市場奇才論成功交易

對那些在市場裡為他們自己和（某些案例中的）他人通常能賺到百萬億萬的真正成功的交易者來說，交易成功的根本是什麼呢？

根據排名網站（）的統計，WilliamEckhardt（與前合夥人RichardDennis創建海龜基金）是迄今世界上最成功的資金管理人之一。對這個問題，他的心得為：

“WilliamEckhardt

我認為，與糟糕的一次買賣相比較，錯過一次重要的交易是更嚴重的錯誤。

回調才買只是一種心理上的誘惑，因為你覺得相對之前的價位你買到了便宜貨。但是，我認為那種方法無異於一滴毒藥。

你不應在一次交易中計劃多於2%的風險。當然，如果市場突破你預定的離場點位，你也可能損失更多。

我從來沒有看到在好的交易與智力之間有多少關聯性。有些傑出的交易者非常有智慧，但是有些人卻非如此。很多特別聰明的人的交易糟糕的可怕。通常的智力足夠了，除此之外，情感的特性更加重要。

要問交易是否可以教得來，答案是毋庸置疑的。任何人只要有平常的智力都可以學習做交易。這又不是火箭科技。

如果你把人的平常的習性和傾向帶到交易中，你會跌向大多數並且虧損在所難免。

獲利機會增長時，你可以輕松關照；但是，處境不妙時，你得像長耳野兔那樣溜之大吉。

有一句諺語是完全誤判的：你不會應為獲利而破產。有多少交易的人偏偏破產了。業餘的因虧損大而破產；然而專業的卻因獲利少而破產。

事情做錯，卻常常感覺良好。

人類的天性不在於最大限度獲取財富，而執著於最多的獲利機會。貪求最大的盈利買賣次數（或最小的虧損次數）對交易者適得其反。交易的成功率是最不重要的操作統計量，而甚至是成反比性的。

交易的兩個主要原罪－－過渡放任虧損和過早獲利了結－－都是企圖給予現有的頭寸以更多的成功希望，而對長期的運作帶來嚴峻的損害。

不要考慮市場下一步會做什麼；你對他絕對無法掌控。應該考慮如果行情到那裡，你會做什麼。

有一種普遍的觀念認為，在原有帳戶有了盈利後，你可以開始冒更大的風險，因為你在玩‘別人的錢’。你肯定聽到過這句話：一旦你有了盈利，你就在玩“別人的錢”了。這只是個令人安慰的想法而已。損失‘別人的錢’當然總好過損失‘你自己的錢’？對嗎？錯了。那錢之前屬於誰真那麼要緊嗎？重要的是，這筆錢現在屬於你，而你怎麼用它。既然如此，他是完全屬於你的。”

MartySchwartz，自1979年改做專職交易以來，每年都有巨大比率的獲利。然而，他做得如此之好，資產淨值從來沒有超過3%的月度虧損。在斯坦福大學NormZadeh教授主持的美國投資錦標賽中，他的表現簡直令人吃驚。在每期為時

四個月的錦標賽中，十次中他參加了九次，他賺的錢比其他所有交易者加起來的都多。九次競賽的平均利潤是百分之210（非年率）！在參加的一次年度競賽中，他的紀錄是獲利781%。

“我從一個輸家轉變成一個贏家，是在我能夠把自我需求與賺錢分離開來以後，在能夠接受錯誤現實以後。在那之前，承認我自己錯了比虧錢更難堪。

當我成為贏家，我從‘我分析出來，所以不會有錯’到‘我分析出來，但是如果我錯了，我會跳出苦海，因為我想保護我的資金，繼續下一次交易。’

依靠著前面總會有盈利的達觀想法，虧損也就不那麼痛苦了。如果我錯了，又怎樣！

持有頭寸之前，總是知道願意虧損的數額。

最最重要的是：資金管理，資金管理，資金管理。任何成功的交易人都會說同樣的這句話。

我總是很快接受我的虧損。這可能是我成功的關鍵吧。

對想成為更好的交易人的普通人，我能給的最好建議是學習認虧。在賺錢的過程中，最重要的事情，就是不要讓你的虧損失控。”

BruceKovner（可以有理由說是世界上最大的銀行間貨幣交易商和期貨市場交易商。僅在1987年他就為自己和幸運的基金投資者獲利超過3億美元。早於1978年，投與Kovner的2,000美元，十年後值1,000,000美元以上。）：

“MichaelMarcus告訴我一句話很關鍵：你必須願意有規律的犯錯誤；這根本沒錯。Michael告訴說，做最佳判斷，錯了，再做最佳判斷，錯了，還是做最佳判斷，那麼，你的錢會翻番。

只要開倉，我都預設止損。只有這樣我才能安然入睡。入市前就清楚在哪裡離場。交易的頭寸大小由止損定，而止損決定於技術上的依據。我從不考慮別人是否會用同樣的止損位置，因為，如果我是對的，行情走不到那裡。”

PaulTudorJones，獲得的成功被多數人認為是不可能的事：連續五年，三位數的回報，而資金縮水很少。1984-1988，將一百五十萬的帳戶變成三億三千萬。

“棉花的交易幾乎斷送了我的交易生涯。就在那時，我對自己說，‘愚蠢先生，為什麼一次交易冒足所有的風險？為什麼在你的生活中不追求快樂，卻尋求痛苦？’

我不得不學習紀律和資金管理，下決心在我的交易中要非常自律，並且有效率。

我在我的日交易裡盡量讓自己快樂和輕松。如果我有頭寸正對自己不利，馬上離場；如果有利，繼續持有。

總是思考（可能）虧錢而不是賺錢的事。不要專心於賺錢；而應該專心於保護你所擁有的。”

對那些在市場裡為他們自己和（某些案例中的）他人通常能賺到百萬億萬的真正成功的交易者來說，交易成功的根本是什麼呢？

根據排名網站（）的統計，WilliamEckhardt（與前合夥人RichardDennis創建海龜基金）是迄今世界上最成功的資金管理人之一。對這個問題，他的心得為：

“WilliamEckhardt

我認為，與糟糕的一次買賣相比較，錯過一次重要的交易是更嚴重的錯誤。

回調才買只是一種心理上的誘惑，因為你覺得相對之前的價位你買到了便宜貨。但是，我認為那種方法無異於一滴毒藥。

你不應在一次交易中計劃多於2%的風險。當然，如果市場突破你預定的離場點位，你也可能損失更多。

我從來沒有看到在好的交易與智力之間有多少關聯性。有些傑出的交易者非常有智慧，但是有些人卻非如此。很多特別聰明的人的交易糟糕的可怕。通常的智力足夠了，除此之外，情感的特性更加重要。

要問交易是否可以教得來，答案是毋庸置疑的。任何人只要有平常的智力都可以學習做交易。這又不是火箭科技。

如果你把人的平常的習性和傾向帶到交易中，你會跌向大多數並且虧損在所難免。

獲利機會增長時，你可以輕松關照；但是，處境不妙時，你得像長耳野兔那樣溜之大吉。

有一句諺語是完全誤判的：你不會應為獲利而破產。有多少交易的人偏偏破產了。業餘的因虧損大而破產；然而專業的卻因獲利少而破產。

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