投資奇才：吉米-羅傑斯

就在這時，採訪突然停了下來，希爾頓　奧古斯塔搖搖晃晃著走進了房間。他響亮地喊道:“嗨，寶貝閨女！”說話時臉上綻放出了灿爛的笑容。現在，你一見到羅傑斯，就可以很清楚地發現，寶貝閨女毫無疑問已是他現在生活的中心，他通常就這麼稱呼自己的女兒。他說，“我過去挺可憐那些有小孩的人，我想這一定很可怕，當然，我不知道一切竟是如此美妙。”他非常願意通過她的眼睛看世界，以至於經常在全球各地的演講中把她當作慣用的修辞工具。比如，他曾說，“我的寶貝閨女有一個銀行帳戶，連她也懂得不能開美元戶頭，我的寶貝閨女有一個瑞士銀行帳戶。”還有就是，他的新書扉頁是這樣寫的:“獻給我已經擁有商品但尚未持有股票和債券的寶貝閨女。”

寶貝閨女還在學漢語。羅傑斯一生最大的遺憾之一就是，盡管他兩次週遊世界，但他只能熟練使用一種語言（他曾開玩笑說，他可以用40種語言要啤酒喝）。長期以來，羅傑斯一直認為中國將主導21世紀，因此，他決定自己的孩子必須懂這一未來最重要的語言。羅傑斯和他的妻子雇了一個中國保姆，每週五天和他們住在一起，對希爾頓　奧古斯塔只說普通話。在廚房里，“門”、“大門”和“自動電唱機”等東西上都標有漢字。在他們家附近的中餐館，服務員用普通話對他的寶貝閨女說，“把你的鼻子給我們看看”，她就照著做了，這讓服務員高興不已。

事實上，羅傑斯堅信中國世紀已經到來，甚至要把寶貝閨女送到上海的幼兒園。羅傑斯正在認真考慮舉家遷往上海，告別他曼哈頓心愛的家，在中國定居，這可能是他最後一次對自己的預言下賭註。過去一個半月中，每次長談時他總會提到這種可能性。他說，“回顧我的一生，我對自己說過的一些話最後變為現實感到震驚。我說過的一

切最終都成為現實。所以，我最後決定，如果我一件事說得次數太多，我就應當當真。”

羅傑斯所說的當真指的是抓緊時間前往中國考察一趟。11月底，他在去東京出席一次對沖基金會議的途中，順道經過了中國西部的中心城市、同時也是世界上人口最多的城市重慶，進行了一些一手的經濟調研，與當地政府官員和黑市倒匯者進行了交談。接著，他又飛往上海，在那里與佩琪會合，他們參觀了一所學校（“其幹淨程度和效率之高令人難以置信”），在浦東的君悅酒店吃了感恩節晚餐，並從美國僑民那里了解到了一些關於上海生活的情況（“他們對那里的生活真是再滿意也不過了”）。羅傑斯現在計劃明年夏天先試著“在上海小住一段時間”。

研究歷史

羅傑斯非常看好中國的前景，但他對美國經濟前景的預測則很悲觀。他每次在演講中都抨擊美國的決策者故意“讓美元貶值”。他還強烈敦促所有願意聽從他建議的人至少在一個外國開設銀行帳戶（他指出，最好是經濟以自然資源為基础的國家，如加拿大或澳大利亞）。盡管他在那麼說時通常幹幹巴巴，沒有太多實際內容，但這種說法卻讓人感覺情況十分迫切。這也是老生常談。事實上，至少從80年代起，他就開始宣揚美元前景堪憂。約翰?特蘭（JohnTrain）在1989年出版的《新的理財大師》（TheNewMoneyMasters）一書有關羅傑斯的章節中寫道，羅傑斯看衰美國經濟前景，預言外國將很快停止向美國借貸。羅傑斯在其《投資騎士》的編後記中表示，他“看不到美元有什麼太大希望”，認為“投資者顯然會抛售美國資產”，而這是1994年的事了。

