買賣方法與衆不同的羅查斯 - 兄弟財經外匯返佣

一:自嘲炒家

1968年羅查斯以六百美金的資本在股票市場投資，與柏撤蘇勞氏創立基金，成績優異，1980年累計到心滿意足的財富之後，羅查斯宣佈，金盆洗手退休去也，退休的意思是不在致力於研究如何管理私人投資，轉而以哥倫比亞大學的投資課程教學。羅查斯投資雖然成績出人頭地，但他認為自己不是出色的炒家，經常自嘲入市時間不準確，起初不許採訪炒家與投資者的區別。關於炒家與投資者的區別史加惠認為主要在於對待市場走勢的態度，舉例說，作為成功的炒家必須知道股票的走勢方向，但以投資者的立場來看，則要集中精神，選擇優質股票，跑贏大勢，投資成績才能出人頭地，所以投資者以長線投資為主，炒家以短線投機為主。

二:不聞不問

羅查斯的買賣態度與別人不同。下面節錄一段羅查斯與其股票經紀的會話，以作示範。

羅查斯：我想買入甲乙丙的股票。

經紀：買入後如何處理。

羅查斯：買入後，將單據寄來即可。

經紀：羅先生是否需要先審閱有關的研究報告才做出決定。

羅查斯：不必。

經紀：其他專家的意見如何。

羅查斯：不需要，請勿多此一舉。

經紀：買入後，應該隔多久，向你報告行情。

羅查斯：不想知道市價的上落。

經紀：為什麼。

羅查斯：假如我知道市價已經上升一倍或兩倍，可能抵受不住誘惑太早獲利回吐，失去獲取暴利的機會。

經紀：閣下，預算長期持有德國的股票。

羅查斯：對，最低限度持有三年。

經紀：有什麼利好因素。

羅查斯：我認為貴國的股票市場已經進入幾十年來的早期牛市階段，機不可失。

經紀：閣下炒賣方法，似乎與衆不同。

羅查斯：我不認為是買賣。

經紀：那是什麼？

羅查斯：只是判斷到市場出現了基本上的變化，欣欣向榮，值得入市買入持有。

三:分辨牛熊

問：羅先生，閣下在1982年買德國股票的時候，牛氣沖天，究竟有什麼根據?

答：德國股市最近的牛市在1982年8月開始，82年之前上一個牛市的高點在1961年創下的，從62年有高峰急瀉，其後基本處於橫向狀態變動不大。

問：既然變動不大，如何分辨牛熊。

答：德國經濟持續向好，從價值觀衡量是值得買入的市場。

問：換一句話說，你買入市價低於真正價值的股份，作為長線投資。

答：比喻貼切，事實上，無論從事任何賣賣，事先我都盡量確定不會遭受損失，才付諸行動。

問：假如買入物有所值的物品，即使出現差錯的話也不會有所損失。

答：對，與四度空間的買賣原則相同。

問：請恕我提出一個直接的問題，德國經濟看好，而股票偏低的情形根本已經存在一段時間，1971年有此情況，假如太早買入，豈非守株待兔。

答：問的好，1971年1982年有一個非常明顯的分別。

問：請進一步解釋？

答：82年德國股市出現了催化劑，使得股價恢復生機--德國大選。

問：請解釋1982年德國的大選對股市有什麼意義?

答：當時我相信執政黨將會在大選中失利，而反對黨上台的話必定改變政策，大力鼓勵投資。

問：大選之前，投資氣氛如何。

答：基本上處於冬眠狀態，資本家多數按兵不動，將大型的資本性投資計劃押後，等待政策的改變。

問：大選的結果可曾令到你坐立不安？

答：根本不放在心上。

問：市勢如何發展。

答：反對黨獲勝當日，股市立即爆炸性上升。

問：假如反對黨失利，可想到受到損失。

答：即使大選失敗，股市沉悶的局面不會造成我嚴重的損失。

問：總而言之，信心十足。

答：對。我認為牛市即將來臨，而且最少會持續上升兩三年。

問：看來閣下每次入市，都是信心堅定，不勝不歸?

答：對。