西格瑪奇迹：國際投資大師鄭?j今的股市藝術

是他們運氣好撞上財運了嗎？

不是。

“是《孫子兵法》上兵伐謀的戰略思想，給予了我們這一切！”

鄭?j今如此回答說。“《孫子兵法》在講用兵之道時，強調‘上兵伐謀，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。’伐謀是至上的，而伐兵則是不得已才為之。尤其是在全球化的今天，大國與大國的競争，不可能都採取伐兵的策略，而是首選伐謀，用頭腦、用策略去打敗對手。1985年曰本接受廣場協議，讓曰元大幅升值，1987年又接受羅浮宮協議採取低利率政策。美國採取的這一系列伐謀，引發了曰本的金融大泡沫，國力衰退了14年才逐步恢複過來。現今，美國又採取伐謀，大肆推高原材料價格來對付發展中國家。我們正是基於對這種大的伐謀戰略，長期進行了透徹的分析和研究，才在全球油價高漲沒有到來之前，就把目光聚焦到了新能源企業上。最後，通過優中選優，我們選擇了投資方向，於每股6元錢的價位全線介入天威保變。”

　“看來在金融操作中要想取勝，做到‘上兵伐謀’是至關重要的。你帶領你的客戶在以往的實戰中取得了許多輝煌戰績，能否以‘伐謀’的眼光對未來投資方向給投資者提供一些戰略性意見呢？”記者問。

“可以。我認為未來值得關註的是金融股闆塊。”鄭?j今回答道。“最主要的原因是金融業的經營模式正在發生轉化。在過去，其經營模式都是靠存貸款的利差來盈利的。但是，2005年5月以後，股權分置改革開始實施，金融市場的創新也在不斷推出。銀行的經營模式開始轉變，從以存貸差為主，變成加強中間業務。由於中國的銀行股有國際大銀行參股，要發展中間業務並不困難。另外，在金融改革中還有一點非常重要，過去的銀行監管是合規性監管，而不是風險性監管，所以呆賬的增加很難控制。引進國際戰略投資者後，銀行的監管就提升到了風險性監管的層次，這是一個大的飛躍。加上金融產品多元化以後，企業的資金來源不再只來自銀行，可以發行公司債券、信托基金，一旦發生呆賬，不會全部落在銀行上面。所以銀行的風險因金融產品的多元化而在逐步減少。最重要的一點是，一旦這些經營機制改善以後，加上網點的優勢，銀行業會有一個極其燦爛的明天。”

靈活機智，因敵變化

鄭?j今先生在將《孫子兵法》運用於金融操作的實戰中，還有一個重要的體會，就是要做到靈活機智，學會變中取勝的本領。他說：“戰争的臨場感十分重要，缺乏臨場感的人在戰場上是無法做到因敵變化而取勝的。歷史上所有的用兵名將，都具有敏銳正確的戰争臨場感。從亞歷山大到拿破倫，對於戰争的形勢都有高對黃握的能力。孫子曰：‘兵無常勢，水無常形。能因敵變化而取勝者，謂之神’。這個‘敵’，在金融操作中就是指的市場。我們要根據市場的變化而變化，有時為了取勝，甚至要學會欺敵！”

在採訪中，他講了2005年國際大型基金在期銅上演軋空的一幕，當屬“因敵變化而取勝”的一個經典案例。

2003年12月，中國國儲銅調節中心在每噸2200美金的價位買進了10萬噸銅的期貨。2005年2月在3200美金/噸時獲利了結。當時，調節中心曉得國儲銅即將抛出10萬噸的現貨，於是調節中心就反手做空，國内銅的生產企業如江西銅業也都跟進放空。因為中國是銅最大的買方，一旦大量抛空，就引起了國際大型基金的註意。他們根據市場這一變化，認為這是一次軋空的良機。在3200美金/噸經過一陣多空激戰之後，急速拉升，使銅價一路上漲到4500美金/噸，迫使許多放空的對象不得不在此認賠出場，還有一部分轉期。從大型基金軋空的這一做法可以看出，他們真正做到了因“敵”變化而取勝。