現在，自從美國總統選舉以來，美元兌歐元和英鎊幾乎每週都會創下新低。有鑒於此，羅傑斯認為，多年來不負責任的財政管理的影響終於開始顯現。他說，“當然，我原以為這種情況會更早發生，我總是超前。這是我的缺點。我說過，我是世界上最差勁的交易員。我總以為市場知道我知道的東西。但是，我發現很多時候市場並不知道我知道的東西。所以，當我看到某個問題時，我就盡量不說，往後拖，一拖再拖。我知道我會超前。在我出版《投資騎士》後，美元跌了相當一段時間，而且幅度不小。接下來的幾年就出現了泡沫情況，這是我沒料到的。但是，即便在那些年中，美元的基本面狀況仍在惡化。整個90年代，內債和外債都持續增加。現在，人們開始意識到了問題。”

不過，即使是羅傑斯的鐵桿仰慕者也承認，無法確定在那麼長時間裡他有多少看法是正確的，又有多少是錯誤的。他出版的幾本書只講述了部分情況。瑞士出生的經濟學家和市場大師馬克?法伯（MarcFaber）說，“他思想很獨特，直言不諱，而且他願意表明自己的看法。我知道他是否賺錢嗎？我無法知道。因為他不理財。他只為自己理財，而且沒有留下任何記錄。”事實上，每當人們追問羅傑斯有關其投資回報的詳情時，他就會給出一個老練的答复。他會說，“我是亞拉巴馬人。我媽媽和爸爸教導我，永遠不要談論你有多少錢、東西有多貴，還有你賺多少錢。”

無論羅傑斯在市場上賺了多少，很多老牌華爾街人士似乎對他能夠像對沖基金經理比爾?弗萊肯斯坦（BillFleckenstein）所說的那樣“預見未來發展”感到吃驚。“他能感覺到情況將會怎麼變，而且了解歷史，也就是說，了解世界真正是如何運轉的，人們對此又是怎樣認為的。”了解歷史並不容易。羅傑斯博覽史書，在他屋子的最上面兩層，放著很多古代地圖和政治宣傳畫（比如前蘇聯改革前戈爾巴喬夫的一幅相片，他的胎記被遮蓋了起來）。這些東西不只是古董，它們還是一種提醒:邊界會變化，匯率會變化，市場也會發生週期性的變化。羅傑斯和索羅斯共事時，他研究了匯率或商品價格的長期走勢圖，試圖找到導致市場上揚或下跌的原因，更重要的是，確定他是否能夠預見市場走勢。羅傑斯說，“我不是天才，我只是反复研究歷史，我知道它是怎麼回事。這一切歷史上已出現過多次，而且將來還會發生更多次。不論是狂熱或可怕的低迷，還是操縱，抑或是做假賬。而且不僅出現在美國。你可以回過頭看看其他金融市場。中國300年前就有期權交易了，它並非芝加哥期權交易所首創。一切都曾經出現過，這可以教給你許多東西。”

在一定程度上，正是對歷史的這種了解，使得羅傑斯對自己如此自信。有意思的是，這還能說明他為何常常要宣稱自己是“世界上最差勁的交易員，”因為看歷史需從大處著眼，從每日的交易中是看不出來的。羅傑斯總說，他喜歡在投資時進行慎重選擇，然後長期持有。他對商品的投資尤為如此。

羅傑斯在他的新書中援引了兩項對市場歷史的研究，以此作為指南。第一項研究是耶魯大學進行的，研究了1959年7月至2004年3月這一期間的市場。研究發現，商品期貨的年回報率遠遠高於股市，更是高於債市，而且這種投資的風險和波動性更低。由研究員巴里?班尼斯特（BarryBannister）進行的第二項研究顯示，過去130年間，股市和商品在固定週期中各領風騷，每一週期平均長度是18年。

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