三、有些股民不知道很好地利用技術來設立止損位，使用絕對的虧損價格或者%率來做止損位，通常理論界號召大家虧損10%止損，這是通常意義上的，但不是正確的方法。加上喜歡追漲殺跌，經常買到高位，結果剛一買進就下跌，跌到了止損位後，平倉。剛好一平倉，價格又開始大漲，好像主力就缺他賣出的那幾手股票。這樣多次反複地平倉止損失敗後，給股民的心理打擊特別大，造成讓許多人不相信止損。這是最嚴重的問題。
在資金管理方面，國内對這方面沒有突出的經驗和理論支持。但國外的期貨行業是比較成功的。國内一般機械地認為止損位設在10%位置，這是比較粗略的，沒有把資金管理與技術走勢綜合起來一起研判。我比較贊同國外的原則，把一次合約或者股票的投資失敗的總損失控制在3%以内，即炒一只股票或者期約，它的損失不得超過總資金的3%。具體的方式可以這樣來計算：
1、通過基本面和技術面分析，判斷某種品種的趨勢和價格適合做空還是適合做多，如果趨勢感不好，不適合做單就應該放棄。
2、對於做多的品種，一般不要輕易追高，除非在第3浪上漲過1浪項以後可以適當追高。通常最好的方式是逢低吸納。逢低吸納要從波浪形態和技術面來綜合確認。
3、說到“逢低吸納”許多人對它深惡痛絕，因為逢低吸納沒有說明具體的點位，操作起來無法下手。止損點位應該從波浪和技術面上尋找，別人很難作出具體的指導。原因是盤口才能說明一切，盤後技術分析只能作為參考。哪有完全按作戰部制定的戰略和戰術決策就能打勝仗的，優秀指揮員一定要通過現場的敵情調整戰略和戰術決策。炒股做波段最好使用週K線和月K線共同來研判波浪的走勢，是不是上升通道，是不是第2浪或者子浪回調位。在判定具體的買點時要通過更小的K線週期來研判，例如要看日K線，15、30、60分鐘K線等。以000625為例來說明在設置止損位時要與技術面和波浪相結合綜合分析考慮。
圖一中，展示了多數大黑馬的典型走勢規律。第一浪底是很難判定的，所以一般無法買入。合理和科學的方法最好尋找二浪的底部。二浪的回調位通常要回調到50%以下，不到50%的回調位就開始反彈了，就要懷疑二浪可能會走出3子浪的下跌形態，不應該貿然進場。按一般的情況二浪的底通常在回調位的62%處，中國經常也回調到75%處。因此二浪的回調幅度通常在第一浪幅度的50%~75%之間，到底在哪兒，應該首先看週K線BOLL線的下軌處價格能否得到支撐，再以日K線或者60、30、15分鐘線來分析，通過量價關系和形態獲得。圖一中，BOLL線下軌的支撐作用表現得非常良好。
如果你錯過了二浪底的買入點，可以在三浪中2和4子浪的回調浪中買入，止損位的設置原理一樣。如果你要加倉，可以在三浪中的2子浪底加倉，一般不要4子浪底加倉，因為到5浪頂的幅度不太高。到了5浪頂至少要平倉2/3出來。怎樣判定5浪頂，可以通過波段的比例，結合日線和分鐘線的技術分析來共同判定。
在四浪底又可以買入或者加倉，止損位應該設在一浪頂。因為四浪不能跌破一浪頂，否則走勢將走壞或者反轉。如果是新開倉的做法與上面講的方法一樣，一定要把止損位與倉位結合起來。如果是加倉，要在前面的買單已經贏利的情況下加倉。前面的單做對了，自然會贏利，心態和信心都比較好，可繼續跟隨自己的感覺買入。如果做錯了，當然會虧損，在虧損情況下分析和直覺都有問題，應該反思和決定止損，不應該在錯誤的道路上斷續擴大損失。
除了使用週BOLL判定波浪的回調位，也可以使用週MA線來協助判定，如果圖三所示。
在上升通道或者下跌通道中，使用MA線來判定支撐位或者壓力位通常比較準確。什麼叫“逢低吸納”，以我的觀點就是在週K線上的MA20或者MA30線或者在週BOLL的上中軌或者下軌處，通過短週期K線尋找買入點，這就叫逢低吸納。當然投資者在不同的行情，不同的炒作風格使用的K線週期差別相當大，但原理一樣。在股票中做較大的波浪使用週K線、月K線分析是比較合適的；在期貨中使用日線或者分鐘線分析更現實。
在五浪頂時一定要逢高派發，如果拿不準可通過日K線或者直覺減倉，最後在下跌的B浪反彈中最後出逃。千萬不要被優良的財務數據引誘堅持做長線，更不要在五浪現了以後聽信利好，只要漲幅夠高，週K線上表現了五浪上漲，平倉沒有商量。五浪的頭部特徵只需記住一條，在頂部通常有大幅震蕩和放量滞長。大黑馬的頂部都會有重大和好。
判定雙頂或者雙底，使用BOLL線加量或者交易金額，通常具有較高的水準，不同的K線週期判定方法都一樣。
圖四中，在五浪過後出現了雙頂，第二個頂通常是下跌浪中的B浪頂，這果反映在成交量上有背離現象。另外B浪反彈的支撐線可以作為止損線，雙頂的中間底價位是最後的逃跑線。
如果發現日K線上在高位大幅振蕩，又伴隨著較大的成交量，隨後成交量開始萎縮有量價背離現象，這時就應該逢高派發。圖五中，第一個派發點是K線跳空高開，開盤點在BOLL線上軌附近，並且BOLL線上軌已經走平，加上前面那條有較長的上影線的陰線放巨量，應該減倉，這是從K線組合來看的。第二個派發點在BOLL線上軌上放量滞漲，加上量價有背離，上漲速度明顯減緩，KDJ，RSI，MACD都顯現出背離，減倉。到了第三個派發點，跌破了近期上漲支撐線（紅線），上漲速度完全改變，變盤的機率已變得相當大，應該及時平倉了結，保住利潤。如果由於某種原因沒有平倉，在第二個大頂時，所有指標都指示頂到了，在BOLL線上軌附近派發恰到好處，只好向主力說聲“謝謝了！”。
關於判定頂或者底的方法有許多，本帖中只聊了一小部分。以後再聊吧。
總之資金管理的基本要點是要結合技術的止損位、買入價和能夠接受的最大虧損聯系在一起，計算出第一筆單的倉位。只有在自己能夠接受和承擔的範圍内止損，心態才平穩；只有在技術上確認的止損點，才能不會隨便買入或者賣出，不會經常出現止損失敗的後悔情況。
2005年5月19日星期四
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