麼資格來指導千百萬股民投資者去實際操作。
因為我的交易策略更趨向於反應式，因此有的投資者無法理解這一點，兩天前買入的股票可能今天會全部遭到抛售，而做為投資者可能會問既然兩天前看好的，為什麼現在又不看好了。其實，這也正是大多數人不獲利或賠錢的原因，市場永遠都是動態變化的，每一只股票的機構投資者大多數時間也是在根據具體情況不數據調整階段***易策略，做為投資者如果你不能及時修正你的錯誤，你只有守株待兔了，要知道這類事件的概率是極低的。有時也會出現這種情況，兩三天前計劃短線投機的品種可能會被調整成中線投資甚至長線投資，其道理也是一樣的，其實質就是盡量順著市場趨勢前進，而要做到這一點，沒有專業的，系統的交易策略是無法辦到的。
專業交易策略就是完整的交易規則體系。一套設計良好的交易策略，必須對投資決策的各個環節做出相應明確的規定。這種規定必須是非主觀化的，客觀的，唯一的，不允許有任何不同的解釋。而且這種完備體系化的交易策略，必須符合使用者的心理特徵，投資對象的市場適用性及投資資金的風險性。所謂完備的體系，即對投資的一個完整週期中的各個決策點，包括進場點、退場點、再進場點，再退場點的條件都有明確具體的規定，從而形成決策鍊。所謂客觀性，即決策標準的唯一性，如果條件A發生，則決策B發生，這種因果關系具有唯一性。
少數成功的專業人士都具有完備的投資決策體系，並在具體的交易實施中，其意識思維層次是理性投資或投機決策過程的標準化實施，而大多數投資民衆，其投資決策思維方式屬於情緒型投資實施或主觀化投資實施，兩種不同的思維方式導致了不同的投資結果。
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