“不過，要做到因敵變化而取勝，要註意趨勢問題。”鄭?j今說：“一般人比較在意短期得失，而忽略了背後的趨勢，只有趨勢對時，你才可能取勝。至於市場變化的小得失，可以不必放在心上。但大趨勢絕對不能有錯，一旦大趨勢錯了，就可能造成因敵變化而取敗了。所以，要做到因敵變化而取勝，第一是要克服得失心態；第二是要認清趨勢；第三就是最好能了解市場的根本結構。”

贏錢的核心秘笈，來自良好的心智模式

在與鄭?j今先生相處的一個多月的曰子裡，每當記者問起他多年的賺錢秘笈，他總是避而不答，反而滔滔不絕地講起股票市場投資的最高理念和《道德經》，講起改善心智模式。初聽，總感到這些東西玄而又玄，不好理解。但是，細讀了他著的《股市藝術與財富》這本書，記者似乎開始解讀了他贏錢的密碼。

他對記者說：“道德經不是一種玄學。它開宗名義就講‘道可道，非常道’

，任何事物都有它的訣竅奧妙，訣竅就是原理，奧妙就是運用。”就像道德經所說，心智模式的修練過程是“人法地，地法天”。如果你對於“地”無法把握好，就進不了“天”。地，代表的是市場趨勢。天，代表的是自然循環。人，代表的是現象。市場中80%的人都是在現象裡打滾，一天到晚患得患失。只有少數人能夠掌握趨勢，更極少數人才能掌握自然循環。至於如何把現象和趨勢、循環融會貫通，就要靠心智模式的鍛煉。

“學習掌握道德經，就是讓你建立天地人合一的系統。通過這個系統，你才能發現大自然的存在規律。整部道德經都在教人如何以道法自然。它是鍛煉投資人心智模式的捷徑。很多金融投資的最高原則，都來自於道德經。我們舉一些例子，讓大家了解道德經的神秘境界，以助大家在歷練中逐漸改善自己的心智模式。”

滬深股市2001年6月以前是股市全國化的過程，2005年6月股改以後已進入全球化的新階段，預計未來十年都是滬深股市全球化的演進過程。

全國化是關起門來玩籌碼，全球化是打開門玩價值，這二者的心智模式有著很大的差異。

滬深股市快速全球化的過程，出乎一般人的意料之外，試看原材料和房地產闆塊，不少個股已經上漲3倍，但是很多人獲利還在30%以下。這其中的關鍵是心智模式轉化太慢了，跟不上全球化的快節拍，所以只好眼睜睜地看著全球化個股大漲也不敢追。

舊的盈利模式是玩籌碼，新的盈利模式是玩價值，二者有很大的差異。只有能夠及時調整的人，在未來的行情中，才是真正的贏家。第二季是否推出新老劃斷的新措施，將是舊心智模式最後的發威。未來籌碼大的價值型個股漲得比籌碼小的個股還快，將是司空見慣的事情。

時空的壓縮膨脹

所有的金融投資都是在一定的時空環境中進行。有了時空後，才有現象。但一般人只研究現象，不去研究時空，所以對現象的根源一直摸不著。

道德經中有這樣一句話：“天地之間，其猶橐龠乎’，就是說時間和空間的運行模式，就象鼓風爐一樣，不斷地壓縮和膨脹。股票市場所有的技術形態，都是在反映壓縮與膨脹的比例關系。一般來講，形態整理都處在壓縮階段，趨勢則是處在膨脹階段。只不過趨勢有兩個方向，一個是向上的多頭，一個是向下的空頭。多空的轉折一定有形態的存在。歷史上所有大行情，都是經過長期大壓縮後形成的。就象滬深股市目前因為股權分置處在一個大壓縮的階段，未來必然有一個大膨脹的大多頭行情。至於壓縮到什麼時候，就要看籌碼的轉換。如果籌碼一直在散戶的手中，壓縮就不會結束。如果籌碼回到法人機構或者莊家主力的手中，壓縮就會很快結束。所以，了解壓縮膨脹的原理，才能了解未來行情的大小。

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