交易系統漫談

交易系統（Trading System）這個詞在上世紀七十年代末期始流行於華爾街（未做嚴格考證）。大約上世紀九十年代中後期跟著一批海歸這個詞進入國内投資界。目前國内關於交易系統的專著尚不多，其中波濤的《系統交易方法》公認為經典之作，其他還有一些，如王大毅的《贏家思路》、金石的《永久生存》、樸鐵軍的《波段贏金》。另外雪峰的《股市技術分析實戰技法》其實也談得很多而且很實在。國外引進的書有範·撒凱的《通向金融王國的自由之路》，這本書主要從趨勢跟蹤系統的角度來談，不是很全面。遺憾的是amazon上排名靠前的幾本國外交易系統經典著作都沒有被翻譯進來，如《Design, Testing, and Optimization of Trading Systems》這樣的好書。

個人理解，交易系統是一種決策模式，或者說，它只是一個表象。在說起它的時候，一定要註意把作為決策模式的交易系統與具體的交易系統分開，否則極易引開話題。每個投資者都有自己的投資方法，例如有的是打聽消息，有的是技術分析，有的是市場分析，有的是靠感覺，有的是連感覺也不靠的沖動。當一個投資者逐漸形成一套比較穩定的方法時，我們就可以說他有了自己的交易系統。按照這個標準，估計散戶中起碼也有三分之一以上的人有了自己的交易系統。交易系統本來的概念就是這麼簡單。所以可以說它只是一個表象。

個人理解，交易系統的本質意義有兩個。其一是它的一致性，也就是投資者要比較相信他的這一套，並一以貫之地按其進行操作，這樣有助於避免情緒化。當然，能在多大程度上避免情緒化，有時更決定於系統本身的表現。意義之二是它的系統性，所謂系統，大的可能是包括幾十項買賣規則，小的可能就是兩條規則，例如“大盤在歷史成本均線之上、個股股價創歷史新高即買入，買入後從新的新高點回調5%即賣出”，這就構成一個完整的交易系統。看起來好象就是這麼簡單。

個人理解，真正成功的交易系統遠不是簡單的事。你要對投資有從哲學到工具的全面的東西。無數投資界成功者的經驗之談，都少不了講講投資哲學。簡單講，投資哲學就是要對投資要有理論、原理層次上的認識。這些認識首先是建立在全面知識的基礎上的。工具也很重要，除極個別投資機構或個人有能力條件自己開發一套軟件外，一般人只有利用現有的市面流行的軟件平台。TradeStation是號稱世界第一的交易系統開發平台，這個軟件的發展甚至主導了交易系統理念方法的發展。國内也有不錯的平台，如投資家研發版和國際版、指南針無極版和鬼域版、分析家機構版和專業版，都可以作為基本完整的平台使用，還有正在開發中的上海潤金交易助理。熟練掌握使用這些軟件平台，是走向交易系統之路的很重要一步。投資哲學和軟件平台只是兩個例子，其他還有大量的東西需要開發者去研究或掌握。

個人理解，交易系統並不是全部。試圖依靠一套交易系統在證券市場（非指期貨市場）來長期穩定地獲利，只能是天方夜談。不管是線性的系統，還是所謂的非線性自適應的系統，都是如此。這是因為，股市是博弈。股市如棋，局局新，這句話在一定的範圍内是真理和規律。投資哲學、投資策略，洞察力、創造力、應變能力比一套具體的交易規則系統要重要得多。

再說說波濤。波濤先生絕對是值得尊敬的一位投資界導師。他在99年之前出的三本書絕對值得每一個投資者要看的書。註意，我說的是他的三本書，而不僅是其中的一本。事實上，《系統交易方法》這本書可能讀到的人很多，而讀到其他兩本《戰略》、《原理》卻相對少很多。這可能也是目前經常有人對波濤和交易系統有理解誤會的一個原因。我個人覺得，波濤先生的這三本書出版順序好象本來應該倒過來，第一本應該是《戰略》，第二本是《原理》，第三本才是《方法》。不過《戰略》的最後一章應該改到《方法》那本書中，或者是寫成第四本書。讀者按照這個順序認真學下來，收獲估計要大很多。

雪峰先生在《實戰技法》一書的後記中寫道：一支利箭穿越股市的天空，那是射向彼崖的渴望之箭。窗外夜色蒼茫，但我的内心卻星鬥滿天，從此擁有了充滿激情和挑戰的歲月。波濤先生在《戰略》一書的後記中寫道：開發交易系統的過程很像高僧修練“舍利子”的過程。只有經過長年的一心一意的艱苦修練，然後才可能升華出“舍利子”。這裡需要兩個“練（煉）”字，缺一不可。所以關鍵在於“得道”。以上兩位先生的著書後記，極好地說出了什麼叫正道與境界。