索羅斯：散珠落玉盤（一）
近日看《金融煉金術》，將其章斷為句，句斷為詞，散珠落玉盤。
供感興趣的朋友思考、聯想、整合。
1.資訊的超載
2.極端點
市場均衡態
-------參與者的互動（反射）
3．勝利具有傳染性-----模仿
4．判斷----信心---力量
5．索羅斯：18小時/日-----62歲
6．過去7年：35.8%/年
過去3年：50%/年
7．關註的主題：歷史的過程
----------而非金融
8．反射：
1）接近----均衡----遠離
2）認知----過度背離----實體
3）正常----？------反常
9．參與者的價值判斷，總是偏頗的。
認知具有本質上的不完整性
行為會造成意外的結果
偏頗-----市場價格-----基本面-----反射
10．反射：雙向回饋機能----間歇性現象----被觀察---轉化為利潤
11．股價上漲（高估）----高價發行（配股/增發）----盈餘/股（上升）
12．反射：
負債比率----反射----貸款行為
13．均衡（接近---遠離）的條件-----價值
14．對實務技巧的總評----存活！-----投資工具----避險基金---投資組合
15．
主體
客體-----分野-----獨立參考點？
16．反射：
不確定性----反射----參考者思考的影響
17．因果關系-----反射
事實----認知----事實
某種情況=？事實
18．變化（平凡的/歷史的）
19．金融市場---參與者（思考/偏頗/非客觀）---對客觀條件的解釋---變化複雜
20．研究：
以參與者的偏頗為起點。
21．所有金融市場的價格演化，皆可視為反射的歷史過程。
22．市場價格---永遠錯誤（對未來偏頗）---扭曲---雙向影響
23．雙向關系：
未來事件----？----目前預期
錯誤的認知----？---實際發展過程
24．金融市場是測試假設的實驗室，
成功的投資既是煉金術。
索羅斯：散珠落玉盤（一）
近日看《金融煉金術》，將其章斷為句，句斷為詞，散珠落玉盤。
供感興趣的朋友思考、聯想、整合。
1.資訊的超載
2.極端點
市場均衡態
-------參與者的互動（反射）
3．勝利具有傳染性-----模仿
4．判斷----信心---力量
5．索羅斯：18小時/日-----62歲
6．過去7年：35.8%/年
過去3年：50%/年
7．關註的主題：歷史的過程
----------而非金融
8．反射：
1）接近----均衡----遠離
2）認知----過度背離----實體
3）正常----？------反常
9．參與者的價值判斷，總是偏頗的。
認知具有本質上的不完整性
行為會造成意外的結果
偏頗-----市場價格-----基本面-----反射
10．反射：雙向回饋機能----間歇性現象----被觀察---轉化為利潤
11．股價上漲（高估）----高價發行（配股/增發）----盈餘/股（上升）
12．反射：
負債比率----反射----貸款行為
13．均衡（接近---遠離）的條件-----價值
14．對實務技巧的總評----存活！-----投資工具----避險基金---投資組合
15．
主體
客體-----分野-----獨立參考點？
16．反射：
不確定性----反射----參考者思考的影響
17．因果關系-----反射
事實----認知----事實
某種情況=？事實
18．變化（平凡的/歷史的）
19．金融市場---參與者（思考/偏頗/非客觀）---對客觀條件的解釋---變化複雜
20．研究：
以參與者的偏頗為起點。
21．所有金融市場的價格演化，皆可視為反射的歷史過程。
22．市場價格---永遠錯誤（對未來偏頗）---扭曲---雙向影響
23．雙向關系：
未來事件----？----目前預期
錯誤的認知----？---實際發展過程
24．金融市場是測試假設的實驗室，
成功的投資既是煉金術。
36．通則：
1）信用是重點（而非貨幣）
2）一般均衡的概念與實際世界並無關聯
3）金融市場在本質上是不穩定的
37．參與者歷史事件-----因果（角色）
38．買賣行為→預期→價格變化→強化→買賣行為
39．投機將改變供需的基本面條件
40．我思想的複雜充分反映了金融市場的複雜
41．因--------（過程）---------果
----------------波動特性-------均衡的觀點
註意力：因果關系-----過程分析
42．完全競争理論：市場魔術
追求自我利益→資源最佳分配
邊際成本（廠家）=市價=邊際效用（用戶）----均衡---福利最大
1）未界定調整的軌迹
2）僅分析調整後的結果
43．完全競争的條件；
1）完全的知識（產品的分割性，一致性）
2）參與個體無法影響市場價格
44．
假設：供給--------（關系）---------需求
前提：封閉-----------------------------封閉
研究：心理學------經濟學---------管理學
45．事實：上述假設不能成立
需求（開放）------供給（開放）
參與者---------------預期
46．經濟理論致力：均衡位置的研究
註意力：結果----忽略過程
現實：均衡極少出現
市場價格：波動
47．金融市場：
預期→買賣→價格→預期
參與者----預期----未來價格
48．價格=f(供，需，市場波動)
49．商品、股票、外匯市場：
趨勢是通則（而非例外）
50．方法：
如果處理的是獨立個案
我們視其為矛盾現象
如果例外不斷出現
我們必須置疑理論
51．科學家的方法：
工作在於不斷的測試合理的假說
並不斷地提出新的假說
52．循環（惡性/良性）----震蕩----資本移動
53．市場發展支配著供需條件的演化
54．了解現實世界的方法：
結果（1）--------變化的過程（2）
註意力：（1）？（2）？關註(2)!
55．永遠無法確定：
預期反射後繼事件
56．思想：雙重角色
參與者參與的情況
理解？→決策
（相互幹擾）
57．參與者：
依據不完全的理解採取行動
而事件的發展也會帶有不完全的記號
又反過來影響參與者的理解
58．量子物理學：
觀察行為會幹擾被觀察的現象
59．具有思考能力的參與者，其思想構成了相關主題的一部分：
--------不確定性
60．卡爾.波普的科學方法結構：
--------演繹形式的模式-----D-N模式：
三要素：特定的（起始條件，最終條件），普遍有效的通則
61．D-N模型：
預測：一組通則+已知起始條件
解釋：一組通則+已知最終條件
測試相關的通則：已知起始條件+最終條件
註：上述D-N模型，不適用於存在具有思考能力的參與者的情況。
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