問：請解釋1982年德國的大選對股市有什麼意義?
答：當時我相信執政黨將會在大選中失利，而反對黨上台的話必定改變政策，大力鼓勵投資。
問：大選之前，投資氣氛如何。
答：基本上處於冬眠狀態，資本家多數按兵不動，將大型的資本性投資計劃押後，等待政策的改變。
問：大選的結果可曾令到你坐立不安？
答：根本不放在心上。
問：市勢如何發展。
答：反對黨獲勝當日，股市立即爆炸性上升。
問：假如反對黨失利，可想到受到損失。
答：即使大選失敗，股市沉悶的局面不會造成我嚴重的損失。
問：總而言之，信心十足。
答：對。我認為牛市即將來臨，而且最少會持續上升兩三年。
問：看來閣下每次入市，都是信心堅定，不勝不歸?
答：對。
問：可有其他理由？
答：當時石油價格也開始向下，構成另一個沽空黃金的因素。
問：石油價格也開始向下，構成另一個利於沽空的因素？
答：對，全世界都相信。
問：羅先生是否也相信兩者的關系。
答：非也，我知道兩者無關系。每年金價與石油共同進退，只是偶然發生的巧合。
問：總括來說，伏爾克控制通貨膨脹的決心，是你沽空黃金的主要理由，對嗎?
答：正確。
問：伏爾克採用什麼政策令你信心十足?
答：1979年10月，聯邦儲備局放棄控制利率，改為管理貨幣供應量其基本上已經宣判黃金升勢的死刑。
問：金價初始是否全無反應。
答：繼續上升。
問：聯邦儲備局，在79年10月全力打擊通貨膨脹，但金價繼續上升，理由何在?
答：表面上，市場全無反應，金價在沒有理性的情況下繼續上升幾個月，可以說，無暇顧及聯邦儲備局的行動。
問：有什麼意義?點擊鍊接可以看到更多更精彩！
答：群衆永遠是錯的，但太早反其道而行，可能自讨苦吃。
問：然則，聯邦儲備局，控制貨幣供應量的政策，是否無關痛癢。
答：剛好相反，假如市場做出錯誤的反應，再加上價位直線上升，反應瘋狂的程度，可以判斷入市的良機已經來臨。
六：未蔔先知
問：可否再列舉一個較為近期的例子?
答：87年股災也有異曲同工之效。10月19日剛巧是小弟生日。
問：事前如何分析。
答：86年年底至87年初，我已經預測股市在一次急升之後，將會面臨1937年以後的另一次崩潰。
問：結果股災在閣下生日當天出現，豈非是及時的禮物。
答：當日是小弟畢生中最快樂的生日。
問：事前是否已經估計到下瀉的幅度?
答：對。
問：有什麼人可以證明。
答：1987年9月我接受戴林的採訪。我已經指出，不久的將來股市將會在一日之内瀑瀉三百點。
問：87年閣下已經預料股市中有一天會暴跌豈非未蔔先知。
答：事情未發生的時候，別人根本不相信，記得戴林先生當時以一種奇異的目光望過來。簡直把我當作瘋狂的人看待。
問：請問如何計算出股市可以在一日之内急跌300點以上。
答：其實甚為簡單，87年年初我估計道瓊斯工業指數會先上升到三千點之上。再由高峰回落百分之十，便可以暴跌三百點。
問：可有先例可以說明。
答：1929年，曾經有一日下跌百分之十二的紀錄。
問：但87年股災之前似乎就沒有發生類似的事情。閣下憑什麼信心十足地預測風雨將至。
答：股災之前，一日内下跌百分之三的例子並非少見，因此我相信一日内下跌三百點的日子將會來臨。
問：實際上股市下跌了多少。
答：五百零八點。
問：當時可有抛空的股票。
答：對，抛空股票沽出好倉期權。
問：沒有買入淡倉期權。
答：我永遠不再買入期權。根據紀錄顯示百分之九十的期權到期後化為灰燼。
問：在什麼時候平倉。
答：十月十九日當時悲觀的氣氛彌漫，一般人認為美國金融制度快將崩潰。正是平倉的機會。
七:失敗的經驗
問：閣下打勝仗的經驗可否暫時不表，改為講述失敗的經驗教訓。
答：好!1970年曾遭大敗。
問：請說始末。
答：1970年我尚有購買期權的習慣。以所有資金買入淡倉期權
問：結果如何?
答：70年5月，股市急跌，在見底之前平倉，獲利三倍自然感覺天下無敵不可一世。
問：接著部署下一個計劃。
答：計劃在股市反彈的時候，沽空股票心想會較為直接。獲利可能更多。
問：戰果怎樣?
答：股市持續反彈，兩個月之後，我變成一無所有。
問：為什麼?
答：第一，不知道市道的風險，第二，欠缺持久作戰的能力。
問：與持久作戰有何關系。
答：舉例說，我沽空的其中一支股票甲，沽空的價位是48美元，在72美元投降。其後甲股票一直沖高到96美元才回頭下挫，最後跌至2美元。
問：換一句話說，假如能夠堅持下去，仍可以取暴利。
答：事實擺在眼前，太早入市加上缺乏持久作戰的能力，眼光準確也要敗走麥城。
問：上述事件有什麼意義。
答：任何事情都可以發生。
八:美元與債券的展望
問：對於美元匯率的前景，高見以為如何。
答：這要從基本經濟因素分析。
問：形勢怎樣。
答：進退兩難。
問：可否進一步解釋。
答：美國經濟基本上已經陷入高通脹的時期。
問：閣下意見是否認為高通脹，會一發不可收拾。
答：正確。
問：會有什麼後果。
答：外匯管制，管制資金自由調撥。
問：對美元匯率有什麼影響?
答：最終變成一文不值。
問：你認為美元的下場可能與阿根廷拉索一樣無人接受，是否過度誇張。
答：現今世界上什麼事情都有可能發生，我預測決非不可能。
問：我們仍然難以置信。
答：道理其實甚為淺顯。
問：不明白。
答：1983年美國仍然是世界上最大的債權人國家，1985年只不過兩年，搖身一變成為最大的債務國。美元前景長期看淡。
問：可否再做一次總結。
答：第一，預算赤字無法改善。第二，外貿赤字也難以扭轉局面。繼續惡化。在雙赤字的困擾下美元匯率始終遭受抛售的壓力。
問：看來，閣下不會考慮持有美元，
答：絕對不宜沾手。
問：在閣下構思的經濟前景下，債券前途如何。
答：美元下跌外國人總有一日會停止購買美元債券。
問：有什麼影響?
答：美國人自吃苦果。以目前只有儲蓄率3%到4%的比例來衡量利率將會大幅飙升。
問：假如聯邦儲備局放棄銀根，避免利率上升，形勢如何分析?
答：美元將會急挫，令到聯邦儲備局束手無策。全無控制。
問：換一句話說，無論在什麼情形下，最終利率都會上升。
答：對。
問：也就是說，債券市場遲早都會崩潰。
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