西格瑪奇迹：國際投資大師鄭?j今的股市藝術

⑼　以清晰與獨立的思考能力培養局面眼。投資人對於基本面、產業面、技術面，都要培養清晰與獨立的思考能力。換句話說，就是想通了才投資。不要隨著市場起舞。局面眼能夠觀察未來半年到兩年的基本格局，這一點至關重要，它也是波段獲利的基礎。

⑽　交易不順的時候要減少交易，而非加碼攤平。交易不順代表你假設錯誤，必須調整假設，讓心態恢複平衡，等心態平衡以後再進行操作。在心態未平衡以前，最好不要急著翻本而頻繁交易，甚至於錯誤地加碼攤平。

⑾　建立適合自己的操作系統及操作紀律。任何操作系統都有一套紀律來和它配合。法人機構比較強調操作系統和操作紀律，個人投資也要強調自己的系統，找到適合自己的投資風格，不要羨慕別人的成就，去一味模仿別人的作法而死搬硬套。

⑿　要有獲得暴利的心理準備。當大行情來的時候，往往是出乎意料的。很多人沒有獲得暴利的心理準備，賺了一小段就跑掉了，後面一大段完全落空。只有相信趨勢的人才能獲得暴利。暴利是很難預測的，當暴利出現的時候，你要及時領悟才能把握得住。

⒀　金融操作要懂得博弈理論。博弈理論就是讓你在無法預知未來的情況下去選擇機會的大小，就是讓你有一個開放的心胸，去把握大小不同的機會。同時一定要保存好實力，不要孤註一擲。只有能把握機會的人，才能不斷創造奇迹。

⒁　做到投機、投資、理財三位一體化。成功的投機是建立在投資的原則上，成功的投資是建立在理財原則上。理財的原則是分散風險，投資的原則是價值發現，投機的原則是順勢操作，三種功夫都學到，投機、投資、理財才會一帆風順。

⒂　要學會長短線兼顧的操作手法。就及時獲利來講，短線技巧是必要的，因為沒有短線就沒有長線，所以短線的功夫一定要磨練好，不然你就無法練就獲利的功夫。但是天天搶短是無法賺到大錢的，所有的大炒家都明白一個最基本的賺大錢方法：選好股票，抱牢它，所以中長線的功夫也不可少，因此說長中短線的投資技巧都要有才是圓滿。

⒃　理財要分散，投資要集中。理財分散就是把風險降到最低，投資集中就是把利潤升到最高，兩者必須搭配使用。集中投資造就巴菲特成為世界首富之一，但是集中投資要對企業分析有相當獨到心得，並且要有耐心長線持有，才能賺到大錢。

⒄　股票操作要始終做到“快半拍”。俗話說“千金難買早知道”，任何事後追悔都已經太遲。在跌勢中，先跑先贏，不要寄希望反彈高點再出，如果寄望反彈再出，往往是愈等愈低，愈跌心愈慌，最後忍不住殺出時，股價又上來了，信心跟著就動搖了。失去錢沒關系，失去信心就大有關系。股價上漲時也是一樣。因此，在趨勢明朗化時出手要快，否則就會接到最後一棒。

⒅　保持隨時平衡的心態。有平常心的人，他的心態永遠不會失去平衡，甚至於在錯誤時也能夠瞬間恢複平衡。就像騎腳踏車的人，只有一直維持平衡，才能繼續前進。

(19)　利用錯誤賺大錢：巴菲特是真正做到利用市場的錯誤賺大錢的人。他的老師格雷厄姆說：市場先生有兩種極端的性格，有時極端興奮，有時充滿了恐懼；有時候思想充滿智慧，有時候患了嚴重的癫狂症；有時候長達數月之久都消沉寡言，有時候又意氣風發。更嚴重的事情是，市場先生總是拒絕承認自己是瘋狂的，因為有無數的研究機構，證明市場先生是理性的，具有效率的。這些機構設計了“β”值來控制風險，又設計了最佳的投資組合來降低風險，這些理論讓市場先生拒絕承認有病。可是，不管理論多麼完美，市場先生間歇性的發高燒卻是不争的事實。

未來的期許：建立全球定價系統

“你在國際金融市場徵戰多年，目前全球化正帶來全球經濟的大動蕩，包括原材料的大漲、各國匯率的大起大落，你對此有何看法？”採訪中記者問鄭?j今先生。

他回答說：“在全球化的過程中，首先建立的是產業全球化的系統。這個系統的最高端是美國的知識經濟，末端是中國的世界工廠。中美兩國註定是要合作的，縱使有局部沖突和磨擦，也不會改變這個格局。產業全球化以後，緊接著就是金融全球化。在金融全球化的過程中，就是要争取定價權。目前全球的定價權掌握在美國手中，它構成了很多災難的根源——因為美國的定價權是建立在美國的國家利益之上的，而不是建立在全人類的利益之上。因而，未來需要一套新的全球定價系統，讓全球協和發展，共享繁榮。”

“未來的經濟學家最大的任務，就是要建立一個大一統的理論，把資源定價模型、資金定價模型和資產定價模型，建立一個大一統的共同理論基礎。這個理論基礎是建立在全人類的利益之上，而不僅是只代表某些強權的國家利益，這是一項艱巨的任務。因為資產定價模型已經發展得相當成熟，但是資金的定價模型還是衆說紛纭，資源的定價模型還尚未成型。所以，才造成匯率的争端和原材料的投機大漲，威脅到了各國的經濟穩定。

目前，因為中國和印度的崛起，全球經濟進入了一個大轉折。動蕩與浮躁是當前的特徵，要解決這個問題，有賴於全球定價系統的建立。不過因為中國在全球市場的份額太小，經濟總量排在全球的第六位，沒有定價權。所以，這個動蕩的局面將會維持10年左右。當中國的經濟規模達到世界的第二或第三，就會有定價權。不過這有一個大前提，就是中國的股市規模和期貨市場必須迅速地成長，才能争取全球的定價權。因此，中國的經濟學家除了要註重改革開放的政策研究，更應專註於全球定價系統的理論研究，給資源定價、資金定價、資產定價找到一個共同的數學基礎，這才是中國和平崛起和世界繁榮的最大關鍵。”

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