買賣方法與衆不同的羅查斯

答：絕對正確。

問：是否有先例可援?

答：英國的經驗前車可鑒。

問：當時下跌幅度若幹?

答：百分之七十。

九，黃金與石油

問：黃金前景如何分析?

答：經過80年初的牛市，金價由二百美金直線上升最高沖至875美元令到黃金供應大增。

問：估計黃金供應量是繼續增加。

答：直到1995年，黃金每年產量仍然繼續上升。

問：可有其他利淡的因素。

答：科技的進步，黃金的再利用率增加，無形中減低了對黃金的需求，昔日光輝已成過去。

問：你意思是說，黃金已經失去了保值的作用。

答：形勢比人強。迷戀過去英雄戰績，只會令人迷失方向。

問：南非局面，充滿爆炸性，對金錢可有影響。

答：假如形勢動蕩，對短時間可能是利好，但最終仍難以抗拒回落的力量。

問：石油價格展望如何?

答：覆巢之下，豈有完卵。

問：只有下跌一途。對嗎?

答：假如小弟分析正確。在經濟衰退的形勢下，石油自然要跟隨大隊下跌。

問：地價（最低價）若幹?

答：相信會跌至十二美元以下。

問：有什麼確實的預測。

答：十一美元七美元或三美元不能確定。

問：閣下對金，股，匯，債券，各類期貨市場的分析都甚為貼切，看來投資範圍包羅萬象，對嗎?

答：正確，事實上，各類市場都可以供我一展所長。

十:投資基金

問：閣下與喬治勞蘇合作的基金，可否介紹一二?

答：1970年開始與喬治勞蘇共事，由於雇主拒絕花紅制度。而兩人共同進退，另立門戶成立基金。

問：什麼時候開始?

答：1973年。

問：共有多少職員。

答：蘇先生是大股東，我是小股東。再加上一名秘書三人赤手空拳的共創天下。

問：投資基金買賣項目是否是多元化。

答：對，股票，債券，外匯，期貨等都是可以買賣的項目。

問：只先買後賣。

答：非也。沽渣皆宜。

問：與其他投資基金比較，豈非別具一格。

答：海闊天空，任我飛翔。

問：與蘇勞先生如何分工。

答：我負責分析市勢，蘇先生負責買賣落單。

問：換言之，你決定是入市的方向，而蘇先生把握入市時間是不是。

答：各展所長。

問：蘇先生與閣下的投資基金，別具一格兩人合作無間，相信也是成功要素，但意見不和如何裁決。

答：不賣不買。

問：必須意見一致才付諸行動?

答：並非一成不變，遇到某一方的信心較為強的時候。才會入市買賣，但例子不多。

問：相反理論指出。當公衆一致看好的市場，後市多數會反其道而行之。閣下與蘇先生意見一致的時候，可會出現同樣的毛病。

答：(大笑)幸得不失。

十一:市場永遠是錯的

問：1979年閣下脫離一手創立的投資基金理由何在?

答：第一，已經賺到自己認為心滿意足的財富，第二，機構内原來的三人增加到十五人。人多手腳亂倒不如退休。

問：十五人的公司，事實上規模尚未到難以控制的地步?

答：雇員增加之後，各種問題大幅增加煩惱不堪。

問：在什麼時候開始退休。

答：1980年。

問：轉為獨立炒家。

答：我喜歡用失業來形容我的職位。

問：除了自己炒賣之外，是否尚有其它活動。

答：在哥倫比亞大學講授投資課程，主要教授如何辨認牛市與熊市。

問：依照閣下多年作戰的經驗來總結投資大衆，所犯的最大錯誤是什麼。

答：誤以為市場永遠是對的，事實上，我可以保證市場永遠是錯的

問：其他的忠告，可否講述一二?

答：不要相信市場的流行智慧。

問：不要相信市場的傳統智慧?

答：正確，皇帝的新衣為例，根本上投資大衆總會受到迷惑。而不能認清楚大趨勢。

問：然則“趨勢是你的朋友”的格言是否也不宜輕信?

答：首先要分清楚趨勢的意義。假如跟紅頂白地人買我買，人賣我賣的話，根本無趨勢可言，肯定失敗而歸。

問：真正的趨勢意義何在?

答：必須有經濟因素支持，得到供求關系確認的趨勢才可以正式入市買賣。

問：在什麼時候入市?

答：於市勢尚未啟動的時候買入，然後長時間的持有，才可以得到滿意的利潤。

問：可否總結買賣的戒條。

答：找尋到達到瘋狂程度的市場，然後細心分析，研究是否值得反其道而行之。

問：是否必須審慎行事。

答：當然，必須研究清楚才可以行動，同時，必須留意市場的變化，彈性、機警都非常重要。

十二:投機錦囊

羅查斯的買賣方法獨一無二，歸納來說，可分為以下幾點:

一:買入市價低於真正價值的物品，即使出錯也不會構成重大的損失。

二:捕捉見底回升的市場。但為了避免守株待兔，必須見到市場出現轉機，例如有新的因素足以構成催化劑才佈署買入。

三:市場出現瘋狂的升勢的時候沽空。此點最考驗投資者的功力。請慎用!

四:小心選擇值得投資的項目，不要為炒賣而炒賣，耐心等待機會的來臨。

五:彈性，死牛一邊頸，成事不足敗事有餘。

六:傳統指揮不可輕信。

七:進退有度

上述清單說來容易，實際上包括了無窮的投機智慧值得細細回味。

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