西格瑪奇迹：國際投資大師鄭?j今的股市藝術

B．操作要點：

⑴最佳買入點：介入平台式結構股票的最佳時機，是在第二個abc浪的低點。

⑵最佳賣出點：突破第一個abc浪的最高點或從第二個abc浪的最低點起算，漲幅高達3倍處。

⑶平台式結構股票在走完五浪拉升後將步入下降通道，此類股票一般都會創出新低，因此，不可輕易在下降途中搶反彈。

二、多頭式結構：

A、結構特點：

⑴啟動快。沒有長期整理平台。

⑵上漲浪形完整。從週線、月線觀察，此類股票在拉升中都會走出五大浪的上漲模式。

⑶漲幅巨大。股價從啟動的最低點至最高點，一般漲幅都多達5倍至10倍之間。上漲持續時間多在兩年以上。

案例1：600839四川長虹

該股從1996年1月的最低價7.40元啟動，至1997年5月創出66.18元的最高價，結構上走出了完整的五大浪，股價漲幅達9倍以上。

B、操作要點：

⑴最佳介入時機：此類股票因盤整時間短，啟動快，在底部放大量時應果斷介入。

⑵最佳賣出時機：待五浪上升浪走完，且在高位放出天量之際。

⑶因此類個股拉升的結構呈現著標準的五浪，實戰中可波段操作。波段技藝不高或難以把握的投資者，則可一直持股，或見放天量果斷賣出。

三、空頭式結構：

A、結構特點：

⑴一定會走完大的ABC下跌三大浪。

⑵跌幅巨大。下跌幅度一般都在50%左右。

案例1：600019寶鋼股份。

該股2004年1月股價從8元左右一路下跌，第一大浪於2004年9月跌至5.75元，兩週後B浪反彈至6.94元，2005年11月跌至3.7元左右。（見下圖）

B、操作要點：

⑴空頭式結構股票殺傷力巨大，此類股票因前期一般都有大的漲幅，一旦放量開跌，後果不堪設想，要在第一時間離場。

⑵絕不可在下跌途中隨意搶反彈。不可以因其下跌市盈率偏低，股價便宜就認為底部已來臨而介入。也不可因其業績優秀或其它利好因素而跟進，只要它的空頭結構沒有完成，下跌就不會止步。

“創重”之後的啟迪

“在股票市場上，幾乎大多數的投資者都曾騎上過黑馬，可真正賺大錢者卻寥寥無幾。而看到下跌的股票，已經很便宜了，可一買，又被深套，原因就出在根本結構的把握上嗎？”記者問。

“是的。這是最主要的原因。”

“那麼，怎樣才能把握好它呢？”

“我認為主要有兩點。”鄭?j今回答道：“一是不可做反。要順應結構發展的方向，而決不可逆勢而為。《孫子兵法·勢篇》中有一句很重要的名言：‘任勢者，其戰人也。如轉圓石於千仞之山者，勢也。’這個道理用在股市就是要任勢，要順勢，要註意勢的節拍。也只有懂得股票的根本結構而任勢去做，人才會輕松。二是要有戰略眼光。有了戰略眼光，你就會明了它的整個趨勢的發展走向，你就不會在它上漲中，只賺了點小錢就被震出局外，而在下跌中又去盲目地搶反彈而被深套其中了。”

順著“產業邏輯”找“金礦”

產業邏輯，是西格瑪三大獲勝法寶的又一“寶”。

鄭?j今對記者說：“要想在股市中提升績效，有兩大前提。第一是選對時機，第二是選對股票。要選對股票就要認清市場的主流股，在主流股中多方面綜合考慮，再選出主流強勢股。而要尋找到市場的主流闆塊和強勢股，靠的就是產業邏輯這個寶。它是解決選股及闆塊輪動問題的最根本所在。”

