下跌趨勢——與上述剛好相反。總的來說，是由低點與高點都不斷下降的一系列價格走勢所構成的。
也許有人會說：這種理論幾乎每本教科書上都有。不錯，包括證券從業人員資格考試的課本裡也有，但為什麼我們要將它列舉出來呢？因為大多數人根本沒將它運用於市場趨勢的判斷中，更沒將它運用於實際交易中。如果你希望在投資市場中勝出，務必請記住上述定理。它們如此簡單、重要，而且具有普遍性，可以適用任何市場與任何的時間結構。當你看到這裡，我希望有志於金融市場交易的讀者用内心世界去體會上面的内容，如果你能明白點什麼，則你將會贊歎道氏的偉大！
只能當你明白市場運行的基本道理後，你才能進一步提升自已的交易水平，否則你將永遠陷入混沌的沼澤地，你將永遠弄不明白市場中事後看來很簡單的東西，你將永遠無休止地和別人談論這看上去無法把握的市場（某券商咨詢部負責人每天都要不厭其煩地和我們讨論大盤走勢），你也將永遠離不開市場中的那些股評家、以及中央台裡定期請來的穿名牌西裝拿手提電腦的證券研究員和經濟學家什麼的。
道氏理論最終帶來的結果就是——順勢操作，順勢操作是在金融市場中獲利的最佳投機途徑。如何決定先前的高點與低點，這完全取決於你交易活動是專註於短期、中期或長期的趨勢，也就是說，你究竟是從事短期或長期投資還是短期或長期投機？
你的目標將決定哪個高點是你最考察的重點，或哪個低點你可以忽略不計。說的直接些，你究竟想在市場裡呆一個星期還是十二個月？！
（八）把握趨勢是投機的核心
很多懂得享受足球藝術的朋友都愛看巴西國家隊的比賽，人們總是贊揚巴西人技藝精湛，技術高超。但前不久英國一個權威體育科研機構對巴西隊的重要比賽做了技術統計，發現一個有趣的現象：在整場比賽中巴西人運用的中長距離傳球和鏟斷球技術並不比英國人、德國人等歐洲力量足球少。巴西人為什麼給人的印象似乎是在精確的控制比賽和運用細致的技術呢？如果你用另一種眼光觀察巴西人的比賽，你就會發現它們在比賽中有一個明顯的特點就是：總是盡量將球傳到對手最薄弱的位置，最難以防守的位置，也就是說整個球場中哪有空檔則球將肯定十分精確地傳入這個位置，從而使對手疲於奔命十分被動，最終失去對比賽的主動權。原來巴西人並不是刻意追求固定的風格，而是懂得了最合理的踢球方式和道理。它們追求的是“最合理”，請註意這個“最合理”就是對球場上對手最薄弱的空檔實施攻擊，看來巴西人是球場趨勢的最佳追隨者。
這個球場上的趨勢非常類似於金融市場上的趨勢。球場上永遠都是千變萬化沒有固定模式，這一點與金融市場一樣；球場上獲取勝利需要最基本的實力保證即存在基本因素，這一點與金融市場也一樣；球場上射門得分需要根據當時一瞬間的情況做出判斷而且每次的射門模式都不盡同，這一點與金融市場更相似。由此看來，追隨趨勢不僅僅是金融行業也是其它許多種行業的共同特點。當你明白並接受這個道理後，一切都好辦了，因為把握趨勢的規則十分簡單和易於掌握，重要的是你接受這個原則。
在我看來，成為一個優秀的專業交易員十分簡單，只要你能樹立在市場上生存的正確原理並堅持恰當地運用它。而樹立適合市場規律的正確原理和觀念是所有問題的關鍵所在，因此，我要在今後的叙述中不厭其煩的講解這些我認為十分重要的道理。
這也就是為什麼去年下半年我的會員在ST、PT中獲利的原因了，這和巴西人羅馬裡奧射門的道理是一樣的，不追求什麼傳統而固定的射門方式，用身體的任何部位（手除外）將球打入對方守門員最難以防守的角度就是天才射手，而這種技巧的運用需經過大量的與衆不同的訓練才可以在球場上或金融市場上熟練使用。
拿金融市場的語言來進一步解釋就是：做為一名進入市場的交易員或交易顧問，我所關註的並不是績優還是ST，也不關註某些公司連篇累牍在證券類報刊上發表公司新項目的進展情況，也不關註所交易的股票是否盤子過大或過小，更不會關註證券分析師根據令人生疑的公開資料所做的投資價值分析報告（未公開的實地調研報告除外），我所關註的重點只是與趨勢有關的一切因素罷了。當然，這並是說我不關心公司的基本情況，每一家交易的公司我們都心中有數，只不過是很少依據其靜態的基本面做出買賣決策而已。
當看著我們的PT每週五一個漲停的時候，我們那些已經買入的會員輕松地戲稱為“二級市場的T+5”炒股法。它們（包括ST、PT）的趨勢是如此顯而易見，道氏理論在它們開始上漲的某個時候，給出了十分明確而又簡單的買入信號，這個時候，你只需要跟進並順著趨勢前進就行了，當你賺了一大段之後，市場指數已回落了一大截，看著絕大多數未獲利的投資者，你的市值卻在悄悄地高速增長，這種投機的樂趣實在是無法用語言來形容了，此時，獲利已變得次要了，通過正確的操作帶來的巨大樂趣成為了金融人士至高的享受。而這一切，正是我所追求的重要感覺。
在前文中，曾經用大段的篇幅談論道氏理論關於趨勢的描述，如果你已淡忘這些内容，我建議你重新溫習一遍，在那幾條簡單的原則裡的確蘊含了非常寶貴的哲學思想，它們如此簡單，以至於我無法再做進一步的描述。通常情況下，趨勢不明了時，退場以回避風險；趨勢明了時持倉等待上漲。問題是趨勢明了時，人們卻總的視而不見，如何專心致志地盯住趨勢的改變，顯得如此重要，今天我將進一步與大家讨論其中的細節。首先，我們談談下跌趨勢結束時，即上漲趨勢開始時該如何尋找投資品種，用我常說的口語：尋找看上去最“性感”的趨勢。
(九)尋找最“性感”的趨勢
何謂“性感”的趨勢？讓我以一個實戰交易的例子來說明。山東省萊蕪市有一只鋼鐵股票，這是一只很一般的股票。它的業績連年下滑，雖然它不斷搞一些“内部挖潛、調整結構、提高技術水平”等東西，但無論它再買什麼先進技術，引進什麼國際水平的生產線，整個鋼鐵行業的利潤率已經決定它最多能掙多少利潤了。雖然它每年都在年報上談論前景有多麼美好，但大部分產品都必須通過母公司來包銷這一點就能看出它的市場競争力是一個什麼樣的水平。就憑這些素質，它能在市場在賣多少錢一股是不言而喻的。從大約三年前出了一份漂亮的年報後，股價從約13元左右開始了低迷的下跌趨勢，但值得註意的是五個月後創出的最低點在隨後的兩年中都沒有再次出現，而且九九年創出了歷史新高，當然這都是經過複權後計算的。在隨後的半年裡公司股價幾乎跌回了原來的水平，再次值得註意的是這次股價也沒有創出新低，它比上次的最低點高出了0.13元，如果大家再次溫習前文道氏理論關於下跌趨勢和上漲趨勢的描述可以發現：下跌趨勢已經肯定結束，上升趨勢已經肯定開始——股價未再次創新低，且前面已創出新高!
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