規劃操作部位的規模 - 兄弟財經外匯返佣

規劃操作部位的規模(1)

資金管理大部分是關於如何去押註，當你使用系統或分析技巧來告訴你何時該操作以及如何操作時，資金管理策略將告訴你該操作多大部位。當你問到關於其它操作計劃的資金或風險管理等級時，多數專業交易員第一個想到的是AMGraceTradingCo.這家商品交易顧問公司的FredA.Kingery。此外，資金管理很少是初學者所考慮的事物，CTABrandywineAssetManagementInc.的MichaelDever說“發展交易策略比較好玩得多”。但Dever補充說，資金管理策略是成功與失敗者的最大不同點。FuturesTruthinHendersonville,N.C.的GeorgePruitt也指出，資金管理相當重要，交易員應該花60%的時間來發展資金管理策略，其它的40%用在發展他們實際的交易策略及投資組合的架構上。

交易員對資金管理的頌贊充斥著書本，但這些基础對你將大有說明。（如果你仍不確信資金管理的重要性，可以參考JackSchwager所著《MarketWizard(金融怪傑)》）。在這里，我們可以看到一些既定的數學，來告訴我們在你自身的操作計劃中那里可以用得到，同時我們也可以發現在一個簡單的操作中一些不同的理論和運用。

在你決定要如何管理你的資金之前，你必須正確地運用客觀和專業。在進一步分析你的資金管理策略之前，大部分的專家著眼於三個區域:

1 你所操作市場的波動率(volatility)

2 你所運用的分析技巧所預測的成功率

3 你的操作資金市場

波動率是資金管理經常被忽略的部份，如果你能承受的最大風險是500美元，但是你要交易的市場其當日波動達3000美元，你將會失敗。如果你不能交易得起SP500或是咖啡，你必須承認它。

你同時必須理解你的分析的可行性，除非你知道你的平均虧損是多少，否則你如何去計劃它？根據大量的歷史資料測試或是仿真交易，你可以估計這些參數。那麼一些簡單的公式可以說明你獲得潛在成功對等的圖表。

你的期望報酬是你預期多久會贏或輸，以及你預期要贏或輸多少的函數。

期望報酬的公式（經常以數學的期望值來表示）：

EP=P1*W-P2*L

P1為勝率

P2為敗率

Ｗ為贏的數目

Ｌ為輸的數目

值得交易的系統其期望報酬必須為正數。當贏或輸因變動而無法準確地估計時，大部分的專家建議使用回測的平均獲利“Ｗ”以及平均虧損“Ｌ”來決定。同時，當它並非固定交易時，你可以使用勝率“Ｐ１”及敗率“Ｐ２”。在”史瓦格期貨交易技術分析”一書中，，這些數字被用來計算每筆交易的預期淨利。

資金管理最重要的一環是必須有足夠的資金可供交易，如果你不能運用足夠的資金，一個超額的虧損最後終將把你掃出場，不管你的資金是多少，你所需的必須能配合你所能承受的。在計算你虧損的風險或你虧損多少必須停止交易的機會前，你可以估計是否有足夠的資金。當然風險承受度每個人不同，但是市場專家建議超過10%就太多了，破產風險的公式為：

RoR=((1-A)/(1+A))C

A是你的操作優勢

C是你擁有的單位數

如何計算A，從你獲勝機會的百分比減去你失敗機會的百分比。因此，如果你預期在你的交易中有55%可以獲利，你的操作優勢為10%。

要計算C，用１除以你每筆交易平均虧損占總資金的百分比，也就是說，如果你每筆交易虧損控制在4%，你就等於擁有25個單位。

“破產風險”（如下圖）指在既定的交易優勢中你將被判出局的機會。你擁有多少單位對結果有相當的影響，過度侵略性的交易──在每一筆交易押大註──可能帶給你一些豐厚的獲利，但它最終將帶給你破滅。

關於破產風險計算的一項重要警告是不太可能發生的，它假設你的盈虧是相等的，然而，這仍然可以是對於你技巧可行性不錯的估計。而贏家和輸家對計算破產風險的數學所專注的方向有相當程度的不同。