“那麼，從產業邏輯的角度看，主流闆塊和強勢股是怎樣產生的呢？”記者問。

“一般而言，主流股的誕生有下列3種根本原因：一是時代潮流，當一種潮流在社會出現時，股市一定會跟進，如2000年的網絡股大漲，即是時代潮流所帶來的大行情。二是產業效應。當一個產業開始出現加速成長期時，該產業也會成為新的市場主流股，如2003年上半年的汽車股大漲，就是此例。三是政策動向，不管是國内政策或國外政策，如果某產業受到特別關註，也會成為主流股。”

“無疑，從產業結構的變化來選股，是長線獲利的關鍵性因素。那麼，投資者在平時該如何觀察和發現產業結構的變化呢？”

“觀察產業結構的轉變，根據我的經驗，主要有兩個方法：一個是從產業的觀點和產業政策的傾斜，以及產業内部的整合、產業價值鍊的變動，分析社會的轉型會引起哪些消費發生新的變化。另一個方法則是觀察國内外消費市場的主要產品。例如1996年的家電產品是當時的主消費品種，造就了四川長虹（600839）從7.35元漲到66元。至2002年，國產手機銷售大幅增長，夏新電子（600057）從年初的6.8元漲到17元，而當時的上證指數卻是一路走低。又如2003年的汽車股也是因為業績大幅增長，在短短的4個月股價就上漲一倍。至於出口的主流產品則往往受限於國際市場之景氣，其股價的表現往往跟國際接軌。”

深入調研，腳闆踩出黑馬

鄭?j今在幾十年的股市生涯裡，為了尋找市場的金礦，捕捉到強勢黑馬股，常常不辭勞苦長途跋涉，深入上市公司進行實地調研。從掌握大量的第一手資料中進行分析研究，最終制定出作戰方案。為了做到前瞻性，有時這種調查，甚至要花幾個月、半年或一年以上。為了真正掌握股市脈動，他曾不遠千裡到山東赴煤業“大哥大”之一的兖州煤業調研。他深入車間和部門負責人及公司經理們親切交談，了解企業的生產狀況和發展規劃。回來不久，他指導好友在8元左右買進，後來該股從8元多一路漲到15.82元，幾乎翻倍。這一卓著戰績，完全來自於對產業邏輯的精心分析和對企業的深入調研。

後來，他又從產業邏輯的循環出發，分析到新能源將是煤電油運之後的又一個熱點闆塊。於是他們通過調研從中發現以太陽能電池為主打產品的天威保變，其產業鍊非常完整，上遊的原料、中遊的生產、下遊的銷售一條龍，是最具潛力的一匹黑馬。於是，他們便趁低建倉。前瞻性的產業分析和深入的調研，為他們贏得了豐厚的收益。

尋找大潛力股的秘訣

“如果要我講這些年尋找大潛力股的秘訣，只有一個：即大格局，小技術。從基本面、政經面、產業面才能看出一只個股的大格局，至於小技術，就是說技術面還處在萌芽階段時，才找得到真正的大潛力股。例如2003年3月份和4月份金融股大漲之前，就是處在大格局、小技術的階段。中長線的大格局從線型不易看出來，但從產業面、政經面、基本面上卻可以窺其先機。

“此外，根據我多年的實戰經驗，在如何選強勢與主流股方面，還有四個秘訣：

1、高市盈率是發掘潛力股的方法之一。如果一個闆塊的平均市盈率是20倍，但某一個股票的市盈率高達30倍或以上，並且股價走勢相對強許多，那就代表其背後有隐藏性利好。如果出現大成交量之後，股價依然相對強勢，那就是表示該股有70%的機率會成為下一波的潛力股。一旦大盤出現中線回調，這只股票的中線最佳買點就會出現。例如天威保變2005年上半年每股盈利只有0.068元，當時股價已經達到8元，但這麼高的市盈率並未擋住它飚升的步伐。2005年8月19曰，該股出現了2146萬股的超級大成交量（換手率17%），股價不僅沒有下跌，反而加速上漲，成為2005年逆勢飚升的最大黑馬。

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