老股民文章:投資理念

投資與投機，是一對與生俱來的孿生兄弟。在證券市場理論上是相互對立的二種截然不同的投資理論，同時也無法分辨誰優誰劣、各有千秋。投資需要的是耐性和耐心，投機需要的是眼明手快和快速反應能力；投資需要的知識面要寬一點，投機則相對少一些；投資所受到的心理磨難要多一些，投機則得到的短期心理快感要多一些，更能滿足人的賭博心理；投資行為長期成功的概率要高一些，投機行為短期賺錢的概率要高一些。

從世界各國成名的基金經理來看，雖然他們各自都有一套資金運作的方法，各不相同也各有千秋，但是他們有一個共同點就是：從不聽信股評家、也不相信股票分析師的分析，只相信自己的判斷，很少優柔寡斷，各自都有成功的經驗和失敗的教訓，都是長期投資的行為多於短期投機行為。

從嚴格意義上來說，在我國是沒有真正的長期投資概念的，目前也沒有上市公司值得長期投資。由於國家賦予這個市場的功能特性，由於政府對證券市場政策的朝令夕改，由於上市公司的過度包裝，由於機構做莊的肆無忌憚，我國證券市場的投機風氣是有目共睹的，在這種市場氛圍下，人們只能選擇投機，別無選擇。我在下面論述的所謂投資理念其實不能算是真正的投資理念，充其量是運用投資理念來進行投機操作，即理性的投機行為。也就是說：所謂投資理念，實質上也是一種投機方式，是以長期投資的心態、研究方法買進股票，以標準投機的方式賣出股票，不管是賺錢或者是虧損。一句話：投資性買進，投機性賣出。目的：賺錢！

一、 認巴菲特為師，裡森為戒。博取百家成功之長，抛棄萬人失敗之短。

毫無疑問，當今世界證券投資第一人屬於巴菲特。他的理性、他的思維方式、他的意志、他的投資方法、他的投資結果等等，值得我們學習和崇拜。

巴菲特，生於1930年，性格内向、脾氣溫和、外冷内熱、不惹事生非、善於說服人，從小立志賺大錢（在12歲時曾經說過他將在30歲前成為一個百萬富翁。並宣稱如果實現不了這個目標就跳樓自殺。實際到了62年即32歲時就成為百萬富翁）。對數字特別敏感，是個工作狂，非常自信，有點固執，有點吝啬。喜歡閱讀財務報表，所有愛好讓位於證券投資。縱觀一生，並非平坦。早期並不成熟，屬於賭徒式被動投資、後期很成熟，屬於有意識主動投資，我們主要學習他後期的投資理念。

巴菲特投資生涯40多年綜合平均年收益28.6%，（實際證券投資年收益大概20%左右）一度成為世界首富。

巴菲特的個人財產有三個部分組成的：

1，靠證券投資、做生意起步，積累原始資本。至51年（21歲）積累1萬元。

2，創辦家庭式合夥人企業，提取投資利潤的25%作為報酬，快速增加積累。隨著證券投資的成功，合夥人企業快速擴張。至64年（34歲）積累啟動資本400萬元。

3，利用合夥人企業資金收購佰克希爾紡織公司，利用佰克希爾公司資金收購保險公司籌集資金，發行債券籌集資金，用於投資證券市場。屬於利用資本市場借雞生蛋型，使得他在股市下跌時有源源不斷的後續資金用於補倉攤低成本。至97年（67歲）他擁有166億元市值資本，98年294億元，成為當時世界首富。

投資與投機，是一對與生俱來的孿生兄弟。在證券市場理論上是相互對立的二種截然不同的投資理論，同時也無法分辨誰優誰劣、各有千秋。投資需要的是耐性和耐心，投機需要的是眼明手快和快速反應能力；投資需要的知識面要寬一點，投機則相對少一些；投資所受到的心理磨難要多一些，投機則得到的短期心理快感要多一些，更能滿足人的賭博心理；投資行為長期成功的概率要高一些，投機行為短期賺錢的概率要高一些。

從世界各國成名的基金經理來看，雖然他們各自都有一套資金運作的方法，各不相同也各有千秋，但是他們有一個共同點就是：從不聽信股評家、也不相信股票分析師的分析，只相信自己的判斷，很少優柔寡斷，各自都有成功的經驗和失敗的教訓，都是長期投資的行為多於短期投機行為。

從嚴格意義上來說，在我國是沒有真正的長期投資概念的，目前也沒有上市公司值得長期投資。由於國家賦予這個市場的功能特性，由於政府對證券市場政策的朝令夕改，由於上市公司的過度包裝，由於機構做莊的肆無忌憚，我國證券市場的投機風氣是有目共睹的，在這種市場氛圍下，人們只能選擇投機，別無選擇。我在下面論述的所謂投資理念其實不能算是真正的投資理念，充其量是運用投資理念來進行投機操作，即理性的投機行為。也就是說：所謂投資理念，實質上也是一種投機方式，是以長期投資的心態、研究方法買進股票，以標準投機的方式賣出股票，不管是賺錢或者是虧損。一句話：投資性買進，投機性賣出。目的：賺錢！

一、 認巴菲特為師，裡森為戒。博取百家成功之長，抛棄萬人失敗之短。

毫無疑問，當今世界證券投資第一人屬於巴菲特。他的理性、他的思維方式、他的意志、他的投資方法、他的投資結果等等，值得我們學習和崇拜。

巴菲特，生於1930年，性格内向、脾氣溫和、外冷内熱、不惹事生非、善於說服人，從小立志賺大錢（在12歲時曾經說過他將在30歲前成為一個百萬富翁。並宣稱如果實現不了這個目標就跳樓自殺。實際到了62年即32歲時就成為百萬富翁）。對數字特別敏感，是個工作狂，非常自信，有點固執，有點吝啬。喜歡閱讀財務報表，所有愛好讓位於證券投資。縱觀一生，並非平坦。早期並不成熟，屬於賭徒式被動投資、後期很成熟，屬於有意識主動投資，我們主要學習他後期的投資理念。

巴菲特投資生涯40多年綜合平均年收益28.6%，（實際證券投資年收益大概20%左右）一度成為世界首富。

巴菲特的個人財產有三個部分組成的：

1，靠證券投資、做生意起步，積累原始資本。至51年（21歲）積累1萬元。

2，創辦家庭式合夥人企業，提取投資利潤的25%作為報酬，快速增加積累。隨著證券投資的成功，合夥人企業快速擴張。至64年（34歲）積累啟動資本400萬元。

3，利用合夥人企業資金收購佰克希爾紡織公司，利用佰克希爾公司資金收購保險公司籌集資金，發行債券籌集資金，用於投資證券市場。屬於利用資本市場借雞生蛋型，使得他在股市下跌時有源源不斷的後續資金用於補倉攤低成本。至97年（67歲）他擁有166億元市值資本，98年294億元，成為當時世界首富。

三、 資金安全為主，賺錢為輔。風險控制始終第一，盈利指標永遠第二。

證券市場是具有高度風險的市場。毛澤東論戰争有句名言“消滅敵人的最好辦法首先是保護自己”借用在證券市場就是“炒股賺錢的最好辦法首先是保護資金”。因為如果你的年利潤目標是30%，某一年虧損50%，第二年你就得賺取238%的利潤才能達到目標。如果第二年繼續虧損20%，第三年你就得賺取449%的利潤才能達到目標。此時你無論如何也達不到目標了。台灣有句名言：十年股市一場空！說明股市的高風險。

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