前幾天轉載了一篇題為《MIT的天才算牌團：策略投資，完勝賭場（摘錄）》的博文，從這幾天的留言看，我原本覺得不是問題、大家都應該明白的概念 — 止損，在有些人身上還是問題。
什麼叫止損？就是停止正在發生的虧損（英文稱之為STOP LOSS，稍懂英文語法的人都知道，動詞STOP後跟不帶TO的動詞不定式，是前面的動詞對後面動詞不定式的正在進行的行為的限制）。把尚無發生虧損的資金投入額看成是止損，是把資金管理和止損混淆了。
比如說你手中有100萬資金。如果是談資金管理，你可以把手中的100萬按照自己的規則分割成一定的比例份額，比如說10等分、或者5等分、再或者其他的比例。
留言人的概念混淆，認為手中的100萬，只用比如說2萬去賭就是止損，因為他覺得手中還有98萬資金，止損比例是2%。因此，認為賭博和交易一樣可以止損。這就是把資金管理和止損概念的混淆。
拿出2萬去賭或者去交易，一樣嗎？完全不一樣。拿出2萬去賭，如果輸掉就是2萬，少一分錢賭場是不會讓你走出去的。拿2萬做交易，理論上只要輸掉1分錢，只要你願意，市場是無法阻止你離開市場的。這就是停止“正在發生”的虧損，俗稱“止損”。
為什麼要把這個問題說清楚呢？因為如果把資金管理和止損混淆，在交易中就會犯主觀的錯誤。比如說你有100萬資金，你覺得拿2萬（或其他的資金比例）來交易是你可以接受的虧損，在交易中就會發生在這筆2萬的交易中，市場已經在比如說虧損至1.6萬處出現止損的信號，但是因為你自己把止損的比例事先靜止地固定住了，就會死扛錯誤的倉位。另外一種情況是介入後，市場一直在跌，卻沒有出現止損的信號，在跌去2.5萬後拐頭，走出一波大行情。由於你自己把止損的比例事先靜止地固定在2萬，又失去了讓利潤奔跑的機會。
止損，很多人問過我用什麼樣的比例這樣的問題。坦率地說，這樣的問法也是反映出了市場的共識。市場上我們經常聽到3%、5%、10%……等不同比例的止損方法。這些話聽起來很理性，所以就容易迷惑人。我想問，這些數字從哪裡來的？是客觀的嗎？如果是客觀的，那麼應該是一種比例而非各種各樣的比例。之所以是各種各樣的比例，其實就是各種各樣的人主觀制定的。當然，我要說有止損的規則一定比沒有規則要好得多。
但是，事先固定靜止止損法反映的是主觀。在交易中，我個人認為，止損應該是隨勢止損法。
這樣的止損方法是跟隨市場的變化而止損。有的人會擔心，你事先不設定止損的比例而在盤中跟隨市場來止損，萬一市場突變怎麼辦？發生的虧損是不是會很大？
如果你有這樣的問題，我問你，你的交易是依據什麼？也就是說有沒有合理的交易的規則？如果有，只能說明你沒有用交易規則去做過詳細的概率統計。合理的規則早已把市場的變化在大概率上框住了。我在此就不再展開來談了，想不明白的人再去好好想想，實在想不明白也只能放棄了。
如果沒有合理的規則，那麼更沒有不要去談這樣的問題了，因為原本你就在“胡亂操作”，還有什麼可說的呢？
寫到此，自己想想，覺得交易對大多數人來說真是不容易。這麼簡單的問題，還有很多人不明白，甚至剛剛還有人說我太年輕，呵呵，你知道我多大了嗎？可能比你父親還要老，呵呵，可不是要占你的便宜啊。