Risk Management(1)

2011-07-06 08:47:04

一旦我們選定了一個下註系統,例如固定比例下註系統,我們就能依系統找出最佳化的參數(Parameters),得到最好的期望值(Expected Value)。在丢銅闆的例子中,我們唯一的參數就是那個固定比例。再次重申,我們可以經由模擬測試找到答案。參照圖三和圖四。

請註意,丢銅闆的例子的用意在於強調風險的某些元素,以及它們之間的關系,特別是我們的例子是報酬2:1,勝率50%。這個例子沒有考慮正反面不均勻的情況,也沒有考慮一連串的正面或反面。它的用意並非在建議任何市場交易裡風險管理的參數。

圖三:固定比例下註系統的資本模擬測試

0%時,資本不會改變。在5%時,賭註是資本$1000.00的5%,也就是$50.00。第一次期望值是$1,100,以灰色部份表示。第二次的賭註一樣是資本的5%,$55.00,這次我們會輸,剩下$1,045.00。請註意,在賭註為25%時,表現最好,以紅色部份表示。再請註意,最佳化參數 (25%) 在一次正反面週期後就很明顯了。這讓我們能夠以單一週期求得最佳化參數。

圖四:十次銅闆後的期望值(期末值)與下註比例的關系,固定比例下註系統,2:1報酬,以圖三的第一及最終列作圖。

請註意,系統的期望值在25%下註比例時,從$1000.00提高到最大值$1,800。從這之後,隨著提高下註比例,獲利減少。這條曲線表示了兩個表達了兩個風險管理的根本法則,(1) 膽小交易者法則:如果你下的註不夠大,你的獲利也不會大。 (2)魯莽交易者法則:如果你下的註太大,破產是必然的。在具有多個部位,多個賭註的投資組合中,總風險我們稱之為投資組合熱度(Heat)。

這個圖同時說明了在報酬為2:1的情形下,期望值和下註比例的關系。這樣的關系在不同報酬的情況,參照圖八。

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