林奇通常選擇下列四種類型的期貨進行投資：
（l）成長股，林奇謀求能夠獲得200%一300%的收益；
（2）期貨價格明顯低於實際價值的價值股，他希望從中迅速賺取1／3左右的收益，然後立即轉移資金；
（3）績優股，帶有防禦性，經得起經濟不景氣的打擊；
（4）特殊情況及蕭條的週期性期貨。
在某種程度上林奇也認為，某種期貨價格便宜要比關於市場明年如何運作的流行概念真實可靠得多。尤其當許多期貨價格便宜，或者大多數期貨便宜時，在一位沒有經驗的評估人看來，整個市場都將價格下跌，而不是相反。
林奇從不持有現金或現金等價物。然而，林奇喜歡持有穩定產業中有巨大收益的保守期貨，因為這些期貨不會受到經濟衰退的影響，盡管當市場上升時，它們上升得較為緩慢，但當市場下跌時，它們仍能支撐得住。他很少涉足期權、期貨及其他衍生工具，他認為，如果你買期貨，即使是一種風險很大的期貨，你也是在為國家做貢獻，而期權、期貨市場就猶如一處昂貴而又無用的賭博場所，它沒有為社會提供任何資金，你認為糟透了的期貨毫無理由地越漲越高，最後使你陷入一貧如洗的困境，而你的錢也僅僅是輸給了贏家和經紀人而已。
在林奇的投資組合中，林奇比較偏愛兩種類型的期貨：一類是中小型的成長股期貨。增長理所當然是一家公司首要的優勢，成長股期貨在林奇的投資組合中占最大的比例，其中中小型的成長股更是林奇的偏愛。因為在林奇看來，中小型公司股價增值比大公司容易，～個投資組裡只要有一兩家期貨的收益率極高，即使其他的賠本，也不會影響整個投資組合的成績。不過，林奇在考察一家公司的成長性時，對單位增長的關註甚至超過了利潤增長，因為高利潤可能是由於物價的上漲，也可能是由於巧妙的買進造成的。林奇不斷追求的是實際單位銷售量的增長數目。他曾向投資者建議："想賺錢的最好方法便是將錢投入一家近幾年内一直都出現盈餘，而且將不斷成長的小公司。"林奇偏愛的另一類期貨是業務簡簡單單的公司的期貨。～般的投資者喜歡繳烈競争領域内有著出色管理的高等業務公司的期貨，例如寶潔公司、3M公司、德州儀器、道化學公司、摩托羅拉公司等--經過數十年成功的奮鬥，它們已經形成了有效率的隊伍來利用機會、争奪市場，並通過創制新產品來推動增長。毫無疑問，你真希望自祖輩起就持有這些公司的期貨。但在林奇看來，作為投資者不需要固守任何美妙的東西，只需要一個以低價出售、經營業績尚可、而且股價回升時不至於分崩離析的公司就行。
林奇認為，最恐怖的陷餅之一就是購買了一家振奮人心的公司的期貨卻沒有獲利。他曾經購買過數十家這類公司的期貨，如果這些公司的理想前景變為現實的話，他就能賺1000%的錢，但不幸的是他每次都賠了進去。美好的故事總是那麼誘人，就像他說的"只有煎得滋滋的聲音，卻看不到牛排"。每次他都想咬下去，卻每次都失敗。以前，林奇曾看上這類公司，是因為他的消息來源--通常很可靠--低聲告訴他："我有一家很好的公司，但規模太小，不適合基金投資，不過你可以考慮自己投資。"當然，伴隨著可靠的資訊的，常常是一些動人的情報，但林奇無論是在阿爾漢市納礦業公司上，還是在美國太陽王等公司上都無一例外地賠了錢。
另外，林奇在考慮投資時，還盡量避免投資最熱門行業裡的最熱門期貨，因為這類期貨已備受投資者的關照，投資者們相互之間都在談論它們，這時期貨的價格已被擡到很高的價值，有時甚至已超過其内在價值，期貨隨時都有下跌的可能。當這些熱門行業中的熱門公司為了追求高增長，保持市場份額，花費巨資而導致公司的利潤率下降，並陷入財務困境時，由於每個證券分析師與投資者都從事這種期貨，一旦下跌，就會成為抛壓最沉重的期貨，使它的下跌幅度會更大。林奇為了規避投資風險，通常對這類熱門行業中的熱門期貨退避三舍。
作為投資天才，林奇有一種常人所不具備的能力，即在千變萬化的環境中能一眼看出其中的關鍵所在，並能用一種完全不同於他人的方法分析由大衆發出去的信息。他不斷地以媲熟的技巧把投資從一個方向引向另一個方向。他就像一位比賽中的船長，要不斷變換航向以利用風向的變化，許多證券在他的投資組合裡僅停留一兩個月，而整個投資組合裡的證券一年也至少翻檢一次。林奇自稱購買的期貨如在3個月後，其中有1／4仍值得保留，就很滿意了。
從價格反常的情況中尋求獲利是許多投資者的共識。在證券投資單上，不論是上市公司，還是非上市公司，任何時候都有一些期貨因價格到達某一高位而應該出售，一些期貨因價格跌至某一低位而適於購進。投資者通過對這些期貨的買進、賣出，再買進，再賣出，週而複始，不斷地從中獲取收益，積累財富。但是，林奇與大多數投資者最大的不同在於，大多數的投資者最多同時經營一二十種期貨，而林奇卻好似市場的創造者，他同時經營著1400多種證券，並且時常翻新。
在林奇經營的1400多種證券中，其中最大的100種占其所投資金的一半，其次100種占其所投資金的1／6。林奇每天大約都要賣掉5000萬美元的期貨，又買進5000萬美元的期貨。當發現有的公司期貨超過應有的價值時，即使是稍稍超過，也立刻賣掉；當發現有的公司期貨低於應有的市價時，就馬上購進。如A公司期貨每股20美元，B公司期貨每股30美元，他會先以20美元的價位買入A公司期貨，當A公司期貨上漲到每股30美元時，把A公司期貨賣掉。也許那時B公司期貨已下跌至每股20美元，然後，他再購買每股20美元的B公司期貨。幾股小利潤匯集在一起會構成一筆巨大的收益。林奇是一個相對價值論者，而不是最大價值論者，他喜歡積少成多，他從不拒絕追求哪怕是很少的利潤。同時，林奇喜歡每天作一些小決定，而不是每年作幾個大決定。他覺得每天作一些小決定所發生的錯誤損失，要比一下子作幾個大決定所發生的錯誤損失少得多。換句話說，一年作出幾百個決定，這樣即使你錯了也不會太離譜。根據平均利潤法則，只要你比普通的投資者優秀，你肯定能準確無誤地前進。當然，林奇也同時指出："當然錯了的時候，你必須得知道，然後賣出去。"
林奇不放棄對小利潤的追逐，也直接影響了他的交易員。他的交易員對期貨的價格都表現得很敏感。跟許多其他的交易員不同的是，他們不是立即進行大宗期貨交易，他們會在期貨行情不利於他們時，撤回他們的出價，直到市場恢複。如果林奇知道有一起極具競争性的大型訂貨，一般他也會通知他的交易員退出市場，等待下一個有利時機的到來。
3/8 首頁 上一頁 1 2 3 4 5 6 下一頁 尾頁