顯然，斯坦利持有讓人煎熬的頭寸時間長達三年的時間,在這段時間沒有收入,還有朋友及客戶的責難,這是很不可思議的!國内現在的博實基金也面臨這樣的責難!
上述的例子都說明一個問題就是價值低估不見得就會上漲,價值低估只是上漲的一個必要條件之一,但不充分,它還有一個必要條件就是市場的催化因素----“趨勢”!趨勢用一句話來解釋就是”市場主流資金的價值趨向”!
不論是偉大的投資家,還是偉大的企業家甚至偉大的政客,都無一不是大趨勢的贏家.這個道理很簡單:好的趨勢好比是批黑馬,而壞的趨勢是批劣馬,騎著黑馬當然比劣馬跑的快了!就好比是讓世界級賽車手—舒馬赫開著拖拉機,而您開著法拉利,您說您能不能跑過舒馬赫呢?
假設您很苯!您在牛市中(牛市往往有3成上漲的股票,有4成不漲不跌,有3成下跌)有十分之三的虧損可能!但是在熊市中(熊市中1成股票上漲,9成下跌)虧損的可能性為十分之九;哪一個更理性呢?
在中國股市可以長期投資的股票寥寥無幾!能夠長期穩定分紅的公司少的可憐!這決定了買入價值低估的股票,不管風吹雨打長期持有是很危險的,必須找到”趨勢”這個催化因素才能進場!
大趨勢回顧:
1996/1997年經濟軟著陸,利率下調,香港回歸,彩電等家電大面積普及興起的一波消費驅動型牛市;
1000年/2000年,利率下調,國家支持直接金融發展的政策出台,全球IT熱,中國國内家庭電腦網絡開始普及興起的一波消費驅動型牛市;
當熱點是消費型股票的時候,您要留意是不是有大牛市的催化因素,如果有,那麼買入長期持有,如果是防守性的投資依賴型行業則要謹慎持有了!
2尋找異動股票的基本面支持因素:看到覺得好奇的股票(漲幅排型榜/成交量突增榜等等),把它納入監控範圍,在大量的信息中尋找它價值低估的理由和基本面支持的理由,看這個理由可以支撐它的短線行情還是中線行情!
3技術形態的支持:這個就是有些藝術層分在裡面了,因為它是經驗主義的,我自己的理解是在股價從一個價值區間向另一個價值區間移動的時候,這中間大多數時間是不可測的,只有兩個極端比較有些規律(就是頂與底,這也就是為什麼索羅斯把他的基金命名為”量子”基金,量子的意思就是”測不準”的意思,但是索羅斯又憑借著對規律的理解得到了大量的財富)
一個中心就是以風險控制為中心,三個基本點就是1盯盤找到趨勢性底部;2找到異動股票的基本面因素;也可以這樣說就是找到有基本面支持的異動股票;3技術形態的支持
當然最重要的一點還沒有說就是:性格,因為交易心理是交易的靈魂!性格至關重要！
！最重要的有三點:
1堅韌的可以做到真正的獨立思考,因為往往是一個中心三個基本點都吻合的時候,往往是市場情緒一邊倒的時候,這個時候你能不能和不同意見的人保持距離,而且這些和你不同意見的人可能是你的朋友!
2真正的熱忱:因為你不是大型研究機構,所以你看到了異動就必須馬上自己親自調研,這種調研往往需要你工作到很晚。
3歷史哲學觀:要想不斷對市場的催化因素保持敏感的方法就是研究歷史和哲學,搞清楚為什麼經常”恐懼和貪糜”總是以不同的面孔出現的原因,也只有這樣才能戰戰兢兢的投資和做企業!
好的性格加上以風險控制為中心,以盯盤找到底部,尋找異動股票的基本面支持,技術形態的支持為基本才能在中國市場長期生存!
許多人認為投資很簡單,人人都可以做,所以自己也能?
上文,我們可以知道如果您在投資失利後一直持有錯誤投資很長時間;投資成功後持有正確投資很短時間的話,您就錯了,至少現在您不適合去做投資;同時您也看到上文舉的那個100萬的例子,例子用一句話來概括:就是正確的”風險管理策略”,如果您在投資的時候喜歡進行滿倉操作,喜歡一次進場超過4成的倉位,而且止損很不及時,我認為您至少現在還不適合做投資;
投資者的基本素質:
1>經過千錘百煉的合理的性格:觀念不斷強化變成行為;行為不斷強化變成習慣;習慣不斷強化變成性格;性格決定觀念同時也決定心態:所以經過千錘百煉合理的性格是投資最終勝出的最重要因素,交易心理是交易的靈魂!依據筆者的觀察實踐:純粹交際型的人不適合投資,因為他們往往顧慮過多,朋友太多,無法獨立思考,在對自己有利的時候不敢放手一搏,在對自己不利的時候也不會潇灑的離場;功利性過重的人不適合投資:因為這些人過於求的太多太快,導致追漲殺跌,虧損往往最嚴重;
市場從長期來看是理性的,但是短中期許多時候它又是情緒化的;在情緒化的高潮,往往輿論和大多數投資者一邊到,不是極度樂觀就是極度悲觀,這個時候沒有堅毅的性格是不能抽身於市外看到問題所在的,因為群體趨同性的壓力是巨大的,你所崇敬的分析師,你所信賴的朋友等等都可能和你的意見相左,您還能不能保持獨立思考就很重要了,這也就是為什麼無論是巴非特還是索羅斯等等都選擇遠離華爾街的原因了,同時許多的世界級投資機構都選擇最後決策”一人決策制”(避免形成心理上趨同的群體,保持獨立性的重要保證);
市場單邊市的時間在整個長期走勢中間占的時間最多也只占30%以上,剩下的時間不是震蕩就是盤整,這需要耐性和冷靜的性格,這個時候非常忌諱追漲殺跌!
堅韌般的勤奮和熱忱也是投資成功的必要條件，辛苦的求索和研究及不斷修正自己的持倉是個持續的過程，持續的高壓力狀態需要勤奮！
錯誤在投資中扮演著重要的角色，所以理性的投資者熱愛小額虧損，就象熱愛燦爛的陽光也熱愛沒有陽光時的陰影一樣，他們認錯很快，而且經常自嘲，這也是品行的力量，但也源自於性格，您經常自嘲並且認錯很快嗎？
冷靜獨立堅韌的性格是投資最終勝出的最重要因素,您有嗎?您在投資中是獨立思考還是希望朋友給予建議?您在投資中是具備耐性還是經常追漲殺跌?您研究投資經常沒日沒夜嗎？這些都取決於您的性格,您的性格適合投資嗎?
2>專業的知識方法體系:其實專業的知識方法體系就是“理性的看待市場”，市場是波動的，從來不會直線行走，就象巴非特所說：‘市場先生有時溫順，有時暴躁，有時平靜，喜怒多變，某一天，它表現的極其愚蠢，那麼你可以隨意忽略它和利用他，但如果你受到它的影響，那就會大難臨頭，實際上如果你不能遠比市場先生更了解你要投資的對象，那麼你就不能參與遊戲，就象打牌時，玩上半個小時，還不知道誰是替死鬼，那麼你就是替死鬼。“
股神巴非特說：專業的知識體系從來不是你是否擁有金融學的博士學問，因為教科書充斥了太多的只能為“他們只能執掌教鞭而不能致富”辯解的人；他們動辄,“市場是有效率的，還有晦澀難懂的公式，計算機程序等等是不會導致投資成功，只有良好的判斷加上不受市場傳染的情緒影響的能力，相結合，一個投資者才能獲得成功！
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